尽管按照一些国际经济组织的预测，2005年的世界经济发展速度将比上一年有所放缓，但从国际直接投资形势看，2005年在2004年显著开始好转的基础上，体现出规模继续扩大并且日益活跃的趋势。

一 全球国际直接投资概况

1.总规模将延续2004年的增长趋势

自2001年全球外国直接投资（foreign direct investment，即FDI）持续下降三年之后，2004年则呈现止降转增的现象。这一年，全球FDI流入规模比2003年增长2%，达到6480亿美元。^[1]在投资结构中，跨国并购呈现出日趋活跃的迹象，大宗交易也是频频发生。据统计，2004年的全球跨国并购实现了四年来的第一次增长，达到4291亿美元。^[2]进入2005年后，全球国际直接投资形势继续显示复苏态势。作为左右全球投资局势的经济合作组织国家，2005年1～5月其跨国并购流入总金额便达到2216亿美元，全年预计将达到5319亿美元（见表1）。

对于2005年全球的外国直接投资流入总规模，由于世界各国相关统计数据的发布通常比较晚，即使最权威的类似联合国贸发会议和OECD等国际经济组织，它们发布的有关外国直接投资及跨国并购统计数据，也往往源自美国汤姆森金融证券数据公司（Thomson Financial Securities Data）等咨询公司，故此其中的误差在所难免。但无论如何，2005年的全球外国直接投资确已走出前几年低谷的形势，并可能达到7000亿美元左右的规模（见图1）。

表1 OECD国家跨国并购状况（1995～2005）

图1 全球外国直接投资流入规模（1998～2005）

2.全球企业并购进入一个新的发展周期

在20世纪中期开始的全球第五次并购浪潮中，包括跨国并购在内的全球企业并购交易规模以年均33%的速度递增，并在2000年达到3.4万亿美元的历史高峰。然而，到了2001年，便急遽下跌到1.7万亿美元。在2000～2003年间，全球企业并购交易规模以年均27%的速度减少，其中，2003年仅为1.3万亿美元。进入2004年后，全球企业并购活动似乎又进入了一个新的发展周期，与上年相比，总交易规模增长了46%。而且从大宗并购案（10亿美元以上）的数量看，均较前三年有了很大增加（见表2）。值得关注的是，在2004年交易规模最大的十件全球并购交易中，全部都发生在服务领域。其中，四件为金融业，三件为电信领域。

表2 全球企业并购状况（1998～2004）

尽管至截稿时我们尚难以得到有关2005年的全球企业并购统计数据，但是，根据上述OECD国家的跨国并购状况以及部分国家和部分领域的企业并购形势，有理由相信，2005年全球企业并购形势依然在延续上一年的活跃状况，呈现出了较为繁荣的景象。

3.美国对国际直接投资形势依然起着关键性作用

就全球国际直接投资状况与美国之间的关系来说，真可谓“成也萧何，败也萧何”。在国际直接投资形势由陷于低迷复而走向活跃过程中，美国都发挥着决定性的作用。从美国对外直接投资状况看，按照OECD公布的统计数据，2004年，其流出总规模达到2520亿美元，不仅创造了1999年以来的最大增幅，而且在OECD所有国家对外直接投资总额中所占比例达到1/3以上。其中，在美国对外直接投资的地区流向中，有1/3的资金流入了英国、加拿大与荷兰三个国家。同时，在美国吸收的外国直接投资中，在2004年也达到了1068亿美元，不仅比上年增长了近60%，而且在OECD成员国吸收外资中的比重也从上年的15%提高到26%。2005年，伴随着美国经济的良好增长及全球跨国公司整体盈利状况的提高，无论是外国直接投资流入与流出，都呈现进一步增长的趋势。

4.日本外资流入呈现出明显增长趋势

自2004年以来，国际直接投资形势中一个十分值得关注的现象，就是日本吸收外资的状况正在发生一种转折性的变化。仅在2004年，按照日本JETRO统计，日本的外国直接投资流入规模便达到375亿美元，而其流出规模则下降到355亿美元。这种状况使得日本自1961年以来第一次成为外国直接投资净流入国家。^[3]对于进入2005年后的日本吸收外国直接投资的状况，尽管目前我们尚难以得到较确切的相关统计数据，但在日本国内投资整体大环境不断改善的情况下，可以认为，外国企业对这一世界第二大经济强国的投资力度将会继续增强。

5.欧盟正在走出对外直接投资的低迷状况

在第五次全球并购浪潮中，与美国一样，欧盟曾经扮演了十分重要的角色。也正因如此，即使近年来欧盟国各国对外直接投资都处在收缩状态，但在过去十年间对外直接投资总的净流出累计