2001年以后，美国经济明显进入了衰退阶段。为了重新启动美国经济，美国政府一方面实施减税政策，另一方面扩大了国防、社会福利等财政支出。这种扩张性的财政政策刺激了美国经济复苏，但是也带来了美财政赤字的不断攀升。2003年美国的财政赤字已经达到3753亿美元。据美国预算局预测，于2004年9月底结束的2004财政年度，美国联邦政府的财政赤字将达4220亿美元，占GDP的3.6%，再创历史最高记录。^[1]与此同时，美国以贸易赤字为主的经常项目缺口在2003年也达到了5307亿美元，为GDP的4.9%。美国商务部2004年9月14日公布，2004年第二季度美国的经常项目逆差达1662亿美元，比第一季度增加12.9%，也达到历史最高水平。“双赤字”成为了美国经济的隐患，并威胁着世界经济的稳定发展，这引起了国际社会的广泛关注。

一 美国财政赤字及“双赤字”的现状及原因

1.美国的财政赤字及其成因

经历了20世纪30年代大萧条之后，美国的财政政策由财政平衡转向赤字财政。除了少数财政年度（1947，1948，1949，1951，1956，1957，1960，1969，1998，1999，2000，2001）出现盈余，其余财政年度都是赤字。1998年，克林顿政府结束了美国长达28年的财政赤字状况，联邦政府财政预算首次扭亏为盈，达到692亿美元，1999年达到1256亿美元。2000年美国的财政仍处于良好的状态，创造了2364亿美元财政盈余的历史记录。但此后美国的财政状况便开始进入迅速恶化时期（见图1）。2001年财政盈余下降为1274亿美元，到2002年又急剧转为1578亿美元的赤字。2003年财政赤字迅速上升为3753亿美元，不仅比2002年增长了一倍以上，也远远超过了1992年2904亿美元赤字的历史记录。布什上任之初，美国的预算盈余占GDP的比重为1.4%，而2003年，美国的预算赤字达到了GDP的3.5%，如此急剧的逆转令人震惊。

经济增长的乏力、不断加强的减税力度使得财政收入急剧减少，而伊拉克战争、“反恐”等导致的军费扩张和为确保国内安全的多方开支，以及庞大的社会福利支出（包括社会保障、医疗保险、公共医疗补助等）、净国债利息等使得财政支出大大增加，直接导致了美国2002年以后预算赤字的不断攀升。

图1 1980～2009年美国财政状况变化及趋势图

从收入方面来看，美国在结束了长达120个月的经济增长之后，2001年3月开始进入衰退。经济增长放缓，失业率的上升，导致联邦政府的税收大为减少。为了促进经济增长，布什政府采取了与前任政府完全不同的经济政策。2001年6月布什正式签署了《2001年经济增长和减税调节法案》，计划10年减税1.35万亿美元。主要是削减个人所得税，目的是刺激经济，防止经济衰退，在全部1.35万亿美元减税计划中，个人所得税占近65%。2003年5月，国会又通过了一项新的减税法案，计划10年内为美国家庭和企业减税3500亿美元，以及向财政困难的州政府提供200亿美元的财政援助。其核心项目则是取消对个人股票红利的税收，目的在于鼓励投资者和振兴股市。减税政策的直接后果是财政收入急剧减少。

从支出方面来看，布什政府也面临着前所未有财政压力。国防、社会福利以及净利息构成联邦预算的主体部分，而它们在过去两年中以及今后的一段时间内都是一路攀升的。首先，对布什政府来说，反对恐怖主义和保卫美国国土安全是其首要任务，尤其在“9·11”事件以后，布什的国防预算急剧增加。根据美国财政部的资料，2001、2002、2003财年，美国国防开支仅次于社会保障开支，分别达到了3055亿美元、3486亿美元、3763亿美元，2004年更上升为3900亿美元，成为财政支出的重要负担。其次，社会保障支出、医疗保险和医疗补助支出是美国财政开支的最大部分，年支出额都超出1万亿美元，而且在逐年上升，也是造成财政赤字上升的重要原因。最后，利息负担也是导致美国财政赤字上升的重要原因。多年的财政赤字，使得美国政府积累了大量的政府债务，2002、2003、2004年年利息支出额分别达到了1710亿美元、1610亿美元和1760亿美元，成为影响美国财政支出的重要项目。^[2]

2.美国的“双赤字”及其成因

自20世纪70年代开始，美国的贸易收支，除了1970年和1975年略有结余外，其余年份均为赤字。2003年，伴随着严重的财政赤字，美国的经常项目赤字更是达到了5307亿美元，为GDP的4.9%，创造了世界记录。

近期石油价格飙升，使得美国的进口成本增加，直接导致了逆差的扩大，这是造成贸易赤字创下