在泛珠三角各成员地区中，香港在经济发展水平和产业结构上都居于领先位置，其人均GDP超过了25000美元，产业结构从20世纪80年代开始就已逐步转型为以第三产业为主，服务业产值约占全部GDP的90%。毫无疑问，香港应当在区域经济合作中充当“发展极”的角色，通过提供金融、商贸和物流服务等方式发挥经济辐射作用，推动整个区域的经济发展。在这些方式中，金融是现代经济的核心，金融服务能对区域经济发展产生最直接也是最重要的影响。在此，我们将从金融的角度出发，分析香港在泛珠三角区域经济合作中的地位及其作用的发挥。

一 香港在泛珠三角区域经济合作中的地位：金融中心

对于泛珠三角区域的内地省区而言，由于生产规模的扩大和社会财富的积累，客观上要求金融部门具备更强的资金筹集能力，以及更有效率地实现储蓄向投资的转化。而香港从20世纪70年代开始经济转型，在制造业向内地逐渐转移的同时，金融业也得到了迅速的发展，2006年香港金融业产值占全部地区生产总值的比例已经上升到了21.3%，并成长为一个重要的地区性国际金融中心。与上海、深圳和北京等国内金融中心相比，香港具有制度优势、规模优势和技术优势，而与其他国际金融中心相比，又具有和内地经贸关系密切的优势。因此，香港可以作为泛珠三角区域的金融中心，通过融通海外资金和提升区域内经济资源的配置效率来推动整个区域的经济发展，香港也可以借此拓展经济腹地，进一步巩固和加强自己的国际金融中心地位。

（一）制度优势

与其他地区相比，香港的主要优势之一在于其成熟和完善的自由市场体制。香港被誉为“全球最自由的市场经济体系”，并在“全球最具竞争力的经济体系”排名中位居第二。香港政府一直奉行“积极不干预”的经济政策，税制简单且税率较低，法律制度健全，基础设施发达，充分保证了市场的自由和有效。从20世纪70年代开始，香港政府逐步实施金融领域的对外开放，1973年取消外汇管制；1974年取消黄金进出口管制；1978年放宽海外银行赴港开设分行的限制（1965年发生银行危机时曾禁止）；1982年取消了外汇存款利息税，最终形成了一个资本自由流动和完全开放的金融市场。

内地由于正处于经济转型的进程之中，市场机制和金融制度的建设还在不断完善，并且，为了保证在转型过程中金融体系的稳定性，政府对于金融体系的改革和开放十分慎重。香港作为历史悠久的自由港，其自由开放的制度优势仍然是内地其他金融中心目前难以复制和超越的地方。例如，人民币在资本项目下的不可自由兑换极大地限制了国内金融中心融通海外资金的能力，相当一部分海外资金需要借道香港金融市场才能进入内地；内地对利率、汇率等金融市场变量的控制仍然比较严格，导致这些变量难以反映真实的市场供求信息，在一定程度上削弱了内地金融市场的价格发现功能和配置资源的效率。

（二）规模优势

香港金融业的规模优势主要体现在两个方面。一是金融体系完善，几乎能够提供所有类型的金融服务；二是单个市场规模庞大，银行、股票、外汇交易和黄金市场的规模都位居世界前列。在银行业方面，香港目前共有银行认可机构202家，是亚洲的第三大银行中心，全球规模前100名的银行有71家在香港开设了分支机构；在股票市场方面，2005年，香港股票市场按市值在全球排第八位（见表1），全年股本集资额为383亿美元，超越日本成为亚洲之首；在外汇市场方面，2005年香港外汇市场的交易量升至全球第五位；在金融衍生品方面，香港交易所能够提供绝大部分的金融衍生产品（见表2），按股指期货名义价值计算，香港交易所2005年的交易量排全球第八位。除此以外，香港还是亚洲主要的资产管理中心、保险中心和世界四大黄金市场之一。

表1 2005年证券交易所按市值排名

从表2还可以看出，除了银行业之外，在其他领域的规模上内地与香港还相去甚远。这种规模优势使得香港更能够充分发挥金融中心的集聚效应和规模效应，一方面降低了金融交易成本，促使金融交易和金融创新更为活跃；另一方面，使得香港的金融机构能够提供涉及多个金融市场的综合金融服务，以满足和发掘客户的各种潜在金融需求，并能更有效地实现对具有不同风险偏好的投资者和融资者匹配，从而提高储蓄向投资转化的效率。

表2 全球主要交易所买卖衍生产品类别

表2 全球主要交易所买