一 今年第二季度世界经济企稳反弹趋势明显

1.主要发达经济体经济指标明显回稳

美国经济严重衰退接近尾声。第二季度美国GDP下降1%，衰退幅度大大低于第一季度的5.5%。房地产市场回暖，第二季度美国Case-Shiller房价指数环比上涨2.9%，6月新屋开工量环比增长6.5%。7月份美国制造业采购经理人指数为48.9，连续7个月回升，为2008年9月以来最高值。企业投资6月份增长1.4%。零售销售5月、6月环比分别增长0.5%和0.6%。7月份名义失业率9.4%，环比下降0.1个百分点。

欧元区衰退幅度明显减缓。第二季度GDP下降0.1%，明显好于第一季度的降幅2.5%；德、法自2008年第一季度以来GDP首次正增长0.3%，希腊、葡萄牙、斯洛伐克也分别增长0.3%、0.3%和2.2%，其中斯洛伐克在第一季度还下降11%。1～6月欧元区工业生产环比分别增长-2.7%、-2.5%、-1.2%、-1.5%、0.6%和-0.6%，6月份工业新订单环比增长3.1%，可以看出工业生产降幅趋缓，但基础尚不稳固。欧洲央行认为衰退可能已见底。

日本经济率先突围。在第一季度负增长11.7%基础上，第二季度日本GDP实现0.9%的正增长，6月内阁府经济同比指标和领先指标分别上升0.7和2.9点，至87.8和79.8点。6月份，日本工业产出环比增长2.3%，7月继续增长1.9%，已连续5个月增长，第二季度日本工业生产环比反弹高达7.7%；8月制造业采购经理人指数升至53.6，连续第二个月大于50，创3年新高，显示制造业活动达到近3年来的最高。

2.新兴经济体成为拉动世界经济复苏的重要动力

新兴经济体尤其是亚洲新兴经济体强势反弹，对世界经济的支撑作用进一步放大。中国、印度和印尼是金融危机以来少数经济一直保持正增长的国家，第二季度以中国为代表的亚洲新兴经济体反弹力度加强。据英国《经济学家》报告，第二季度经济环比增幅：中国为15%，韩国接近10%，新加坡21%，印尼5%，香港特区3.3%，马来西亚4.8%，泰国2.0%，东亚其他国家也都不同程度增长。7月份韩国工业生产环比增长2.0%，为连续7个月增长，同比则首次增长0.7%。发达经济体第二季度经济回升的最重要动力来自对新兴市场出口的增加，如欧元区第二季度对东亚出口增长6.3%，第一季度为下降6.2%，法国第二季度对东亚和中国出口增幅达18.7%，而第一季度为下降16.2%。

3.世界贸易出现环比增长

第一，全球贸易量回升。据荷兰经济政策分析局（简称CPB）国际贸易监测数据，2009年6月世界贸易量环比增长2.5%，为2008年7月以来最强劲增长。第二季度世界贸易量环比下降0.7%，相比前两季度（-11.2%和-7.1%），降幅大大缩小。受贸易回升影响，6月份全球工业生产环比增长2.0%，是1991年以来最强月度增长，第二季度全球工业生产环比也上升2.1%。

第二，国际贸易价格回升。据CPB监测数据，6月份美元计价的世界贸易价格环比上涨1.8%，5月份环比上涨2.3%，而4月份价格上涨最为强劲，其中，能源贸易价格强劲上涨18.1%，非能源大宗商品价格也大涨4.3%。第二季度国际价格环比上涨1.6%，其反弹主要得益于能源涨价（29.4%）和其他大宗商品涨价（10.6%）。

第三，主要国家出口环比出现正增长。5月、6月美国出口环比分别增长3.5%和3.6%；6月份德国出口环比增长7%；法国第二季度出口环比增长1%；6月份日本出口环比增长14.4%。周边国家中，6月份韩国出口环比增长16.1%、澳大利亚2%、马来西亚5.1%、越南7.7%、香港3.3%、俄罗斯7.9%，其中香港、俄罗斯第二季度出口环比分别增长22%和19.4%；5、6月泰国分别环比增长14.5%和4.1%；6月份巴西出口环比增长21%。

二 先行指标显示世界经济将继续转好，但仍面临不确定性风险

1.先行指标显示，世界经济已经触底“反弹”

首先，金融市场初步稳定。一是金融机构业绩好转，美四大商业银行净利润普遍超过市场预期，19家接受注资的大银行均通过“压力测试”，全球证券市场普遍回升30%以上。二是信贷紧缩状况好转，近期3个月美元LIBOR（伦敦银行间同业拆息）与OIS（隔夜指数掉期）利差不断缩窄，表明流动性状况持续改善。反映美国金融市场稳定情况的BFCIUS指数近期也明显回升。

其次，先行指标和信心回升。全球经济景气已经有所回升。6月份，OECD统计的各国综合领先指标（CLI指标）普遍上升，其中OECD国家CLI指标上升1.2点，已连续4个月上升；美国CLI指标上升1.3点，已连续4个月回升；欧元区上升1.5点，连续5个月回升；日本首次上升0.3点。金砖四国中，中国的CLI指标上升1.4点，印度上升1.2点，均连续5个月回