1998年世界经济在亚洲金融危机的冲击下，复杂多变。拉美在克服外部冲击和自然灾害的过程中，经济增长目标多次下调，最终获得年均增长2.3%，好于不足2%的世界平均水平，被认为是“适度增长的一年”。然而，年均经济增长还难以反映“地区经济问题恶化的真实状况”，新的一年全球经济将继续下滑，外部环境不会发生根本好转，区内经济已不如上年那样乐观。面临世纪之交，拉美在外部冲击和内部动荡的共同作用下，预定1%的经济增长指标能否实现，令人担忧。

1998年影响拉美经济发展的因素很多，主要来自外部。亚洲金融危机和厄尔尼诺现象均发生于1997年，这年10月，受金融危机冲击，拉美和其他地区的新兴市场一样，外部资金状况突然恶化。依靠充足的外部资金和低成本推动经济增长的条件已不复存在。面对形势的变化，拉美经委会和拉美各国政府审时度势，控制经济过热，主动将1998年的经济增长率较上年下调了1个百分点。

亚洲金融危机冲击对1998年拉美经济增长造成的负面影响最大，大约在1～1.5个百分点之间。资本流失在1997年末已开始显现，1998年上半年继续发展，从8月俄罗斯新一轮金融危机冲击后变得更加普遍了。由于资本市场相对发达，且与亚洲经济关系较为密切，南美洲自然成为受到冲击的重灾区。9月，美国商业银行宣布不再向拉美国家提供信贷，并不再延长到期贷款的期限。拉美在纽约的上市股票被压价抛售，拉美国家在美国市场上发行的国库券1997年曾高达50亿美元，1998年资金减少65.8%，几近失效。巴西受国际游资冲击，仅1998年8～10月就流失约300多亿美元，全年损失400亿美元。政府多次提高利率（目前利率41%已成为世界上利率最高的国家）以留住外资，央行拿出数百亿美元干预市场，确保汇值，致使外汇储备从年初的750亿美元，降至年底的不足400亿美元。此外，5000多亿美元的内外债务、300多亿美元的经常项目赤字，加上失业率上升、贫困增加和占国内生产总值8%的公共赤字，压得政府喘不过气来，经济仅增长0.5%。若非11月政府以财政改革许诺换取国际货币基金组织415亿美元援助，雷亚尔早已顶不住贬值的压力了。委内瑞拉受国际油价下跌影响最大，1998年财政赤字80亿美元，占国内生产总值的8%，经常项目也由历年节余转为亏空15.6亿美元，经济增长由计划的5%降至年底的-1%，成为拉美经济形势恶化最快的国家。

智利、秘鲁与亚洲的经贸关系最密切。智利铜出口的40%输往亚洲。1997年以来国际铜价下跌了40%，这使1998年智利受亚洲冲击向亚洲出口下降33.5%，全年贸易逆差30多亿美元，占国内生产总值7%；失业率由上年的6.1%升至7.85%；国际储备由1997年7月的180亿美元降至一年后的150亿美元；同期外债增长14.3%，由250多亿美元增至290亿美元；财政赤字由12.9亿美元增至30多亿美元。连续14年年均6%以上的高速稳定增长势头戛然而止，使智利以自然资源出口为主的经济发展模式，经历了90年代以来最严重的考验。秘鲁经济增长的速度也大大降低了。1998年在南美洲十国中，阿根廷（4%）、玻利维亚（4.5%）、智利（3.3%）和乌拉圭（2.5%）4国经济增长率在地区平均线以上，哥伦比亚（2%）、秘鲁（1%）、厄瓜多尔（1%）、巴西（0.5%）、巴拉圭（0%）和委内瑞拉（-1%）6国均低于平均水平。委内瑞拉（-3%）、巴拉圭（-2.7%）、巴西（-0.8%）、秘鲁（-0.8%）、厄瓜多尔（-1.0%）和哥伦比亚（-0.1%）还是拉美6个人均国内生产总值为负增长的国家。

相反，墨西哥和中美各国却因为与亚洲经贸关系较少，波及不大，特别是得益于对美出口的扩大，经济状况普遍好于地区平均水平。其中哥斯达黎加因电子产品出口和旅游收入增加，经济增长率达5.5%，列居榜首；墨西哥和危地马拉次之，为4.5%；萨尔瓦多、巴拿马和尼加拉瓜同为3.5%，居中下；洪都拉斯受米奇飓风危害最重，仅达2.8%，但仍高出地区平均线0.5个百分点。

在亚洲金融危机的冲击和国际市场初级产品价格下跌的共同影响下，1998年拉美各国经常项目无一例外均呈现赤字，合计高达837亿美元，较上年净增200亿美元。与此同时，资本流入却从800亿美元降至620亿美元，减少180亿美元。但因流失的主要是短期投机资金，对经济的压力还不太大。冲击迫使拉美各国政府普遍采取扩大货币供应量，提高利率，减少银行间市场资金流通量和大幅削减公共开支等财政、货币政策，以求稳住外资，减少财