一 中国国际资本管理制度的现状和特点

1.资本管制与资本项目自由化

资本管制是对资本项目下的各种资本交易的管制过程，这既包含对资本流动交易过程的管制，也包含对交易所涉及的货币兑换过程的管制。同时，由于资本管制的形式各异，又可以根据不同的角度，将这些措施分为不同的种类。

根据资本流动方向的不同，资本管制可以分为资本流入管制和资本流出管制。根据从事资本交易的主体的差异，资本管制分为对居民的管制和对非居民的管制。对居民的管制又分为对银行、机构投资者和非银行居民的管制。根据资本流动在国际收支平衡表上的反映，资本管制可以分为资本账户管制和金融账户管制等等。从重要性来看，金融账户管制是资本管制的核心和最重要的部分。这不仅因为金融账户下的资本流量占整个资本项目下的国际收支流量的重要比重，而且也因为金融账户下的管制更为复杂。

资本项目自由化是放松或者取消资本项目下的各种资本交易的管制过程，这既包含取消对资本流动交易过程的管制，也包含取消对交易所涉及的货币兑换过程的管制。这一进程会伴随着资本市场的开放，但是资本市场的开放与资本项目自由化是两个不同的概念。资本市场开放主要侧重于资本交易的开放，并不要求资本项目下的货币汇兑自由。但是随着资本市场开放的深入，对于资本项目可兑换的要求不断提高，最终将导致资本项目完全自由化。但是资本市场的开放与资本项目可兑换仍然可以分阶段操作和进行。

在一个国家经济发展的初级阶段，一般会实行严格的资本管制。当一国经济高度发展，对外开放程度不断提高时，会逐渐放松资本管制，实现资本项目自由化。但是，资本项目自由化只是一个相对的概念。考察世界各国的资本项目交易和汇兑安排，绝对的开放和自由与绝对的管制是不存在的。例如，美国是世界公认的资本项目自由化程度最高的国家之一，但是根据国际货币基金组织（IMF）的标准，美国仍然存在一些限制条款，如对外国共同基金在本国境内出售和外国公司在本国发行股票仍然存在一定限制；对于非居民购买证券存在行业限制；对于居民对外直接投资存在国别限制。

2.中国资本项目兑换管理体制的历史沿革

在国际上，中国长期以来一直被列入存在严格资本管制的国家。在1978年以前，中国实行的是计划经济体制，对外汇实行统收统支管理制度，外汇完全由国家掌握，个人虽然有外汇存款，但是数量很少，且使用范围狭窄。在传统的计划经济体制下，中国在较长时间内，存在外汇需求大于供给的矛盾。由于对外开放程度低，中国企业出口创汇能力有限，但是对新技术设备、高质量的中间产品的需求较大，需要大量用汇，导致外汇成为短缺资源而必须加以控制使用。外汇管制程度很高，以至国家可以把银行的外汇存款也作为储备或作为国家支配的资源使用。当外汇资源紧张或短缺时，缓解的手段是削减项目和控制进口。在国际经济活动中的外汇管制，主要表现在贸易和结算以及各种外汇使用和支出上的限制审批和数量控制。很长一段时间内，中国基本上既无外债，也不允许外国对中国投资。

1979年改革开放之后，中国的对外开放程度大幅度提高。在对外汇管理和外资的政策上都有了很大改变。第一，在鼓励出口创汇方面，对出口企业的外汇收入实行分成或留成制度，允许企业拥有一定的外汇使用自主权。第二，开始适当借入外债，主要以政府贷款和国际组织贷款为主，由国家统借统还。第三，开始吸引外国直接投资。在这些政策实施的背景下，中国外汇管理制度开始调整。例如，外资企业对外借款不需要批准，只要报外汇管理局备案。企业境外投资的利润，可以全额留成5年等。尽管这些调整具有一定的力度，但是中国外汇管制制度的显著调整是发生在20世纪90年代之后。

1994年，中国汇率制度并轨。此后，实行了强行结汇制度，非外资企业必须结汇或把境外应该调回的权益调回境内结汇。1996年，三资企业也被纳入银行结售汇体系。1996年12月，中国宣布接受国际货币基金组织第八条款，实行经常项目下的货币可兑换，对经常项目下的用汇不再实施数量和制度限制。而对资本项目下资金跨境流入以及交易本身仍然实施较为严格的管制。

3.中国国际资本管理制度的现状和特点

根据国际货币基金组织编制的《汇兑安排与汇兑限