在经历了多年的低速增长之后，2004年拉美经济的增长率将达4.5%。这既是拉美国家实施宏观经济调控后国内消费和投资需求上升的结果，也是世界经济形势好转以及国际市场上初级产品价格上升的必然反应。

一 2003年拉美经济形势的回顾

2003年，拉美经济摆脱了2001年和2002年连续两年停滞不前的状况，取得了1.5%的增长率。人均GDP尽管没有增长，但已摆脱了前两年的负增长（见表1）。^[1]这一复苏的动力主要是国际市场上初级产品价格上升和贸易条件的改善，也与美国、日本经济的复苏以及中国经济的快速增长有关。

表1 2001～2003年拉美经济的主要数据

2003年，拉美国家的对外贸易出现了顺差。与过去不同的是，出现这一顺差的原因不是压缩进口，而是扩大出口。由于出口的增长速度（8.2%）快于进口（3.2%），2003年拉美国家的经常项目取得了560亿美元的顺差（相当于GDP的0.3%）。这是拉美国家自1953年以来取得的第一次顺差。资本项目也实现了51亿美元的顺差，外汇储备上升到296亿美元，为2003年拉美外汇市场的稳定做出了贡献。

2003年，拉美获得的外资净额为258亿美元，高于2002年的106亿美元。但是，进入该地区的外国直接投资（FDI）仅为292亿美元，低于1990～2002年的平均数（390亿美元）。其主要原因是巴西和墨西哥这两个拉美大国未能吸引大量FDI。在巴西，卢拉总统上台后，私有化基本上处于停顿状态。在墨西哥，与开放能源部门有关的改革措施在法律上和政治上遇到了障碍，因此FDI无法进入这些部门。

2003年，除委内瑞拉以外，所有拉美国家的汇率制度基本上没有发生变化。在19个主要拉美国家中，3个国家（巴拿马、厄瓜多尔和萨尔瓦多）实行美元化，3个国家（玻利维亚、哥斯达黎加和尼加拉瓜）采用爬行钉住，1个国家（洪都拉斯）采用浮动幅度（即允许汇率在一定的幅度内浮动），11个国家（阿根廷、巴西、智利、哥伦比亚、危地马拉、海地、墨西哥、巴拉圭、秘鲁、多米尼加和乌拉圭）采用浮动汇率制，1个国家（委内瑞拉）因国内政局动荡而采用固定汇率制。

由于政府实行谨慎的财政政策和货币政策，货币没有出现大幅度贬值，2003年拉美国家的通货膨胀率下降到一位数，比2002年下降了3个百分点。

2003年，虽然拉美经济出现了复苏的迹象，但失业率仍然高达10.7%。这意味着拉美地区有1670万失业人口。2003年拉美穷人比1997年增加了2000万，达到2.27亿人，占总人口的44%。贫困问题的持续存在以及失业率居高不下，使该地区的社会问题越来越严重。

二 2004年拉美经济形势

据联合国拉美经委会预测，2004年拉美经济将增长4.5%，从而结束了始于1998年的所谓“失去的六年”。虽然2004年的增长率为1998年来的最高点（见图1），但人均GDP却仅相当于1998年的水平。^[2]

除多米尼加和海地以外，几乎所有拉美国家的经济都在增长（见表2）。尤为引人注目的是委内瑞拉和阿根廷。2003年，委内瑞拉经济因国内政局动荡不安而下降了9.3%。2004年，由于查韦斯总统采取了一些稳定政局和发展经济的措施，经济增长率高达12%，居拉美之首。阿根廷在2003年成功地走出金融危机阴影后，2004年的经济增长率超过7%，增长幅度仅次于委内瑞拉。

图1 1997～2004年拉美经济增长率（%）

表2 2002～2004年拉美经济增长率

与2003年相比，内需的扩大对2004年拉美经济增长率的积极影响明显增加。但有利的外部条件仍然是促使拉美经济增长较快的原因之一。^[3]例如，主权风险升水（sovereign risk premiums）在下降，世界市场上初级产品的价格在上升，“9·11”事件对拉美旅游业的消极影响基本消失，拉美对美国和其他一些国家的非石油出口贸易增长迅速。

2004年，拉美国家的经常项目继续保持顺差，相当于国内生产总值的0.8%。进入拉美的外国直接投资估计为350亿美元，高于2003年的数额。但是2004年拉美的资金转移额却是负数（达200亿美元）。1999～2004年，该地区的资金净流出额相当于国内生产总值的比重已达6%。

大多数拉美国家实行的钉住美元或一篮子货币汇率制度，对拉美经济产生了一定的负面影响。例如，智利的出口商抱怨，由于其75%的出口贸易是以美元结算的，美元的疲软减少了他们的利润。许多出口商因无力竞争而不得不压缩投资或裁减雇员。为阻止本国货币升值，不少拉美国家的中央银行在外汇市场上进行了有力的干预。如在2004年1月的第二周，秘鲁在外汇市场上