2007年8月源于美国的次贷危机不断扩大升级，尤其是在美国投资银行雷曼兄弟2008年9月宣布破产后所产生的连锁反应很快从美、欧等发达经济体蔓延至新兴市场。在经济全球化程度日渐提高的背景下，以出口为导向的韩国在此次席卷全球的金融风暴中也未能幸免。韩国经济对国外市场和资源依赖程度很高，因此对全球经济的景气度甚为敏感。况且韩国在十年前刚刚经历了一场严重的金融危机，对此次的金融风暴更是恐惧。在此次金融危机的冲击下，韩国经济经历了严峻挑战，金融市场剧烈动荡，实体经济亮起红灯。

本文试图分析此次金融危机对韩国经济的影响，回顾韩国政府应对金融危机的政策和措施，并考察这些政策措施的效果，对其作出评价，以总结其经验教训。

一 金融危机对韩国经济的冲击与影响

（一）金融市场出现恐慌情绪，银行纷纷上调贷款利率，货币供应减少

由于担心金融风险，各大银行纷纷上调住宅担保贷款利率。2008年10月，韩国的储蓄银行将年贷款利率提高到7.79%，比上月上涨0.35%，是自2001年6月以来的最高纪录。11月，银行隔夜拆借美元利率从月初的0.30%升至月底的0.45%，导致国内银行间一年期以下的美元交易陷于停滞。金融公司和企业同时面临外汇和韩元短缺，而货币供应量增势自2008年6月开始持续放缓。

（二）股价暴跌，外资大量流出股市，股票型基金损失惨重，资本市场筹资条件恶化

2008年全年，韩国股市剧烈震荡，多项表现创历史最差纪录。（1）一年内和单日振幅双双创历史最高纪录。由于股市剧烈震荡，韩经综合指数KOSPI和创业板指数KOSDAQ股指分别启用了26次和19次“临时停牌”措施。（2）跌幅创八年来最大年度跌幅。2008年，股市全年累计下挫40.7%，KOSPI和KOSDAQ的总市值同比减少逾40%，减幅创下韩国股市开盘以来的最高纪录。（3）外资流出额创新高。从2008年初到12月26日，外资在有价证券市场和KOSDAQ净抛36.1638万亿韩元，创自1992年韩国股市对外开放以来外资净抛售最高纪录。^[1]股票型基金的资产净值为83.6万亿韩元，同比锐减52万亿韩元。韩国企业在国内外公开市场筹集外币资金237亿美元，同比减少48.33%。

（三）汇率暴跌，货币急速贬值，外汇交易量锐减，推升进口物价

雷曼兄弟申请破产保护之后的2008年9月16日，美元对韩元比价暴涨51韩元，涨幅创十年来最高值。12月30日，韩元兑美元汇率以1259.50韩元收盘，一年内韩元贬值率达到25.7%，是1997年金融危机以来的最大跌幅。汇率浮动性增加，导致现汇交易量在2008年下半年连续两个季度萎缩。外汇衍生品交易量也不断减少，创四年来最大降幅。

进口物价受韩元对美元持续贬值影响持续上涨。2008年全年进口物价指数同比上涨36.2%，涨幅远远大于上年的4.5%，并且是自1980年（58.9%）以来的最大涨幅。

（四）对外贸易出现逆差，外汇储备减少

2008年9月之后，进出口额持续减少。全年出口4220.1亿美元，进口4352.8亿美元，贸易逆差132.7亿美元。这是韩国自1997年以来首次出现贸易逆差。中韩进出口贸易额1683.2亿美元，韩对华贸易顺差144.6亿美元，较上年大幅减少45亿美元。由于进出口萎缩，2008年下半年主要港口釜山港和仁川港的货物吞吐量锐减。

2008年，经常项目收支逆差64.1亿美元，为1997年来首次逆差。资本项目逆差高达509.3亿美元，创1980年有统计以来最高值。外汇储备自2008年4月以来连续八个月不断减少。年底，外汇储备为2012.2亿美元，缩减610亿美元，为1997年以来首次下滑。

（五）物价上涨，经济增长下滑，各产业活动指标急速放缓，多项经济指标创十年以来最低

2008年，消费者物价和生产者物价分别平均同比上涨4.7%和8.6%，这是自1998年以来的最高值。各大产业指标更是急速下挫。工业产值创近40年来最大降幅，服务业生产小幅下滑，设备投资锐减，房地产市场低迷，景气同步指数和先行指数连续数月下跌。

2008年第四季度，制造业增长率为-9.2%，创下了自1998年第三季度以来的最低值。第一至第三季度国内生产总值（GDP）同比仅出现小幅增长，且增幅逐渐减小，第四季度更是出现负增长，环比减少5.6%，同比减少3.4%，分别创1998年第一季度和第四季度以来的最大降幅。全年GDP仅小幅增长2.2%，是1998年以来的最低值。第四季度个人和企业开支下跌5%，建筑投资下降4%，工厂投资锐减16.1%，实际国内总收入环比下降2.9%。

（六）企业赢利下滑，纷纷减产甚至停产，经营困难，