2004年，在全球原油需求大大超出预期、地缘政治风险加剧和投机炒作三大因素的影响下，国际油价已经偏离了一般均衡增长轨道，出现了非理性上涨。国际油价的飙升给世界乃至我国经济带来了一定的负面影响。2005年国际油价走向何方及对我国经济将产生多大影响等问题，成为人们普遍关注的焦点。

一 2004年国际原油价格基本走势

2004年以来，国际油价节节攀升，不断刷新历史纪录，5月11日纽约市场西德克萨斯原油期货价格（WTI）突破每桶40美元关口，6月1日创下每桶42.33美元的高位，随后有所回调，最低回落至每桶35.66美元；从7月14日开始新一轮上冲，至8月19日飙升至每桶48.7美元，随后最低回落至每桶42美元附近，10月1日，突破每桶50美元大关，10月22日创下55.17美元的新高（见图1）。总体来看，2004年，国际油价具有涨幅高、高位持续时间长的特点。

欧佩克一揽子原油价格自2003年12月2日以来，截至10月22日已经连续230个交易日超过其价格控制带上限——每桶28美元运行（见图2），并在10月21日达到每桶46.6美元的历史高位。

20世纪90年代，国际原油（WTI）年均价仅为每桶20.2美元。进入21世纪，国际原油价位出现了每桶约10美元的上移，2001～2004年9月底，国际油价每桶为30.1美元。也就是说，国际油价大体上由20世纪90年代的每桶15～25美元上升至21世纪的25～35美元的范围浮动（见图3）。进入2004年，国际油价已经偏离了一般均衡增长轨道，出现了非理性上涨。初步预计，2004年国际原油年均价约为每桶41美元左右，比上年整整高出每桶10美元，比过去5年来的年均价高出12.8美元左右。

图1 一年来纽约市场西得克萨斯原油期货价格走势图

图2 2001年1月～2004年10月OPEC一揽子原油价格走势图

图3 1991～2004年纽约市场西德克萨斯原油期货价格走势图

二 2004年以来国际石油价格大幅攀升的主要原因

一般而言，决定国际原油价格的因素有以下几点：第一，世界经济对原油的依赖性（不可或缺和难以替代）与原油储量和产量的限制，使原油价格对影响供求两方面的因素十分敏感，且波动性较大。第二，原油供求结构的失衡使原油的供求关系十分紧张，从储量、生产、运输、炼油到销售的每一个环节都十分重要，影响其中任何一个环节的因素都会影响到原油价格。第三，尽管原油供求大致相当，但供给和需求方面的任何一个变量或影响到供给和需求方面的相关变量，往往在一定时间内决定着价格的走势。如战争、恐怖袭击、石油工人罢工以及其他突发事件等不确定性因素严重影响甚至左右油价走势。第四，经济衰退时期原油库存的下降对油价支撑作用不大，原油库存的增加对油价则有较大的破坏作用；在经济复苏和繁荣阶段，原油库存的增加对油价平抑作用较小，但原油库存下降则会极大地支撑油价。第五，在经济衰退，原油需求减少，价格下跌时，产油国减产措施难以起到抑制油价下跌的作用，增产将加速下跌；在经济复苏，原油需求增加，油价上升时，增产对平抑油价上涨作用有限，减产将加剧价格上涨。第六，原油市场的投机与市场预期往往放大了原油价格的波动，国际原油市场中投机因素对原油价格有着10%～20%的影响力。

（一）全球经济复苏不断拉动全球石油需求增加

2004年以来，全球经济快速增长，对原油的需求超出国际权威机构事先的预计。根据国际货币基金组织（IMF）秋季报告预计，2004年全球经济将增长5%，为30年来的最快增速，尤其是世界前三大原油消费国美国、中国及日本经济增势强劲，对原油需求旺盛。根据国际能源署（IEA）的最新预计，2004年全球每日原油需求增量为260万桶，增长3.3%，而2004年上半年的全球需求增幅更高达3.9%；全年全球市场每日需求总量为8220万桶（见图4）。而2002年全球石油需求增幅仅为0.78%，2003年则上涨至2.2%。因此，全球经济持续转好，导致石油需求量大增，逼近石油供应的最大能力，使供需处于一种脆弱的平衡关系，供求关系是引发2004年国际油价持续走高的基本因素。

图4 2003年以来世界石油需求图

（二）欧佩克所剩产能非常有限

20世纪90年代全球石油生产能力与实际产量之间的差额保持在每天300万桶到500万桶之间。原油产能的形成从勘探到基础设施建设，不仅周期较长（一般3～5年），而且需要巨额投资。1998年亚洲金融危机之后以及21世纪初世界三大经济体同步进入衰退期，全球原油价格的下跌