2011年，东南亚国家经济持续复苏，但其增速已明显放缓。随着世界经济形势的动荡，欧元区主权债务危机的蔓延，世界经济增长趋于放缓，2012年东南亚经济增长也将呈现出减缓的趋势，各国的经济发展前景不容乐观。

一 东南亚经济增长放缓

在全球金融危机冲击下，东南亚国家经济普遍出现衰退或减速，2009年文莱、柬埔寨、马来西亚、新加坡和泰国的经济均出现负增长。2010年各国经济相继从衰退中复苏，逐渐摆脱金融危机的阴影。2011年，东南亚国家经济持续复苏，但其增速已出现明显放缓的态势。

从2008年第四季度起，全球金融危机对东南亚主要国家经济的冲击开始显现，一些国家季度经济连续出现负增长。2009年上半年，随着国际金融危机不断扩大和深化，全球金融市场持续波动，东南亚各国的汇市和股市急剧下挫，外国资本大量撤离，印尼盾与美元的比值跌至三年来的新低，菲律宾比索汇率创下一年半来的新低，新元汇率也降至2007年以来的最低点；越南股市的跌幅高达58%，新加坡股市下跌47.5%，马来西亚股市也下跌约40%。随着国际金融危机向实体经济冲击的扩展，对于高度外向型的东南亚经济的影响逐渐显现。各国出口贸易急剧下降，企业生产订单减少，银行信贷大幅紧缩，房地产市场陷入低迷，失业人数开始增加。据各国的官方统计，印尼2008年第四季度的经济增长率出现负增长，2009年经济增长率为4.6%；马来西亚2008年第四季度经济增长率仅为0.1%，2009年前三个季度连续出现负增长，第四季度才出现正增长，全年经济增长率仍为-1.6%；菲律宾2008年第四季度经济增长率仅为0.3%，2009年经济增长率为1.1%；新加坡从2008年第四季度开始连续三个季度经济负增长，2009年经济增长率为-1.0%，这也是新加坡建国以来出现的最严重的一次经济衰退；泰国从2008年第四季度起连续两个季度经济负增长，2009年经济增长率为-2.3%；越南2009年的经济增长率为5.3%，是近十年来越南经济增长速度最低的一年（见表1）。

表1 1993～2012年东南亚国家的实际国内生产总值增长率

2010年，东南亚国家经济开始从全球经济衰退中反弹。在强劲的内需拉动下，从2009年第三季度起，各国经济增长加速，出口贸易回升，外资大量流入。2010年，印尼的经济增长率为6.2%，马来西亚为7.2%，菲律宾为7.6%，新加坡为14.8%，泰国为7.8%，越南为6.8%。在此次国际金融危机中，印尼是东南亚国家中受冲击较小的国家之一。2010年，菲律宾的经济增长率创下24年来的新高，新加坡的经济增长率也是建国以来最快的一年。但是，随着经济快速增长和大量热钱流入，一些国家物价上升，货币升值，股票价格上涨，房地产迅速回升，资产泡沫逐渐形成。2010年，印尼的消费者物价指数上升6.96%，远超越政府所设定的4%～6%的目标。越南通货膨胀率升至11.5%，大大超过政府先前设定的把通货膨胀率控制在8%以内的目标。各国货币普遍大幅升值，印尼盾、马来西亚林吉特、菲律宾比索、新元、泰国铢兑美元的汇率分别升值5.3%、11.1%、7.1%、10.7%和11.1%；2010年底，新加坡、泰国的外汇储备额创下历史新高，分别为2558亿美元和1721亿美元，马来西亚和印尼的外汇储备额也已分别增至1065亿美元和962亿美元；2010年印尼、泰国和菲律宾股市分别上涨46.1%、40.6%和37.6%，与股市一同飙升的还有房地产价格。

2011年，东南亚国家仍保持了经济持续复苏的态势，但随着下半年全球经济形势的动荡，欧元区主权债务危机的蔓延，世界经济增长趋于放缓，东南亚主要国家经济增长也呈现出减缓迹象。印尼经济基本面稳定，外资大量涌入，印尼盾汇率持续走强，第一季度的经济增长率为6.4%，第二季度为6.5%，第三季度为6.5%，第四季度为6.5%，全年的经济增长率为6.5%；马来西亚政府推出的经济转型计划已逐步展开，新的年度财政预算总开支高达2328亿林吉特，创下马来西亚建国以来财政预算开支的最高纪录，第一季度马来西亚的经济增长率为4.9%，第二季度为4.3%，第三季度为5.8%，全年为5.1%；菲律宾第一季度的经济增长率为4.9%，第二季度为3.4%，第三季度为3.2%，第四季度为3.7%，全年为3.7%；由于受全球电子业需求放缓和金融市场波动的影响，新加坡经济增长出现了波动，第一季度的经济增长率为9.1%，第二季度为1.2%，第三季度为6%，第四季度为3.6%，全年为4.9%；泰国遭遇了半个多世纪以来最严重的洪灾，洪水淹没了一些工业区，使汽车、电子、农产品等多条全球产业链受损，第