2003年第1季度，美国GDP增速仅为1.4%（按年利率计算），第2季度翻了一番以上，达3.3%（根据商务部9月份调整的数字为3.3%），这无疑对复苏乏力的美国经济打了一剂强心针。经历了伊拉克战争、美元大幅度贬值后的美国经济今后如何走？2004年的美国经济又如何走？这些问题引起世界各国经济界的密切关注。

一 2003年美国经济增长分析

2003年第1季度和第2季度，美国GDP分别为10688.4万亿美元和10793.9万亿美元，分别增长1.4个百分点和3.3个百分点（见表1和表2）。前两季度国内私人消费增长2.0%和3.8%，第1季度比上年同期下降了1.1个百分点；第2季度却比上年同期提高了2.0个百分点。第1季度，国内私人总投资下降了5.3%，而上年同期的数字为18.2%，私人总投资不足，是美国经济复苏乏力的第一个重要原因。尽管第2季度私人投资有所上升，但仍然比上年同期低7个百分点。商品和服务出口分别为-1.3%和-1.2%，比上年同期的数据（3.5%和14.3%）大为恶化。第1季度的商品和服务进口为-6.2%，第2季度有所改善（7.9%），但是，仍不如上年同期的数据（8.5%和22.2%）。经常项目逆差扩大，是拖累美国经济复苏的第二个原因。政府消费和总投资在第2季度达到8.2%，比上年同期高将近7个百分点，其中国防支出增长45个百分点，这是伊拉克战争这一短期因素造成的。前两季度的通货膨胀率与上年同期基本持平。个人收入比上年同期下降了1.2～1.6个百分点。公司税后利润为3.8%和-3.4%，比上年全年的水平（-4.0%）高不了多少。失业率高企（6月份高达6.4%，8月份略有回落，为6.2%），是影响美国经济复苏的第三个原因。

表1 2002～2003年美国经济主要指标（按年率计算，包括季节调整）

表2 2002～2003年美国国内生产总值

从总需求各部分对GDP的贡献率（见表3）看，私人消费支出对GDP的贡献率分别为1.4个百分点和2.65个百分点，比上年同期下降0.82个百分点和提高1.43个百分点。从国内私人总投资对GDP的贡献率看，2003年前两季度的数据分别为-0.83%和0.14%，分别比上年下降了3.36个百分点和1.02个百分点。其中，固定资本投资分别比上年提高了0.05个百分点和1.16个百分点；库存分别比上年同期下降了3.42个百分点和2.18个百分点。政府消费支出与投资对GDP的贡献率为0.08%和1.53%，分别比上年同期下降了0.96个百分点和提高了1.26个百分点。联邦政府投资对GDP的贡献率为0.05%和1.61%，分别比上年同期下降了0.42个百分点和提高了1.14个百分点，其中，国防的贡献率为-0.15%和1.75%，分别比上年同期下降了0.61个百分点和提高了1.43个百分点；非国防的贡献率为0.20%和-0.13%，分别比上年同期上升了0.19个百分点和减少了0.29个百分点。

表3 2002～2003年美国总需求各部分对GDP的贡献率（按年率计算，包括季节调整）

续表3

总而言之，2003年上半年，美国各项宏观经济指标有如下特点：GDP增长率有恢复迹象（3.3%），私人消费支出有所回升（3.8%），政府消费支出（8.2%），尤其是国防支出（45.9%）对经济增长起到特殊的作用，然而，私人投资不足、经常项目逆差扩大以及失业率上升对经济增长产生负面作用。

二 美国政府宏观经济政策

1.财政和预算政策

为扩大供给、刺激需求，以带动经济增长，布什提出今后10年减税7260亿美元的计划，但国会对其计划拦腰一刀；2003年4月，布什又提出减税550亿美元的妥协方案。减税政策是一把双刃剑，它一方面扩大供给，另一方面却减少财政收入，使美国的预算赤字火上加油。克林顿政府留给布什政府的遗产，是2560多亿美元的财政盈余，而布什政府在2003财政年度的预算赤字却要达到4010亿美元（老布什政府下台前的财政赤字还不到3000亿美元），2004年将达到4800亿美元。布什的减税计划犹如一场赌博，如果失败，赤字将达到上万亿美元，届时，选民最关心的就业、社会保障和医疗保健问题都将受到威胁。死灰复燃的财政赤字将成为总统选举中的热门话题，也将成为决定布什能否连任的重要问题之一。

布什强调加快美国预算制度的改革，“如果改革拖的时间越长，危险就越大，医治就越难。”20世纪60年代和70年代的总统经济预算仅考虑第二财政年度的情况，1974年成立了国会预算办公室，它要求制定5年的预算计划；90年代中期，预算计划被延长到10年。而这种计划不精确，它被国会用来平衡预算服务。10年预算计划结束时，恰好是“婴儿潮”（Baby boom）一代进入退休年龄的时期，美国