2005～2006年，武汉全市上下进一步树立和落实科学发展观，认真贯彻中央、省、市经济工作会议精神，积极贯彻落实各项宏观调控政策、巩固宏观调控成果、推进改革开放、努力构建和谐社会，整体经济继续保持平稳较快发展，投资和出口增长日益扩大，财政收入显著增加，人民生活水平不断提高。据初步核算，2006年上半年，全市实现生产总值突破千亿元大关，达1217.69亿元，同比增长15.2%，增速比去年同期快1.4个百分点，增幅创10年来同期新高。^[1]这些成绩为武汉全力打造中部重镇、成为中国第五城的目标夯实了基础，也为房地产等行业的发展创造了更为广阔的空间和平台。

一 2005～2006年武汉房地产投融资运行实况描述

（一）武汉房地产投资现状

20世纪90年代以来房地产投资在我国经济增长中起到了重要作用，1990年以后，房地产业一直是我国经济发展的热点，对我国经济保持快速增长起到了重要的支撑作用。特别是在1992～1994年和1998～2001年两个时间段内，房地产业的发展具有举足轻重的地位。1992～1994年间，我国经济快速发展，摆脱了1989年和1990年的低潮，而在这快速发展中，房地产投资起到了急先锋的作用，在1992年和1993年都是成倍增长，占投资额的比重迅速上升。从1997年开始，我国经济发展进入新阶段，基本告别了长期以来的“短缺经济”，达到基本平衡。在亚洲爆发金融危机的1998年和1999年，在世界经济不景气的2001年，在消费疲软、出口低增长的情况下，投资对经济发展的促进作用明显增强，而房地产投资又是投资增长的主力。

1.房地产开发性投资

（1）投资规模和增长速度。近年来，随着武汉全社会固定资产总投资额度的不断增长，房地产开发规模也迅速扩大。2005年武汉完成固定资产总投资1055.18亿元，同比增长28.3%，为2000年全年的2.28倍；房地产开发投资达297.99亿元，为2000年全年的近3倍，但增幅比上半年回落14.1个百分点。从本年度的情况来看，至2006年7月，武汉全市房地产完成开发投资181.18亿元，比去年同期增长29.7%，增幅分别比第一、二季度回落13.9、4.2个百分点，房地产开发投资额占社会固定资产投资比重为25%（相关数据见表1、图1）。

表1 近年来武汉全社会固定资产投资、房地产投资及其增长率情况

图1 2006年1～7月武汉房地产开发投资增长情况

2005～2006年，武汉房地产开发投资呈现“高开低走”的特征，虽然投资总额有所上升，但增幅一直平缓下降。说明武汉房地产市场对国家新一轮的调控政策已有所反应，武汉房地产市场总体上还朝着健康、稳定的方向持续发展。

（2）投资结构。2000年以来，武汉各类房地产开发投资均有显著变化（相关数据见表2）。在2000～2005年中，住宅投资稳步增长，从67.69亿元增长到216.85亿元，年平均增长率高达26.38%，而且住宅投资占房地产总投资的比重也不断加大，到2005年已达72.77%。非住宅类地产投资增幅也继续加大，2005年上半年，商业营用房完成投资12.59亿元，增长18.7%，办公用房完成投资5.47亿元，增长39.2%。另外，港澳台投资快速增长。随着近年城市建设进程加快，市场日趋成熟，投资环境进一步改善，港澳台商及外地企业进一步看好武汉市场，市场投资主体呈现多元化。2005年上半年，港澳台资完成房地产开发投资14.07亿元，增长21.8%。

表2 近年来武汉市按用途分的房地产开发投资额

近年来，经济适用房的开发不断得到国家高层的重视，“国八条”和“新八条”中都明确指出要大力调整和改善住房供应结构，加强对经济适用房的建设和价格调控，进一步完善城镇廉租住房制度。针对这些措施的出台，武汉市在2005年也加大了经济适用房建设计划，在140万平方米建设规模的基础上又追加100万平方米的建设规模。2005年上半年，经济适用房开发投资2.32亿元，比上年同期增长2%。但是，在经济适用房略有增长的同时也应该看到，武汉市经济适用房建设比重仍然较低，经济适用房投资额只占同期住宅投资额的2%。与2000～2003年各年度武汉市经济适用房相比，近两年处于低谷的态势比较明显（见图2）。

图2 近年来武汉市经济适用房开发率情况

2.房地产购置性投资^[2]

房地产购置性投资是一定的经济主体（自然人或法人）为实现预期不确定收益而在房地产市场（一般指房地产二级市场和三级市场）上购买房地产商品的行为。房地产购置行为究竟是消费（自用）性质的，还是投资性