2006年的中国期货市场可谓精彩纷呈。首先，商品期货行情火暴，全国期货市场交易活跃度大幅提高；其次，商品期货市场再添三个新成员——豆油、白糖和PTA期货，三个新品种上市后吸引了大量新资金入市，给2006年的中国期货市场锦上添花；最后，中国金融期货交易所成立、股指期货上市前准备工作的顺利开展，标志着我国金融期货的空白将被填补，中国期货市场未来的发展空间得到进一步拓展。2006年中国期货市场交投之活跃、受关注的程度之广泛，将在中国期货市场发展历史上留下浓墨重彩的一笔。

一 国内期货产品的总体情况

（一）期货市场发展迅猛

2006年上半年在金属期货的带动和下半年农产品期货的启动下，期货市场趋于全面活跃。豆油、白糖和PTA三个新品种的上市为期货市场带来了新的资金，增添了新的活力。2006年全国期货市场的总成交量和总成交额均出现大幅增长，累计成交量为44947.41万手，比2005年增长39%；累计成交金额为21万亿元，较2005年增长56%，总成交金额创下了自1993年以来的历史新高（见图9-1）。

图9-1 1993～2006年全国期货市场成交量与成交金额

（二）期货品种表现分化

2006年全国期货市场总体呈现出大幅增长的态势，但各个期货品种的表现却出现分化。市场上原有的主力品种黄大豆、铜、棉花和普通小麦的交易规模显著下降。黄大豆1号合约成交1779万手，同比下降78%；铜期货合约成交1079万手，同比下降56%；棉花期货合约成交425万手，同比下降81%；普通小麦期货合约成交6万手，同比下降97%。

与此同时，玉米、天然橡胶和铝的交易规模却出现大幅增加。玉米期货合约成交13529万手，同比增加209%，占全国期货交易总量的30%，是2006年成交量最大的期货品种。天然橡胶期货合约成交5209万手，同比增加174%；成交金额为55727亿元，同比增加257%，占全国期货交易总额的27%，是2006年成交金额最大的期货品种。铝期货合约成交2786万手，同比增加556%；成交金额为28467亿元，同比增加666%，是2006年活跃程度增长幅度最大的期货品种（见表9-1）。

表9-1 2006年国内期货市场分品种交易情况

2006年新上市的白糖期货和豆油期货值得一提。白糖期货在上市的首个年度就受到资金的追捧，成为郑州商品交易所最为活跃的期货品种之一。白糖期货合约成交5868万手，在期货品种成交量排行榜中位居第三。豆油期货也有不俗的表现，成交2067万手，位居期货品种成交量排行榜的第8位。

（三）三家期货交易所齐头并进

2006年三家期货交易所的成交量和成交额均有所增加，大连商品交易所推出豆油期货品种，郑州商品交易所推出白糖和PTA两个期货品种（参见表9-2）。

表9-2 2006年三家期货交易品种

2006年大连商品交易所的期货合约成交量位于三家期货交易所之首，累计成交期货合约24070万手，同比增加21%；累计成交金额52153亿元，同比增加10%。其中玉米期货合约活跃度的大幅提高，是大连商品交易所成交量和成交额增长的主要原因。

2006年上海期货交易所成交量和成交额的增长速度位于三家期货交易所之首，累计成交期货合约11621万手，同比增加72%；累计成交金额126101亿元，同比增加93%。其中铝、天然橡胶和燃料油期货的共同活跃，推动了上海期货交易所成交量和成交额的快速增长。

2006年郑州商品交易所推出新品种的数量位于三家期货交易所之首，共有白糖和PTA两个期货新品种上市。2006年郑州商品交易所累计成交期货合约9256万手，同比增加63%；累计成交金额31793亿元，同比增加47%。尽管新上市的白糖期货位居全国期货品种交易量排行榜的第三位，但是强筋小麦、普通小麦和棉花期货活跃度的大幅下降，限制了郑州商品交易所成交量和成交额的增长速度（见表9-3）。

表9-3 2006年三家期货交易所成交情况

二 现有的期货产品

（一）铜期货

2006年国内外期货市场的铜价呈现出冲高回落的走势。1～2月中旬受智利Codelco工人罢工以及欧美消费旺盛的因素影响，期铜价格延续着2004年以来的“大牛市”。2～3月上旬，国家对精炼铜及铜合金的出口关税进行了调整，税率由5%调升至10%；铜材的出口税率也由0%调升至10%。这一政策性的调整，增加了国内铜及铜加工产品的成本，在一定程度上抑制了国内铜的消费，铜期货市场由此进入了一个短期的调整态势，期铜价格维持在高位震荡。3月中旬，铜库存下滑、全球经济稳步增长以及基金的大举介入等利多因素相继