根据商务部统计，2005年1～9月全国外商直接投资继续保持了年初以来的小幅下降趋势，实际到位资金比上年同期减少2.1%。在全球FDI从2004年起进入新一轮上升周期的大背景下，这是否意味着我国的引资竞争力正在受到其他国家的挑战，跨国公司的对华投资热情已经“降温”了？今后中国实际利用外商直接投资还能保持长期以来的增长势头吗？这些问题正在成为国内外广泛关注的焦点。本报告将在对2005年以来外商对华直接投资形势分析的基础上，重新认识其中出现的一些新的变化，并对2006年的走势做出展望。

一 2005年外商对华直接投资形势与特点

1.合同外资保持较大幅度增长，实际投资金额略有下降

外资统计显示，2005年1～9月，我国新批外商直接投资企业达3.2万家，与上年同期基本持平；合同外资金额1303.3亿美元，同比增长21.8%；实际使用外资金额432.5亿美元，同比下降2.1%。由于这一格局基本上延续了年初以来的平稳态势，预计全年增长水平将与前三季度的平均水平相近，即2005年全年的合同外资将基本保持连续多年的较快增长趋势，实际外商直接投资基本持平或略有下降。

从1985年以来不同阶段的比较来看，“八五”期间是外商对华直接投资增长最快的时期，“九五”期间由于亚洲金融危机和国内通货紧缩因素的影响，合同和合同金额出现下降，实际投资增长水平也很低（参见表1）。总体上看，“十五”时期重新实现了增长，尤其是合同外资保持了连续快速增长趋势。另外，由于长期增长的影响，中国年度吸收外商直接投资的项目数、合同外资金额和实际外资金额2004年已经分别达到4.4万件、1535亿美元和606亿美元，分别比1985年扩大了13倍、23倍和30倍。

表1 外商直接投资增长速度的推移

2.合资和合作企业实际投资下降，独资企业比重继续上升

从不同投资方式来看，2005年前三季度的新批项目数、合同金额和实际金额的增长形势存在较大差距。中外合资企业、中外合作企业和外商独资企业等三种主要投资方式的合同金额均实现了10%以上增长，其中独资企业增长速度达到21.8%；从项目数和实际投资金额来看，中外合资企业、中外合作企业均出现下降，而外商独资企业仍然实现了5.1%和4.3%的增长（参见表2）。由此可见，合同外资继续保持较大幅度增长，主要来自三种主要方式投资增长的贡献，实际投资金额的减少则主要受到合资企业和合作企业实际投资较大幅度减少的影响。

由于外商独资企业投资增长明显快于合资和合作企业，使得独资企业在全部外资企业中的比重进一步上升。如2005年1～9月，按照实际投资金额计算，外商独资企业的比重达到71.2%，比上年同期提高4.4个百分点。考虑到同期合同外资金额的比重高达76.8%，今后独资企业在实际投资金额中的主流地位有可能继续提升。

表2 2005年1～9月外商投资方式

3.日本和欧盟投资增长依然强劲，美国对华投资连续下降

根据商务部统计，2005年1～9月对华投资前十位的国家和地区依次是香港、英属维尔京群岛、日本、韩国、美国、新加坡、台湾省、开曼群岛、德国、萨摩亚。这10个国家（地区）实际投入外资金额占全国实际使用外资金额的85.3%。从实际投资金额来看，各国（地区）的增长形势表现不同。日本和欧盟企业对华投资在2004年增长8%的基础上，2005年1～7月的增长速度进一步上升到16.2%和18.4%；韩国投资在连续多年超快速增长的背景下，似乎进入了调整期，同比下降了13.7%；美国在上年已经负增长的基础上，同比下降幅度进一步扩大到29%；目前英属维尔京群岛和萨摩亚等自由港增长十分迅速，在中国吸收外资中的比重也分别上升到17.1%和2.6%，香港和台湾地区的投资则有较大幅度的下降。如果按照国（地区）别划分，欧盟地区的英国和德国对华直接投资增长均达到60%以上，速度之快尤其引人注目。

4.西部实际利用外资实现快速增长，东部地区所占比重仍然在九成以上

从2005年1～7月实际利用外商投资来看，西部地区一改2004年增长速度低于全国平均水平的局面，实现25.6%的快速增长，其中四川省、广西壮族自治区、内蒙古自治区和陕西省等是吸引外资规模最大的4个省区，增长速度分别达到79.6%、38.2%、528.3%和49.3%，成为西部外资增长的主要拉动因素。中部地区的实际增长不尽如人意，由2004年增长14.6%转为下降30.4%，其中江西省、湖南省、湖北省的下降幅度最为明显，但规模位居前列的安