一 国际期货产品的基本状况

随着期货产品的不断创新，国际期货市场从传统的农产品期货合约扩展到金属期货、能源期货以及其他制成品、加工品和非耐用储存商品期货合约，直至发展到现代的金融期货合约。经过150多年的发展，目前全球商品期货和期权涉及93类商品，267个上市品种。其中农产品期货和期权38类，130个品种；能源期货和期权15类，46个品种；金属期货和期权14类，26个品种；贵金属期货和期权10类，18个品种；软饮料期货和期权7类，24个品种；其他如橡胶、木材等期货和期权9类，23个品种。就美国而言，上市期货品种就达数百个，仅芝加哥期货交易所（CBOT）的上市品种即达87个，其中农产品类21个、金融期货包括股票指数类46个，贵金属类5个，保险类10个，能源类2个。20世纪70年代以后，布雷顿森林体系崩溃之后，金融期货交易全面展开，并很快超过农产品和金属、能源期货市场。如今世界各国已经相继推出数10种金融期货和期权合约，大大丰富了金融期货产品体系。例如欧洲期货交易所已经形成了包括股票、股指、国债、外汇四大金融产品体系。

2005年全球衍生品交易出现强劲的上升趋势，全球期货和期权交易量达到98.9978亿张，增幅达到11.68%，其中金融衍生品的增幅最为明显，达到了12.10%，而非金融产品的增幅仅为6.83%。全球20多个国家，60多个交易所提供不同类型的期货期权产品，利率期货与股票指数期货成为期货产业的中流砥柱，占据了全球期货总量68%的份额。

在金融期货快速发展的同时，国际上一些期货交易所推出了基于商品价格指数的期货合约，如美国芝加哥商业交易所的高盛商品价格指数期货和天气指数期货、泛欧交易所——伦敦国际金融期货和期权交易所推出的天气指数期货、新加坡商品交易所的RSS3橡胶指数期货、大阪证券交易所推出的橡胶指数期货、伦敦金属交易所推出的LMEX金属指数期货期权、纽约期货交易所推出的Bridge/CRB指数期货与期权、标准普尔商品指数期货与期权等，尽管这些期货产品的规模并不大，但很具有市场发展潜力。

二 国内期货产品的总体情况

（一）期货市场增长势头有所减缓

2003年，中国期货市场开始了恢复性的增长，当年总成交额就一举突破1995年的历史最高水平，达到10.8万亿元，总成交量近2.8亿手，分别比2002年增长175%、100%。2004年期货市场更上一个台阶，棉花、燃料油、玉米和黄大豆二号4个新品种相继在国内3家期货交易所成功上市，在全球商品大牛市格局的影响下，期货交易再次出现大幅增长，全年各类期货合约总成交额达到14.69万亿元，比上年增长35.56%，成交量达到30569.76万手，比上年增长9.23%。2005年没有新的期货品种推出，但2005年中国期货市场成交量增长5.61%，达到32284.75万手，虽然国内期货市场总成交量有一定幅度的增加，但是，由于铜、铝、黄大豆1号成交出现萎缩，期货市场在品种增加的情况下，期货市场的规模并没有多大增加，相反2005年期货品种总成交金额出现了下滑，成交额为13.44万亿元（见图14-1），减少8.50%。期货市场的增长势头有所减缓。

图14-1 1993～2005年全国商品期货成交金额（左纵轴）和成交量（右纵轴）

（二）多个交易品种同时活跃

中国的期货目前均是商品期货，主要包括农产品、工业品期货。长期以来，商品期货一直以农产品期货为主，2000～2002年农产品期货占期货市场交易总额的88%～90%。从2003年开始，国内期货市场一改以前单一品种独大的现象，出现不同期货品种共同活跃的局面。2005年，工业品期货（包括铜、铝、天然橡胶、燃料油）全年成交量6757.95万手，同比减少了17.53%，占全国期货市场成交量的20.93%，全年累计成交额6.54万亿元，同比减少了22.44%，占全国期货市场成交金额的48.64%。农产品品期货（包括大豆、豆粕、硬麦、强麦、棉花、玉米）占全国期货市场成交量的79.07%，占全国期货市场成交金额的51.36%。

从单个期货品种看，市场原有的主力品种铜、天然橡胶、黄大豆和普通小麦的交易规模显著下降。铜期货合约成交40463.23亿元，比上年减少28.74%，占全国期货交易总额的30.10%，排第二位的是大连黄大豆1号合约，成交18488.05亿元，比上年减少35.72%，占全国期货交易总额的17.20%。豆粕、1号棉、天然橡胶、强筋小麦、燃料油、玉米、铝、普通小麦、黄大豆2号分别成交18488.053亿元、15671.047亿元、15601.792亿元、5653.6216亿元、5622.55亿元、55