近几年来，围绕欧元区主要国家的财政赤字超标及其过度赤字程序的实施问题，《稳定与增长公约》再次引起了社会各界的广泛关注。人们一方面担心如果财政纪律标准过于严格会遏制有关国家振兴经济的努力，另一方面也担心主要成员国的违约将引发信誉危机并危及欧元区的前途。作为欧盟财政纪律支柱的《稳定与增长公约》将何去何从？通过对当前主要成员国财政赤字超标的主要原因、影响及其发展趋势的分析，我们认为，改革《稳定与增长公约》、增强财政纪律的灵活性和可信度已成为欧盟的现实选择。

一 前欧盟的总体财政现状

1.欧盟成员国财政状况

欧元启动前夜，不仅所有欧元区成员国都成功地将赤字降低到GDP的3%以下，更有1/3以上的成员国甚至实现了财政盈余。但是在欧元启动短暂的蜜月期后，欧元区及欧盟国家的总体财政状况都呈现出不断恶化的态势。2000年以来，欧元区的总体财政状况可以说是每况愈下。我们从财政赤字占GDP比重的变动趋势中可以很清楚地看到这一点（见表1）。2000年，这一指标仅为0.9%，之后便很快上升，2001年为1.7%，2002年为2.3%，2003年达到2.8%，已接近公约3%的赤字标准。公共债务的情况同样不容乐观。总体公共债务与GDP之比本来就已经超过公约规定的上限（60%），2003年又开始出现上升势头，当年该比率较上年上升1.3个百分点，达到70.4%。从结构性赤字指标看，2003年，在一些成员国采取一次性措施之后，经周期调整的财政赤字占GDP的比重虽较2002年有轻微下降，但仍然保持了2.1%的较高水平。欧盟15国的财政状况也在恶化之中。欧盟统计局数据显示，其财政赤字占GDP比重由2002年的2%上升到2003年的2.6%，同期公共债务比例由62.5%上升到64%。即便将新加入的10个成员国一并计入（以欧盟25国为单位），这一状况也未有根本性的变化，总体公共债务占GDP的比重和总体财政赤字占GDP的比重依然分别高达63.1%和2.7%。

表1 欧元区各成员国及欧盟的财政状况（2001～2003年）

从各国2003年的财政情况来看，芬兰、丹麦和比利时继续保持盈余，瑞典、西班牙和爱尔兰经过努力，由赤字转为盈余，其他国家均为赤字状态。其中，法德两国财政赤字占GDP的比重分别为4.1%和3.9%，已连续两年突破《稳定与增长公约》规定的上限；英国、荷兰、希腊的赤字比例首次超出3%（英国的这一指标由2002年的1.6%增至3.2%，希腊更是由2002年的1.2%猛增至3.2%）。在公共债务方面，2003年，欧元区12国中已有一半国家出现超标现象。比利时、德国、希腊、法国、意大利和奥地利等国的公共债务占GDP的比重均超过60%，其中，比利时、希腊和意大利的这一比率甚至超过了100%。就结构性赤字而言，2003年除德国、法国、希腊的结构性赤字相当高之外，奥地利和英国的情况亦有所恶化（其他欧元区国家的这一指标则有不同程度的好转）。

2.过度赤字程序实施情况

由《马斯特里赫特条约》奠基、《稳定与增长公约》进一步具体化的成员国财政政策纪律规定，如无特殊情况，成员国财政赤字不得超过GDP的3%，政府债务不得超过GDP的60%。尤其对于财政赤字，公约还规定了相应的预警机制和制裁措施。一般而言，在确定某成员国出现过度财政赤字到真正实行制裁，期间包括成员国的整改时间、欧盟委员会的审议和决策时间，前后共约有两年左右的缓冲期；若两年后还存在过度赤字，则需接受制裁。制裁以罚金形式实行，罚金包括固定部分和附加部分，固定部分相当于GDP的0.2%，附加部分相当于当年财政赤字占GDP比重超出3%的部分的1/10，最高罚金不超过GDP的0.5%。任何罚款的规定须经欧盟财经部长理事会2/3特定多数同意才能生效。

近几年来，欧元区主要国家的赤字纷纷超标。早在2001年，葡萄牙就出现了财政赤字超标的情况，随后的2002年，德国、法国的赤字分别占到GDP的3.5%和3.2%，2003年，希腊和荷兰步其后尘，赤字率分别达到GDP的3%和3.2%。按照公约规定，对赤字超标国家应当启动预警机制和过度赤字程序。

2002年11月，财经部长理事会开始对葡萄牙启动程序，葡萄牙在2002年和2003年成功地把赤字水平降到GDP的3%以下，2004年4月程序结束。2003年1月开始对德国启动程序，尽管德国采取了一些有效措施，也减缩了相当于GDP1%的赤字，但目前看来尚无法实现达标要求，2004年将是它连续第3年赤字超标。理事会在2003年6月开始对法国启动程序，要求其在4个月内实行整改，但法国