经济危机和金融危机这两个概念是有区别的。根据马克思的解释，经济危机是指生产过剩、商品的供给大于需求，从而引发社会大混乱。也就是说，经济危机表现为实体经济的严重衰退和国民经济运行体系的巨大破坏。^[1]而根据《新帕尔格雷夫经济学大辞典》的定义，金融危机是指“全部或大部分金融指标——短期利率、资产（证券、房地产、土地）价格、商业破产数和金融机构倒闭数——的急剧、短暂和超周期的恶化”。^[2]即金融危机主要是发生在金融部门的危机。随着现代经济金融化的发展，金融部门在国民经济体系中的作用越来越重要，因此，一旦爆发金融危机，极易引发实体经济的衰退从而演变为经济危机，这使得金融危机与经济危机的区分越来越模糊。

自从资本主义世界在1825年爆发了第一次生产过剩的危机（此次危机主要发生在英国）以来，资本主义市场经济就在繁荣与萧条的交替中波动地向前运行（见表1）。而在经济全球化的背景下，各国之间的经济往来越来越密切，经济危机与金融危机越来越表现为区域性或全球性的危机。限于篇幅，本文不可能也没有必要将1825年以来大大小小的经济危机与金融危机一一概述。我们仅回顾具有代表性且破坏性较强的经济危机与金融危机。本文主要回顾了美国发生的有代表性的经济危机、日本的泡沫经济、亚洲金融危机、墨西哥金融危机等。而具体到每一次危机，我们将回顾危机的发生、发展与结束。鉴于上文提到的经济危机与金融危机这两个概念趋于模糊化，我们并不明确区分它们。

表1 二战后至1980年主要资本主义国家经济危机统计

一 美国历次发生的经济危机与金融危机

美国自从1837年发生第一次经济危机至今，发生的经济危机数不少于20次。经济危机源于资本主义世界固有的经济周期，在这里我们仅回顾有代表性的一些经济危机。

（一）1837年经济危机

马克思、恩格斯在评论1837年经济危机时曾指出，它是美国的“第一次危机，也是最猛烈的一次危机”。^[3]

1836年，美国总统杰克逊关闭了美国联邦银行，以使美国经济摆脱其严格的信贷监管，招致英国方面的严厉报复。英国立刻停止了对美国的各种贷款，国际银行家也同时紧缩美国银根，使美国陷入了严重的“人为”货币流通量剧减的境地，最终引发了“1837年经济大恐慌”。1837年，美国的经济恐慌引起了银行业的收缩，由于缺乏足够的贵金属，银行无力兑付发行的货币，不得不一再推迟。1837年，美国出口下降了12%，其以货币计算的棉花出口下降了30%，而从英国的进口则剧降了62%。当时，公共工程、铁路和运河建设都停止了。这场恐慌带来的经济萧条一直持续到1843年。

（二）1873年经济危机^[4]

美国内战以北方取胜和南方失败告终后，南部的奴隶制障碍迅速被扫除，资本主义工业获得了蓬勃发展。大规模的铁路建设热潮一直持续到70年代上半期。从1865～1873年，在铁路建设方面的投资约达20亿美元，其中外资占50%左右。铁路建设对钢铁和能源提出了愈来愈大的需求，并且推动冶金、煤炭和机器制造等重工业迅猛发展。这一时期新建的使用矿物燃料的炼铁炉共达200多座，采煤能力几乎扩大了一倍，石油开采量也大幅增加。

1872年，美国铁路线的增长速度开始放慢，铁路股票的行市开始向下滑落，钨和金属制品价格也开始下跌。美国铁路建设的狂热迅即转为经济萎缩，引发了1873年资本主义世界经济危机。1873年9月，拥有北太平洋铁路大量债券的泽依—库克金融公司宣告破产，以美国为主要震源的世界经济危机终于全面展开了。危机最初以交易所混乱和金融危机的形式表现出来，但重工业部门的严重生产过剩才具有决定性意义。危机期间遭受打击最严重的也是重工业，如生铁产量由260万吨降至190万吨，机车产量下降了37%以上，石油产量由5.1亿加仑降至3.8亿加仑，而纺织业的生产则缩减了18%～20%。美国的出口下降了10%，进口的降幅达36%。1873年的美国经济危机持续时间较长，破产和倒闭的企业较多，倒闭事件共达4.7万起，损失的金额超过了10亿美元。一些重要生产部门的产量直到70年代末才恢复到危机前的最高水平。

1873年经济危机是自由竞争的统治达到顶点和资本主义开始向垄断统治过渡的分水岭，它标志着一个旧的历史时期的结束和一个新的历史时期的开始。这次危机促进了科技的发展，加强了生产的集中以及资本的集聚和集中，加速了垄断组织的产生。这次危机前，英国