20世纪80年代以来，特别是近年来随着城市化和工业化的推进，我国正经历着一个以电能替代非电能源和不断扩大用电范围的过程，在终端能源消费结构中电的比例不断提高，经济社会发展对电力的依赖程度越来越高。从规模上看，我国已经成为世界电力生产与消费大国，年发电量位居世界第二位。

本章将根据中国经营报CBCM系统以及其核心产品——CBCI基础指数和CBCI人气指数的监测，并结合相关公司年报披露的经营现状和发展计划，分析在沪、深证券交易所上市的能源电力公司呈现出的一些值得关注的态势。CBCM系统的监测表明，我国正处于工业化和城市化并行发展阶段，电力需求在未来较长时期仍有大幅度增长空间，发电和输电领域仍需要很大投资。优化电力工业布局和结构，减轻电力发展对资源环境的依赖，是我国电力工业和能源电力类上市公司当前和今后一个时期必须给予重视的一个战略问题。

一 能源电力业上市公司在全行业中的名次及变动态势

截至2004年底，中国沪深两市能源电力类上市公司共61家。根据CBCM系统的监测，61家商业类上市公司主营业务收入达1662.72亿元人民币，进入各行业并重型前100名的有华能国际（6）、兖州煤业（26）、长江电力（30）、通宝能源（52）、申能股份（82）、安泰集团（97）；进入前200名的有深能源（137）、国阳新能（142）、华电国际（167）、国电电力（177），详见表6-1。根据表6-1可以看出，2004年能源电力类上市公司在全行业中的排名具有两极分化的特点。一方面，进入前100名的公司数量较多，相对名次较高。另一方面，落在1000名之后的公司达到24家。

表6-1 2004年61家能源电力业上市公司CBCI基础指数在全行业中的排名状况

CBCM系统的这个监测结果表明，中国的能源电力产业正处于结构调整之中，能源电力类企业正在经历前所未有的重新洗牌。目前，支持电力能源类企业业绩上升的因素除了发电量和销售收入上涨以外，还有电价的上涨。能源电力类上市公司正在加快结构调整、布局优化和兼并重组的步伐，战略调整的节奏明显加快。

二 能源电力业上市公司分组别的竞争力分析

企业成长是多种力量联合作用的结果。近年来，中国能源电力类企业成长主要归因于三种力量。一是市场需求力量，二是政策因素（包括电价、电煤供应、环保收费），三是企业家驾驭和把握市场需求、进行有效决策的能力。从图6-1可以看出，全部61家能源电力类上市公司的CBCI基础指数得分落差具有两端大、中间小的特点，前几名和后几名之间的落差尤其明显。为揭示不同上市公司之间竞争力差异的原因，我们把本次监测的全部61家公司划分为6个组别，并试图寻找每个组别公司的一些共同特征。1～10名为第一组，11～20名为第二组，21～30名为第三组，31～40名为第四组，41～50为第五组，51～61为第六组。分组情况如表6-2所示。我们选取销售收入、近3年销售收入增长率、净利润、近3年净利润增长率和净资产5个指标进行分析。这5个指标基本上从规模、盈利能力和成长性方面反映了商业企业竞争力。

图6-1 61家能源电力业公司标准化得分情况

表6-2 61家能源电力业上市公司的六个组别

续表6-2

1.第一组别的特点

进入第一组别的10家公司，全部进入全行业前200名（图6-2）。该组别的5个指标具有销售收入高和净资产高，盈利能力强且成长性好的特点。在该组别的全部50个指标（10家企业、每家企业5个指标）中，有36个指标超过平均水平。其中，8家企业销售收入超过平均水平，6家企业销售收入增长率超过平均水平，8家企业净利润超过平均水平，9家企业净利润增长率超过平均水平。没有达到平均水平的指标，主要集中在销售收入增长率、净利润增长率、净资产等指标。

图6-2 第一组别五指标分析

2.第二组别的特点

进入第二组别的10家公司，在全行业中位于203～382名（图6-3）。该组别的全部50个指标中，有21个达到或超过平均水平。

图6-3 第二组别五指标分析

总体上具有销售收入居中且分化明显，净资产和净利润略高于平均水平，盈利能力较强且成长性较好的特点。在该组别的全部10家企业中，每个企业都至少有2个指标没有达到平均水平。该组别企业销售收入和销售收入增长率优势不明显，但净利润和净利润增长指标比较突出。最具有优势的指标净利润增长率，10家企业中有7家企业达到或超过平均水平。

3.第三组别的特点

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