按照日本官方（内阁府）公布的说法，日本经济从2002年初开始进入了战后第13次周期回升，并于2007年10月达到峰顶后转入衰退阶段。进入2008年，日本的经济增长从第二季度开始连续出现负增长，第二、第三和第四季度的实际GDP增长率分别为-2.8%、-5.1%和-12.8%，全年为-1.2%，年度为-3.7%^[1]。美国次贷危机的不断恶化以及全球性经济萧条，导致日本经济陷入了严重衰退。

一 回升前的严重衰退

进入2009年后，日本经济仍然延续着严重的衰退之势。从全年总体形势来看，经济衰退的严重性主要表现在如下主要层面。

（一）空前严重的负增长

据日本内阁府2009年12月公布的季度GDP速报，调整后的实际GDP增长率，2008年第四季度为-10.2%，2009年第一季度进一步恶化为-11.9%，是战后历次衰退中季度负增长的最坏纪录。^[2]由此可见，进入2009年，日本经济的衰退之势不仅没有停止，反而进一步恶化。至于2009年全年的GDP增长率，日本官方的数据还需要一些时日方能公布，现在只能从各类机构的预测数据中洞察一二。其中，国际货币基金组织（IMF）的最新预测（2010年1月）认为，2009年日本的经济增长率为-5.3%，不仅是主要发达国家中最低的（作为此次全球经济衰退发源地的美国为-2.5%，欧元区和欧盟为-3.9%）^[3]，而且也创下了战后日本经济负增长的最坏纪录（此前只有1974年、1998年、1999年和2008年四个年份是负增长，其中最坏的1998年也只有-2.0%）^[4]。另外，经济合作与发展组织（OECD）2009年11月公布的日本经济增长率预测值也为-5.4%。^[5]而日本内阁府于2009年12月15日发布的预测认为，2009年度日本的实际GDP增长率为-2.6%，日本银行政策委员会公布的预测结果则为-3.2%。^[6]

（二）空前严重的高失业率

经济衰退，市场萎缩，企业严重亏损甚至大批破产，导致日本的失业人数急剧增多，失业率快速攀升，连创战后历次衰退的最坏纪录，也成为2009年日本经济衰退空前严重的最重要表现。日本的完全失业人数2008年10月为255万人，到2009年9月猛增至363万人，一年间增长了42.3%；日本的完全失业率也从2008年10月的3.8%快速攀升至2009年7月的5.7%，创下战后日本失业率的最高纪录。^[7]值得注意的是，在此次衰退中，年轻劳动力的遭遇尤为悲惨，2009年3月15～24岁劳动力的完全失业率高达11.3%，而25～34岁劳动力的完全失业率在2009年7～8月份也高达7.1%。^[8]就业状况恶化是经济衰退严重的直接结果，而失业加剧又导致家庭收入锐减、消费心理恶化，反过来抑制消费成为日本经济难以走出衰退的重要原因。日本陷入了“经济衰退——失业加重——消费低迷——经济衰退”的恶性循环。

（三）生产急剧下滑

与欧美国家先爆发金融危机再引发实体经济衰退的情况不同，日本的此次经济衰退一开始就是从实体经济部门开始的。尤其是以雷曼兄弟公司破产为标志，全球经济陷入全面衰退后，日本的出口急剧萎缩，导致企业生产开始急剧下滑，成为此次周期衰退空前严重的主要征象。日本的工矿业生产指数（2005年=100）在2008年10月尚为105.9，2009年2月就急剧下降至67.2，同比下降了38.4%，之后下滑之势依然不减，2009年第一、第二和第三季度的同比增长率分别为-34.6%、-27.8%和-20.1%。另外，日本制造业的开工率指数（2005年=100）在2008年第二季度为104.0，到2009年第一季度已降至63.4，下降了40.6个百分点。^[9]

（四）企业严重亏损

出口萎缩、市场低迷、物价下跌，导致企业亏损日趋严重甚至出现大量破产，也是此次日本经济衰退空前严重的一个主要标志。据日本银行《全国企业短期经济观测调查》数据，日本企业的经常利润在2008年10月～2009年3月的半年间减少了70.1%，2009年4～9月又减少了52.8%。其中非制造业中小企业的经常利润更分别减少了89.8%和82.2%。另据日本财务省《法人企业统计季报》数据，2009年前三季度日本企业经常收益（同比）分别减少70.1%、53.0%和32.4%。经营严重亏损导致企业大批破产，2009年第二季度日本破产企业达3954家，负债金额达15389亿日元。^[10]

（五）投资大幅萎缩

企业设备投资是衰退前支撑日本经济回升的主要因素。伴随着经济衰退的深化，日本企业的利润急剧减少，银行提供贷款趋于保守，市场预期日益悲观，导致日本企业纷纷调整计划，大幅削减设备投资。据日本银行《全国企业短期经济观测调查》数据，2008年10月～2009年3月和2009年4～9月日本企业的设备投资增长率分别为-10.