2003年中，世界经济、贸易复苏开始明显加快，国际市场主要产品价格迅速上升。2004年一季度开始，全球经济进入了稳定复苏阶段，2004年世界经济、贸易增长将是近几年最快的一年。由于全球开始进入新一轮升息周期，失业居高不下、经济结构调整和美国“双高”赤字等问题依然突出，原油和原材料等国际市场初级产品价格处于高位使全球通货膨胀压力初现，2005年世界经济增长将有所放缓。

一 2004年将会是近几年全球经济、贸易增长最快的一年，2005年将有所放缓；各大国际组织和研究机构纷纷调高预测

（一）世界经济稳定增长

从经济增长来看，2004年大部分经济体的复苏更为有力。预计2004年将会是近几年全球经济增长最快的一年，而2005年世界经济发展将会有所放缓。当前，全球产出和出口增长都已经达到近期的较高水平，是全球经济实现稳定增长的动力。在生产方面，供给能力提高和利润增加使产出增长较快；在需求方面，出口的快速增长带动了经济复苏。在三大经济体中，美国在带动全球经济复苏中再次扮演了火车头的角色，日本经济增长强劲，欧元区经济持续复苏；发展中经济体中，亚洲国家和地区的经济增长仍然较快，而非洲国家和拉美经济增长的基础仍然非常脆弱。

经济增长的可持续性前景与20世纪90年代初期相比较为模糊和脆弱。结构调整没有到位使得没有出现类似新技术创新带来的新投资热点，同时，安全因素影响扩大，打击人们对经济前景的预期。此外，通货膨胀有所抬头、利率水平上升、失业居高不下、美国双赤字不断扩大和石油价格飞涨等不确定性因素令人担忧。因此，总体来看，2005年世界经济增速将会出现适度回调。

近期，一些国际组织和研究机构对各自的世界经济预测纷纷做出了一些调整。国际货币基金组织（IMF）在9月底公布的新一期秋季展望报告中，调高2004年全球经济增长率至5.0%，^[1]对2005年全球经济增长率的预估为4.3%（见表1）。国际货币基金组织在2004年的春季报告中曾预测，美国经济2004年增长率4.6%，欧元区增长率1.7%，日本增长率3.4%。在秋季展望报告中，美国2004年的经济增长预测被轻微调低，欧元区的增长预测被稍稍调高，而日本的增长预测大幅调高。IMF调高2004年欧元区经济增长率的主要原因之一是调高了德国等主要欧元区国家的经济增长。虽然油价居高不下，但国际货币基金组织仍然将德国2004年经济增长预测调高到1.9%，2005年调高到2%。但是预计德国2005年预算赤字占国内生产总值3.3%，连续第四年未能符合欧盟规定。

表1 IMF对世界经济增长的秋季预测

虽然在8月份的调整中，联合国2004年世界经济增长预测与春季报告相比基本没有变化，但是由于二季度以来美国经济增长明显减速，因此联合国将2004年美国经济增长速度从春季预测的4.7%下调为4.0%（见表2）。同时，虽然预期通货膨胀仍将较低，但是联合国认为美国已经进入新一轮升息周期，并且预计2005年联邦基金的平均利率将达到2.37，比现在的水平将明显上升。

表2 联合国最新世界经济预测（2004年8月份所做的调整）

经济合作与发展组织（OECD）在9月21日公布的2004年经济增长最新预测中，把美国2004年的经济增长率预测从4.7%调低至4.3%，将欧元区和日本2004年的经济增长率预测分别从前期的1.6%和3.0%调高至2.0%和4.4%。美国、德国、法国、意大利、日本和英国6个主要的工业化国家虽然2004年第二季度经济增长缓慢，但下半年形势趋好，6国的平均经济增长率有望达到3.5%。

美国国际经济研究所9月15日公布的全球经济预测认为，2004年世界经济仍将出现强劲增长，但是受世界石油价格飙升和一些国家经济降温的影响，2005年世界经济增长前景将低于原先的估计。2004年世界经济的增长速度将超过5%，高于该机构4月份预测的4.75%的增速，为多年来增长最快的一年。但是美国国际经济研究所认为，目前包括美国在内的一些国家经济增长出现降温迹象，同时石油价格居高不下也对世界经济前景构成危险。因此，预计2005年世界经济增长速度将有可能降至4%左右。

此外，欧洲央行（ECB）预计2004年欧元区经济增长率将在2%左右；联合国贸发会议发表报告认为，2004年全球经济增长将达到3.8%，高于2003年的2.6%。

（二）世界贸易大幅增长，初级产品价格回升

全球经济增长的强劲势头带动全球贸易大幅增长。世界贸易自2002年二季度开始走出衰退，并呈逐步加速增长