一 韩国负债问题的现状

（一）什么是韩国负债问题

所谓负债就是指借贷的资金。在韩国，按照负债对象的不同，可以分为政府负债、企业负债和个人负债三大类，其中企业负债又可以细分为国营企业负债和民营企业负债；个人负债又可以分为家庭负债与非营利机构负债，其中由于非营利机构的负债额度非常小，所以个人负债一般也被看做家庭负债。家庭负债就是指家庭的借贷资金，包括所有家庭成员欠非家庭成员的所有债务、银行贷款、应付账单等。家庭负债根据到期时间的长短，分为短期负债（流动负债）和长期负债。区分标准到底是多长时间一般有两种分法。一种分法是把一个月内到期的负债认为是短期负债，把一个月以上或很多年内每个月要支付的负债认为是长期负债，如按揭贷款的每月还贷就是长期负债。另一种分法是以一年为限，一年内到期的负债为短期负债，一年以上的负债为长期负债。实际上，具体区分短期负债和长期负债可以根据财务周期（付款周期）自行确定，如可以是以周、月、两月、季、年等不同周期来区分。家庭负债也可按负债的内容种类分类：贷款（住房贷款、汽车贷款、教育贷款、消费贷款等各种银行贷款）、债务（债务、应付账款）、税务（个人所得税、遗产税、营业税等所有应纳税额）、应付款（短期应付账单，如应付房租、水电、利息等）。

图1 韩国负债结构

由韩国银行发布的报告显示^[1]，截至2011年第二季度，韩国政府、民营企业、国有企业、家庭以及非营利机构的负债总额达3283万亿韩元（约合2.9万亿美元），比上年同期增加5.7%，如按韩国2011年名义GDP为1267万亿韩元计算，大约相当于名义GDP的2.6倍，也就是说韩国的负债率已达260%。其中，韩国个人负债（家庭及非营利机构负债）1050万亿韩元，同比增加9.4%；中央政府及地方政府负债419万亿韩元，同比增加5.9%；民营企业负债1461万亿韩元，同比增加1.0%；国有企业负债553万亿韩元，同比增加15.9%。可见韩国负债总额中占比重最大的为企业负债中的民营企业负债。专家指出，韩国国内负债规模已超安全水平。近年来，韩国国内负债总规模快速增加，尤其是个体营业者负债较多，随着韩国内需市场萎缩，债务人偿还债务能力正日益下降。因此，韩国的民营企业超额负债问题很可能成为2012年上半年经济增长的最大威胁因素。与此同时，韩国家庭负债在最近两三年内大幅增加，已成为韩国经济的长期隐患之一。

（二）韩国政府负债、企业负债及个人负债的现状

1.韩国政府负债问题

图2 韩国政府负债趋势

政府负债就是政府发行的债务总额。从图2可以看出，从2002年开始韩国的政府负债持续增高，从2002年的133.8万亿韩元上升到2010年的392.2万亿韩元，增加了约2倍，同时政府负债占GDP的比重，从2002年的18.6%增加到2010年的33.4%，也有了很大比重的提高。

从国际角度来比较分析，韩国政府负债占GDP的比重并没有达到很高水平，图3为OECD国家政府负债在金融危机前后的比较，可以看出韩国预计在2011年的政府负债占GDP的比重为37%，在OECD国家中属于很低的水平，相反，日本和希腊的政府负债问题明显严重。

图3 OECD国家政府负债占GDP比重比较

2.韩国企业负债问题

韩国各个部门的负债构成中，企业负债所占比重最大，从韩国银行2011年10月发布的金融稳定报告书^[2]的结果来看，到2011年第二季度为止，民营企业负债1461万亿韩元，同比增加1.0%；国有企业负债553万亿韩元，同比增加15.9%。可见，韩国企业负债中，民营企业负债的总额很大，但是增长率不高，而国有企业的负债增速很快。

图4 韩国国有企业负债趋势

从图4中可知，2002年韩国的国企负债只有203.1万亿韩元，占GDP的比重只有28.2%，时隔8年后的2010年达到487.5万亿韩元，占GDP比重急升至41.5%，比政府负债高出很多。

据悉，对于韩国不断增加的国有企业负债和地方政府负债，国际信用评级公司纷纷发出警告，表示如果持续这种行为可能会导致韩国财政恶化。据《朝鲜日报》报道^[3]，世界三大信用评级公司之一的穆迪（Moody’s）公司同韩国政府达成国家主权信用评级年度协议，并对国有企业负债和地方政府负债问题给予了高度关注。穆迪公司特别提到了LH公司（原土地公司和住宅公司合并后名称）、水资源公司等部分国有企业，并指出针对这一问题需要进一步讨论。穆迪公司表示企划财政部第一次官许京旭2010年3月19日在美国纽约举行了韩国经济说明会（IR），与对方进行了面谈