在世界经济普遍衰退的大背景下，2001年欧盟经济增长大为减速，国内生产总值增长率从2000年的3.4%降至2001年的1.6%。经济衰退的直接原因主要是来自外部冲击，即由于国际贸易增长减速和石油与食品价格的意外飙升。

2002年初以来，欧洲经济逐渐复苏，然而预期的内部需求增长并未实现，不过世界经济环境的改善弥补了内部需求的疲弱。通货膨胀率在年初的上涨后正在逐渐降低，企盼已久的欧元升值有利于进一步控制通货膨胀压力。美国经济不确定的增长前景及欧元区内部投资的增长乏力，有可能使得欧元区2002年的经济增长率降至1%左右。

一 2002年欧洲经济形势

1.2001年第四季度的负增长

根据欧盟公布的统计资料，2001年欧元区国内生产总值增长率仅为1.6%。欧元区国家的平均失业率从2000年的8.9%降至8.3%。通货膨胀率从2000年的2.4%上升到2.5%。欧元区的财政赤字从2000年占国内生产总值的0.8%增加到1.3%；政府债务占国内生产总值的比率从2000年的70.2%降至68.8%。

2001年欧洲经济增长减速是由三个全球性经济冲击造成的：国际贸易的负增长；IT业危机；商品和石油价格上涨导致的通货膨胀。全球经济衰退对欧洲的影响比以往要深刻和广泛，一方面是外部冲击的传递渠道发生变化，在经济全球化的新形势下，传递渠道已经不仅限于国际贸易，还包括金融市场联系、跨国公司的内部运营以及商业信心的跨国效应等；另一方面欧元区内部的增长力量不像预期的那么强劲，虽然欧元的启动使得欧盟经济正在成为统一的实体，正在进行的经济结构改革使得经济更为具有弹性，但这些因素尚不足以为欧洲经济提供完全抵御外部冲击的有效途径。美国经济低迷影响欧洲的速度之快远远超出了人们的预想，以前大约需要1年左右的时间美国才能将其萧条“出口”到欧洲，但现在却只需3～4个月。由于包括石油和食品价格上升、欧元疲软、疯牛病和口蹄疫爆发以及美国经济增长速度放慢、国际贸易下降等因素的影响，导致欧洲出口不振、消费需求疲软、企业固定资本投资增长放慢，2001年欧洲经济增长势头减弱的程度大大超过了人们原先的预期。

欧元区2001年第一、二、三季度的增长率呈下降趋势，分别仅为0.5%、0.0%和0.2%（年率分别为2.5%、1.6%和1.3%），第四季度的增长率则是下降0.3%（年率为0.3%），这是1993年以来欧洲经济首次出现季度负增长。增长下降主要是由于出口下降和消费不振导致投资萎缩和库存剧减。2001年第一季度后，随着减税效应的释放，私人消费和政府支出一度成为欧元区经济增长的主要动力。然而2001年股票价格下跌、不稳定的经济环境、失业率的增加和“9·11”的影响使得私人消费再度趋弱。由于实际利润下降和需求前景不佳造成投资萎缩，石油价格上升和IT泡沫破灭导致利润预期下降，设备投资增长从2000年的8.1%剧降至2001年的0.7%，固定资本总投资陷于停滞，第四季度下降2.5%（年率），这是自1993年第四季度以来的最低增长率，全年固定资本总投资增长率为-0.2%。库存压缩则反映了市场需求预期的下降，库存调整对国内生产总值的贡献度下降了0.3%。2001年国际贸易发生了20年来的首次负增长，欧元区国家的进出口大受影响，增长率都发生剧减，第三季度的出口和进口的年增长率分别下降1.3%和0.5%，这是自1993年第二季度以来的首次下降；第四季度又分别下降3.3%和4.9%。

从国别经济来看，原本是欧洲经济火车头的德国经济在2001年增长率仅为0.6%，后两个季度连续负增长，主要是由于两德统一的滞后效应和建筑业投资紧张而造成经济减速较大。意大利和法国的经济状况好于德国，增长率是1.8%。英国的私人消费和政府支出为经济增长提供了动力，增长率达到1.9%。高科技部门的降温使得那些依赖电信部门的国家的经济形势较为紧张，如连续7年高速增长的芬兰在2001年经济增长率仅为0.7%。欧盟中的小国开放经济受国际贸易下滑的影响较大，如荷兰、比利时、葡萄牙等国家的经济增长率都是略高于1%。

从欧元区的经济政策环境来看，2001年欧洲经济的增长减速并未导致类似20世纪90年代初期的严重衰退；由于通货膨胀压力减轻，货币政策的环境宽松，这与90年代为对付高通货膨胀率而执行严谨的货币政策形成对照；由于欧元问世和统一货币政策，使得成员国之间可以避免90年代的内部汇率剧烈波动；成员国的财政状况较为健康，这与90年代初期严重的财政赤字和政