金融海啸爆发后，日本经济受到比震源地美国和欧洲更严重的冲击。2008年第四季度和2009年第一季度，各项主要经济指标出现了自由落体式的急剧下滑。2008财政年度^[1]的日本实际GDP增长率为-3.7%，正如去年预测的那样，2008年度成为日本战后以来衰退最严重的一年。

2009年，在外需扩大和公共财政投资政策的刺激下，第二季度以后日本经济形势逐渐好转，6月份在发达国家中第一个宣布“触底”，并实现缓慢回升。可以说，民主党上台后，日本经济实现了平稳过渡。但是，这次经济形势的好转，并不是民需主导的自律性复苏，宏观经济仍在低水平状态下运行，设备投资低迷，个人消费恢复缓慢，失业压力仍然很大。加之经济惯性的作用，估计2009年度日本经济仍将是2.6%左右的负增长，2010年度可望实现1.4%左右的正增长。^[2]

2009年是中日经贸合作发展最为困难的一年。在国际金融危机的影响下，中国和日本两国的国内经济都受到严重冲击，双边贸易出现了自1998年以来的首次大幅度负增长。但也正是在这种逆境中，中国不但继续保持了日本第一大贸易伙伴的地位，而且还超过美国成为日本的第一大出口市场。另一方面，日本对华直接投资仍然低迷，但还算比较平稳。民主党新政权成立后，中日战略互惠关系得到进一步强化，特别是鸠山由纪夫首相重提构筑“东亚共同体”构想，为今后中日经济关系的健康发展提供了良好的环境。随着世界经济的好转、中国经济和日本经济的持续复苏，2010年的中日经济关系可望出现新的发展。

一 日本经济的现状与走势

2007年10月，日本经济长达69个月的战后持续时间最长的景气周期结束，进入新一轮的衰退期。^[3]进入2008年后，先是国际原油、粮食和原材料价格上涨对日本企业造成一定冲击，接着是2008年秋源于美国的金融海啸给日本经济以重创。2008年第四季度和2009年第一季度，其实际GDP分别出现-13.1%和-13.7%的急剧跳水，而且几乎所有的经济指标均出现雪崩式下滑：股价暴跌、日元升值、出口急剧下滑、工矿业生产指数和企业设备投资大幅度下降、个人消费萎靡不振。而且，由于生产减少，企业经营困难，失业率急剧上升，经济衰退的迹象十分明显。但是，在政府不间断的大规模公共事业投资和超宽松金融政策的支撑下，2009年6月份日本经济终于出现“拐点”，开始转入缓慢复苏状态。从其实际GDP增长率来看，第二季度为6.0%，第三季度为-0.6%，第四季度为3.8%，实现较高的正增长（参见表1-1）。总体来看，2009年的日本经济呈现出明暗相间的特点。

（一）危机应对政策与初步效果

面对突如其来的金融危机，自民党政府采取了空前规模的凯恩斯主义政策，在2008年8月、10月和12月先后采取了“紧急综合对策”、“生活对策”和“紧急经济对策”等措施，这被称为“三级火箭助推”。三次政策措施共投入财政资金12.4万亿日元，相当于GDP的1.9%，预计将带动75万亿日元规模的事业投资。

在货币政策方面，日本银行主要采取了以下措施：向短期金融市场大量供给资金，通过公开市场操作向金融市场提供美元流动性，两次下调无担保隔夜拆借利率的诱导目标（2008年10月从0.5%下调至0.3%，12月又下调至0.1%），2008年12月又实施购入长期国债、购买一般企业商业票据（CP）等特别措施。另外，直到2010年3月，日本银行一直维持0.1%的超低利率，不断增加货币的流动性。

表1-1 近年来日本主要经济指标的变化

鉴于2008年第四季度以后经济恶化速度加快，自民党政府又于2009年4月决定出台新的“追加经济对策”，追加额高达15.4万亿日元，相当于GDP的3%，是近年来最大规模的财政投资，预计将带动56万亿日元规模的事业投资，并推动2009年度GDP增长率上升2个百分点。

2009年下半年，日本物价再次出现大幅度下跌，7～10月连续四个月的消费者价格指数同比下跌幅度都在2%以上。11月，刚刚上台的民主党政府正式宣布：日本再次陷入通缩状态。而且，日元升值剧烈，在11月27日甚至达到1美元兑换84日元的高点。为此，鸠山内阁在12月迅速推出新的“紧急经济对策”，本次经济对策的财政投入被纳入2010年度第二次补充预算案当中，其总额为7.2万亿日元，预计可带动24.4万亿日元规模的事业投资。日本银行也同时出台了追加宽松金融政策。

从2008年8月至2009年12月，为了应对国际金融危机，日本两届政府先后出台了五次紧急经济对策。其特点是力度大、不断档，而且每次对策的