2008年是我国经济运行十分不平凡的一年。国际经济形势起伏跌宕，国际金融危机不断加剧，国内也遭遇了极其罕见的自然灾害，这些因素都严重冲击了国内经济运行，使国内金融运行面临上下半年情势迥异的经济环境。在上述经济背景下，北京市金融业认真贯彻国家宏观调控的各项政策，努力克服不利因素的影响，结合首都经济运行实际情况，积极发挥金融业促进首都经济增长的重要作用，确保经济增长的合理资金需求，金融运行继续保持总体平稳态势。

一 2008年北京市金融运行基本特点

由于面临的宏观经济环境和政策取向不同，2008年北京市金融运行表现出一些新的变化特点。存款增速高位运行，波幅减小，结构趋于定期化，储蓄存款持续加速增长，成为带动人民币存款增加的主力；贷款总量继续增加，外汇贷款和票据融资同比增加较多，人民币贷款增速趋缓，与经济增长基本相适应；货币市场交易活跃，成交量放大；市场利率由年初高位逐步回落，贷款利率呈现由上升到下行态势。

（一）存款增速高位运行，波幅减小

2008年北京市金融机构（含外资机构，下同）存款总量继续增长，增速高位运行。10月末金融机构本外币存款余额折合人民币为42216.2亿元，比年初增加4491.3亿元，比上年同期多增加1209亿元，余额同比增速为13.8%，增速比上年末提高2个百分点。其中，人民币存款余额为40488.3亿元，比年初增加5093.9亿元，比上年同期多增加1505.3亿元，余额同比增速为16%，比上年末提高3.1个百分点。与上年存款出现增长起伏较大的情况相比，2008年以来人民币存款呈现高位增长、波动较小的特点。大多数月份存款增速都保持在15%以上的水平，其中5月份达到18.2%的近年最高水平。

图1 北京市金融机构人民币存款增长情况

1.储蓄存款持续加速增长，成为带动人民币存款增长的主力

北京市金融机构存款结构与全国一个显著不同的特点是，企业存款一直是存款增长的主要部分，而全国的情况则是城乡居民储蓄占了全部存款的半壁江山。但2008年以来北京市金融机构的存款结构却发生了显著变化，储蓄存款持续加速增长，成为带动人民币存款增长的主力。2008年10月末全市金融机构人民币储蓄存款余额为11155.4亿元，比年初增加2000亿元，比上年同期多增加2207.8亿元（2007年同期储蓄存款比年初减少207.8亿元），创历史新高（参见图2）。储蓄存款增速从2008年初的5.5%一路攀升，10月末全市储蓄存款余额同比增速为31.3%，比上年末提高26.1个百分点，比当年同期的全部存款增速高出15.3个百分点，为2000年以来最高增速。新增储蓄存款占全部新增存款的比重达到39.2%，高出同期新增企业存款占比22.7个百分点。

图2 北京市金融机构新增人民币存款结构图

储蓄存款结构进一步趋于定期化。2008年10月末定期储蓄存款余额为7552亿元，比年初增加1880.7亿元，占新增储蓄的94%，而上年同期定期储蓄比年初减少303.6亿元；活期储蓄存款余额3603.1亿元，比年初增加119.3亿元，同比多增加23.4亿元，占新增储蓄的6%。在新增储蓄存款结构变化的影响下，储蓄存款余额结构也发生了显著变化，10月末定期存款余额占比达到67.7%，比上年同期提高4.2个百分点。储蓄存款结构的变化反映了居民流动性偏好减弱，消费倾向下降。

居民储蓄存款迅速增加及结构显著除了一些常规因素影响外，主要有以下原因。

一是2008年以来资本市场加速下行，股市风险使大量的个人资金重新回流为储蓄存款。在走过股市两年的繁荣期后，2008年中国股市出现由牛市变为熊市的大逆转，2008年10月末上证收盘指数比年初下降67.2%，如果和上年10月份出现最高的指数相比，下降幅度则超过70%，沪深股市总市值和流通市值分别比最高期减少21.5万亿元和5.5万亿元，缩水率达到76.7%和57.7%，股市风险使投资者重新青睐曾被冷落的储蓄存款。从2007～2008年上证指数与北京市居民储蓄存款增速对比图，两者呈现出非常背离的走势，充分反映了股市与储蓄存款的负相关关系（参见图3）。

图3 上证指数与北京市居民储蓄存款增速对比

二是居民购房支出减少，相应增加了储蓄存款。由于近年来住房价格的快速上升，居民存在强烈的房价上涨预期，大量购房需求提前释放，储蓄存款转化为购房支出。而2008年以来，与前几年房价快速上涨相反，北京市房屋销售价格指数涨幅呈逐步回落态势。1～10月，房屋销售价格比上年同期上涨