一 国际国内经济形势简要回顾与展望

自从2007年春夏美国爆发次贷危机以来，美国房地产价格大幅下跌，次贷危机逐步恶化并开始向金融危机演变。2008年3月，美国第五大投资银行贝尔斯登出现流动性危机，随后被摩根大通收购。2008年7月，美国加州地方银行IndyMac破产倒闭。接着，抵押贷款巨头房利美和房地美陷入危机，美国政府被迫接管。9月，美国第四大证券公司雷曼兄弟宣布破产，之后美国国际集团（AIG）陷入危机，又被美国政府接管，美国金融危机全面爆发。

由于全球金融体系是建立在以美元为本位的基础之上，因此美国次贷危机向金融危机演变后，迅速向全球扩散。英国、日本、欧盟等世界主要经济体均受其影响，出现了全球性的金融危机。更有甚者，冰岛作为一个独立的主权国家，也面临“国家破产”的危险。全球各主要股市经历了大幅下跌，大部分国家的股市最大跌幅都超过了40%。

随着全球金融危机的恶化，危机逐步向实体经济扩散。原本一路走高的国际原油价格受需求大幅减少的预期影响，开始快速回落。从最高点时的140多美元一桶下跌到目前的最低30多美元一桶。劳动力市场需求持续萎缩，受危机影响的公司相继开始裁员，失业率开始显著上升。美国汽车业三大巨头面临破产危机，寻求政府救援。一些权威研究机构对全球2009年经济增长普遍下调了预期。国际货币基金组织（IMF）曾预测全球经济2009年将增长2.2%，而世界银行的预测则只有1%。

面对不断恶化的全球金融危机，各国政府纷纷通过降息、减税等扩张性的财政货币政策来抵御经济危机的影响，恢复市场信心。然而，这次全球经济危机的影响似乎还远没有结束，市场信心也还需要一个长期的过程来恢复。2008年和2009年的世界经济必定要面临一个艰难的调整和衰退阶段。

作为日益融入全球经济体系的最大的发展中国家，中国在2008年则经历了“冰火两重天”。上半年，由于国际原油价格以及资源、能源等原材料价格大幅攀升，国内输入性通货膨胀不断加剧。面对即将飙升到两位数的通货膨胀率，中国政府延续了2007年底从紧的货币政策，不断提高利率和存款准备金率，继续加大宏观调控的紧缩力度，防止经济过热和流动性泛滥，有效控制了通货膨胀的上升势头。

下半年以来，紧缩的货币政策效果彰显，出口随人民币升值等贸易条件的恶化而大幅下滑，国内生产总值连续五年保持两位数增长并于2007年达到峰值后在2008年进入下行周期，这几方面因素使得中国经济朝着宏观调控预期的方向减速。特别是2008年9月份以来，全球金融危机导致的世界经济衰退给中国带来的不利影响远远超出了政府的预期。中国出口多年来首次出现负增长，珠三角、浙江等地大批企业倒闭。中国股市累计下跌幅度也一度超过了70%，这种短期内的巨大跌幅在全球股市中实属罕见。全国各大中城市房价环比均出现下跌，商品住房成交量大幅下滑，市场观望气氛浓厚。三季度中国国内生产总值增速从第二季度的10.1%大幅下滑为9.0%，并且有进一步下滑的风险。正如胡锦涛总书记所说的，“当前我国面临的国际经济环境相当严峻”，“在一个时期内，我们将突出面临国际金融危机影响持续加深、全球经济增长明显放缓的压力，突出面临外部需求显著减少、我国传统竞争优势逐步减弱的压力，突出面临国际竞争日趋激烈、投资和贸易保护主义上升的压力，突出面临人口资源环境约束不断增强、转变经济发展方式要求更为迫切的压力”。

中国政府基于对当前经济形势的正确判断，宏观调控政策的主基调由年初的“双防”到年中的“一保一控”再转变为下半年的“保增长，扩内需”，出台了一系列扩大内需促进经济增长和保持资本市场稳定发展的政策措施。9月15日，央行六年来首次调低利率。10月22日，促进房地产业健康发展的措施出台。11月5日召开的国务院常务会议出台了投资4万亿元的刺激经济计划和促进经济增长的十项措施。11月27日，大幅下调人民币存贷款基准利率各1.08个百分点。12月8日举行的中央经济工作会议以“保增长，促就业”为主要议题，以积极的财政政策和适度宽松的货币政策为主要政策导向。12月20日，国务院办公厅印发了《关于促进房地产市场健康发展的若干意见》。12月23日央行宣布年内第五次下调金融机构存贷款利率0.27个百分点。“信心比黄金还重要”，这一系列的“出重