2003年欧元区经济实现国内生产总值72569亿欧元，按不变价计算，比2002年增长0.5%，低于2002年0.9%的增长率，这是继2001年以来，GDP增长率连续第三年下降。欧元区经济曾在2002年出现复苏迹象，但是2003年受到美元贬值等外部冲击的影响，GDP曾一度出现几乎零增长的局面。2004年欧元区经济开始真正进入复苏阶段，以固定资产投资开始正增长为标志开始了新一轮的周期性增长。欧元区内部需求已经进入新一轮增长阶段，对外部冲击的影响也正在逐渐消化。可以预计，如果没有新的特殊事件，2005年的欧元区经济将继续走强。

一 2004年总体经济状况

2004年第一季度欧元区GDP按年率计算增长1.3%，高于2003年第四季度0.7%的增长率。2004年第二季度GDP增长率上升到2.0%，这是自2003年第三季度以来，GDP增长率连续四个季度上升，新一轮增长迹象十分明显。

从支出构成来看，占GDP57%左右的私人消费第一季度按年率计算增长0.9%，比2003年第四季度的增长率高出0.1个百分点，扭转了2002年第三季度以来连续六个季度的下降趋势。私人消费增长的回升是经济回暖的重要特征。这不仅仅是因为私人消费是GDP构成的主要部分，更重要的是反映了居民收入的增长和对未来收入的良好预期。与私人消费增长一直保持反向运动的政府消费，继续保持了原有的格局。2004年第一季度，政府消费增长1.6%，比2003年第四季度下降了0.7个百分点。自2002年第三季度以来政府消费增长率一直逐渐上升，用以平滑私人消费增长率下降造成的影响。随着2004年第一季度私人消费增长率开始上升，政府消费增长率开始下降。这反映了欧元区各国政府对欧元区宏观经济状况的良好把握，也反映了各国政府对未来欧元区经济的良好预期。

2004年第一季度，欧元区固定资产投资增长0.5%，这是自2001年第二季度以来，相隔11个季度之后，固定资产投资首次出现正增长。固定资产投资下滑幅度逐渐减少，并开始从负增长变为正增长，这是欧元区经济真正进入复苏期的重要标志，也表明欧元区经济真正进入了新一轮的经济增长周期。

欧元区的外部需求也逐渐适应了欧元大幅度升值的影响。外部需求一直是欧元区的重要组成部分。但是，受欧元升值的影响，2003年，欧元区净出口下降了306亿欧元。净出口占GDP的比例也从3.6%迅速下降到了2.0%。外部需求的下降正是阻碍2003年欧元区经济复苏的最重要因素。而2004年欧元区的外部需求明显增强。2004年第一季度，欧元区出口总额增长3.4%，进口总额增长2.9%，扭转了2003年第一季度以来进口增长快于出口增长的局面。2004年第一季度实现净出口451亿欧元，比2003年第一季度的净出口多128亿欧元。净出口占GDP的比例也从2003年第一季度的1.8%上升到了2.4%。第二季度进口和出口增长更快，其中出口增长8.1%，进口增长6.5%，实现贸易顺差491亿欧元，净出口占GDP的比例进一步上升2.6%。欧元区外部需求的增强，一方面源于世界经济形势的普遍好转，另一方面也反映了欧元区经济逐渐适应了欧元升值带来的负面影响。

从增加值的角度来看，农业这个早已出现负增长的产业在2004年却出现了正增长。第一季度增长1.5%。但是农业在欧元区增加值中仅占2.3%左右的份额，因此农业增加值的变化对整个欧元区增加值的影响不大。

工业在欧元区经济约占22%的份额。工业增加值的增长率从2001年急剧下降以来，到2004年出现了明显地上升势头。2001年欧元区工业增加值的增长率从4.0%迅速下降到了0.5%，2002年继续下降到0.3%，而2003年全年零增长，其中第二季度和第三季度是负增长。而2004年第一季度，工业增加值增长1.2%，比2003年第四季度上升0.5个百分点，比2003年第一季度也上升0.2个百分点。工业增加值的上升趋势十分明显。

表1 欧元区主要宏观经济指标^*

服务业增加值占欧元区增加值的70%左右，服务业是欧元区经济中最大的产业，这是左右欧元区经济活力的最重要的部门。2004年，除公共服务部门以外，服务业增加值的增长率也开始了明显上升。2004年第一季度，商品流通、维修、旅馆、餐饮、运输以及通讯服务业的增加值增长1.3%，比2003年第四季度上升了0.8个百分点，比2003年第一季度也上升了0.7个百分点；金融、房地产、租赁以及商业活动服务业的增加值增长1.5%，比2003年第四季度上升0.3个百分点，比2003年第一季度也同样上升0.3个百分点。公共服务部门的增加值增长率虽然比2003年略有回落，但是在服务业