受世界经济复苏及跨国公司整体经营利润好转等因素的影响，在经历了连续三年下降之后，2004年的全球外国直接投资（foreign direct investment，FDI）流入规模终于停止了这种下滑势头，呈现出恢复性增长的新形势。

一 全球国际直接投资概况

1.总规模终止下滑并呈增长新趋势

按照联合国贸发会议公布的最新统计数据，全球FDI流入规模在2000年达到1.4万亿美元的历史最高峰后，以后的三年一直处于下滑状况。2001年一下减少了47%，为8180亿美元，2002年又在上一年的基础上又减少17%，达到6790亿美元。2003年，又比2002年下降18%，仅为5600亿美元。在这一年中，流入发达国家比2002年下降了25%，仅为3670亿美元。^[1]导致全球FDI流入规模下降的直接原因，依然是跨国并购活动的低迷，2003年全球企业跨国并购规模仅为2970亿美元。由于统计方法的问题，从统计上尚难以通过并购金额计算FDI流量，但跨国并购金额的减少还是十分清楚地反映FDI流入总规模的下降。

进入2004年后，国际直接投资这种持续三年的下滑趋势终于开始转变，而这一趋势也首先是通过跨国并购规模的增加反映出来的。根据美国著名的汤姆森金融证券公司的统计数据，可以清楚地说明，仅2004年上半年，全球跨国并购总规模达到1762.2亿美元，比上年同期增长了12.9%（见表1）。^[2]其中，作为全球国际直接投资中最重要的两极，发生在美国和欧盟（15国）的跨国并购规模均呈很大幅度的增长。同时，由于汤姆森金融证券公司的统计数据为许多国际经济组织所采用，具有很大权威性，因此，参考该公司的统计，在跨国并购规模出现增长的状况下，我们可以做出这样的判断，即全球FDI规模正在走出低迷，呈现出恢复性增长的势头。

表1 流入美欧日的跨国并购交易规模

2.跨国公司对美国的投资热情开始恢复

在国际直接投资流动中，美国一向具有枢纽性的作用，其引进外资的多寡，历来都是反映国际直接投资形势的晴雨表。作为世界上最大的外资吸收国和投放国，美国吸引的国际资本占全球总量的1/3，其对外投资也占全球对外投资的1/5。这种状况决定了美国引资地位的自我调节能力很强，同时也对其他国家或地区的投资形势产生很大影响。

2000年，美国作为全球最受跨国公司追捧的投资热点和跨国并购的主战场，吸收了高达3213亿美元的国际直接投资。随着新经济泡沫的破灭和并购浪潮的结束，自2000年以后流入美国的FDI便急剧减少。虽然经过统计数据调整，美国依然成为全球最大的FDI流入国。但到了2003年流入美国的FDI迅速下降，表明其对国际直接投资的吸引力的确大为减弱。不过，进入2004年后，流入美国的FDI显示出十分活跃的趋势。其中，仅在第一季度便吸收了151.5亿美元，相当于2003年第四季度54.7亿美元的2.7倍。^[3] 2004年上半年，外资对美国企业的并购交易规模便比上年同期增长了25.4%，达到了349.74亿美元。

在关注美国外资流入有所增加状况的同时，还应注意到，美国的对外直接投资正在迅速增加。从2002年起，美国便开始由FDI净流入国转为净流出国。仅在2003年一年中，美国对外直接投资高达1738亿美元，不仅超过2002年（1348亿美元），而且仅次于其对外投资最多的1999年（2250亿美元），超过了2000年（1590亿美元）。美国目前已超过前几年的英国，成为全球最大的对外投资国。

3.新兴经济国家和地区成为国际投资主要热点

在整个20世纪90年代中，发展中国家的FDI流入以年平均超过10%的速度增长，到2000年达到创纪录的2651亿美元，其中绝大部分的FDI流入来自发达国家。2000年后，在全球FDI流量急剧下降的情况下，发达国家向发展中国家的投资仍是全球FDI流向的主流。当然，国际直接投资在世界各地区的分布从来都是不平衡的，这一点同样体现在发展中国家之间。与2000年左右的高峰期相比，在2003年以来的一年多时间里，亚洲及拉美等少数发展中国家一直是国际直接投资的主要热点。这些国家和地区的外资流入状况，与其他发展中国家（如非洲）相比，形成了鲜明的对照。

作为全球最大新兴市场，中国仍是全球投资最具吸引力的国家之一。中国继2003年吸收了530亿美元之后，2004年的FDI流入势头依然有增无减。据中国官方统计，2004年1～7月，中国实际使用外资金额384.03亿美元，比上年增长15.14%。由于外资纷纷涌入中国，流入中国周边国家和地区的确受到一定的影响。尽管如此，跨国公司对这一地区的