1989～2002年，在有效需求不足、经济增长乏力的大背景下，经济学界对我国投资与消费关系的认识基本一致。2003年以后，随着投资拉动下增长速度的加快，需求不足的问题得到缓解，对这一问题的认识也开始出现分歧：有些人认为我国并不存在“投资与消费失衡”问题，有些人则干脆放弃了对这一问题的研究。本文认为，虽然上述从不同角度做出的研究，有不少合理成分，丰富了我们对投资与消费关系的认识，有助于把对这一问题的认识推向深入，但还不能说这一问题已失去了研究的价值。尽管从根本上说，我国目前的投资与消费失衡问题是一个长期问题，但由于长期问题总是短期问题的构成要素，所以即使从短期来看也同样有意义；2006年的经济形势就清楚地表明，如果不对这一问题保持一个清醒的认识，就很难全面把握下一步的宏观调控方向，制定出既能满足眼前利益又能满足长远发展需要的具体政策。

笔者自1998年开始，对我国投资与消费及二者关系进行了跟踪研究。随着研究的深入，笔者发现，造成我国居民消费增长相对缓慢及投资与消费关系失衡的根本原因是我国现存的二元经济结构。由于二元经济结构的存在，形成了我国现阶段特有的国民收入分配规律，使以劳动者为主体的广大居民收入增长长期落后于经济增长，从而造成居民消费需求增长相对缓慢，并形成了现有的投资与消费格局。从二元经济结构这一基础出发，可以对我国目前的投资与消费关系做出合乎逻辑的解释。在这一认识过程中，可以很自然地把目前提出的大部分不同观点作为一个逻辑环节包容进去，而且从每一个环节出发都可以推出同样的结果，都会导致现有的投资与消费格局；或许正是因为如此，所以才使一些人认为我国目前的投资与消费关系有其合理性。但是，一旦我们把目光转向其基础本身，就可以发现，这种貌似的合理性，正是一个落后经济结构的产物。如果我们的目的是转变而不是强化这种二元经济结构，那么就不应仅从一些局部的既成事实出发对目前投资与消费的失衡持肯定态度，而是应通过对现实进行更深入的反思，积极加以改变。应该提前指出的是，虽然本文认为我国目前居民消费增长相对缓慢、消费率偏低，但本文并不赞成所谓“刺激居民消费”的提法。本文认为，应立足于现有的国民收入分配规律，首先提高满足广大城乡居民公共消费需求的水平，同时对居民的个人消费积极进行引导，以建立有利于身心健康的、符合现代生态文明的、可持续发展的消费模式。

本文以下分为三个部分：①“十五”期间及改革开放以来我国投资与消费的变动格局；②投资与消费失衡对宏观经济的影响；③投资与消费失衡的成因及对策探讨。

一 “十五”期间及改革开放以来我国投资与消费的变动格局

“十五”期间，我国固定资产投资增长十分强劲，固定资产投资与GDP的比值直线攀升，从2001年的37.7%快速上升到2005年的47.5%；与此对应，资本形成率也从2001年的36.5%升高到2004年的43.2%和2005年的42.6%。而最终消费率则下降了近10个百分点，其中居民消费率更是下降到了历史最低点，仅为37.98%（见表1）。按这些数据计算，令人难以置信的是，其中占人口近60%的农村居民消费占GDP的比重仅为10.18%。

表1 “十五”支出法GDP构成

从历史数据看，这一非均衡增长格局并非始自“十五”，而是改革开放以来一直的趋势，只不过近年来为势更烈而已。有关“十五”及改革开放以来投资与消费增长及对增长的作用数据见表2、表3、表4。

表2 GDP、消费与资本形成增长率

表3 三大需求对GDP的贡献率和拉动

根据最新发表的国民经济统计公报，2006年固定资产投资与GDP之比又创新高，已超过了50%。表明上述增长态势仍在延续。

表4 1981～2000年历年投资率与消费率

应该怎样认识这样一种增长格局？做出怎样的判断？人们面对多年来投资与消费增长失衡但又无力改变的现实，似乎犯了疲劳综合征，不少人开始采取“现实主义”态度：既然无法改变它，就转而承认现实并开始从不同角度论证其合理性，根据这种合理性证明我国的投资与消费比例属正常范围，不存在“失衡”问题。

“凡是现实的都是合理的”，事情既然发生就总会找到其存在的理由。但仅根据这些理由并不能就对其是否失衡做出判断，有无产生的理由和是否失衡是两个不同的概念。问题是这样的现实是否可