一、主要指标预测结果

中国季度经济形势分析与预测是在“中国宏观经济季度协整模型”的基础上完成的。模型计算的主要假设前提是：保持目前的存、贷款利率，自然灾害为平常的水平，外资仍然会有所增加，财政赤字维持在上年的水平上，主要宏观经济指标的预测结果见表1。

二、简要分析

在1995年第4季度至1996年第3季度之间实现“软着陆”的基础上，中国宏观经济将进入下一轮可以持续的、较快速度的经济发展时期。表现在：经济增长速度将有所加快，季节之间的波动较小，同时各种物价指数涨幅在可以忍受的水平上进一步回落，消费与投资市场将出现大体上同步增长的局面；财政收支状况将进一步有所好转；进出口的增长速度将得到加快；金融货币市场基本稳定。主要的特点有：

表1

1.国民经济从“软着陆”走向稳定、快速、健康增长的轨道，经济增长速度将有所加快

国内生产总值的增长速度将能保持在10%左右，稍高于1996年前3个季度的增长速度；同时，季度之间的变化幅度不大。国内生产总值在1996年第4季度至1998年第1季度的增长速度分别是10%、10.3%、10.6%、10.4%、10.7%和10.6%，其中1996年全年的增长速度为9.8%，1997年全年的增长速度为10.5%。可见，中国经济又驶入了一条快速、稳定、健康增长的轨道。中国经济在今后6个季度里能取得快速、稳定、健康增长的原因有：第一，在前3年以来的宏观调控时期，中央政府的宏观调控政策较好地处理了通货膨胀率与经济增长之间的关系，做到了在保持经济较快增长或经增长速度降低不多的条件下较大幅度地降低了通货膨胀率水平，为今后经济发展打下了比较好的宏观环境基础。第二，在“软着陆”时期，中国经济仍然保持了生产能力的正常扩大，表现在全社会固定资产投资的实际增长速度始终大于国内生产总值的增长速度，例如1994和1995年，全社会固定资产投资的实际增长速度分别为19.0%和11.0%，大于同期国内生产总值的增长速度：12.7%和10.5%；在1996年前3个季度，全社会固定资产投资的实际增长速度仍大于国内生产总值的增长速度。固定资产投资是增加生产能力的重要因素，生产能力的扩大为今后经济快速增长提供了物质保证基础。第三，1996年前3个季度，在成功地降低了通货膨胀率的基础上，中央政府两次调低了存、贷款利率，在一定程度上放松了货币控制，利率的下调有利于刺激对消费品和投资品的需求，同时有利于债券和股票等直接融资市场的成长，这也是经济增长速度加快的重要原因。

从各个产业来看，第二产业仍是经济快速增长的支柱，第一产业和第三产业将保持原有的平稳增长势头。在整个“九五”时期乃至其后的一段时期，第二产业尤其是工业的增长将是国民经济增长的主要基础。所以保持工业的快速增长，提高产品质量和技术标准，降低消耗，增强企业活力，提高国际竞争力水平是实现中国经济进一步发展的关键所在。

2.消费品市场和投资品市场将出现活跃有序的局面

1996年第4季度至1998年第1季度，社会消费品零售总额的名义增长速度分别为18.5%、16.8%、17.5%、17.6%、17.8%和17.0%，扣除物价上涨因素后，实际增长速度分别为11.0%、9.5%、10.5%、10.5%、10.6%和10.0%，基本上保持稳定的增长势头，各类消费品将基本上能实现供求平衡。在投资品市场上，市场机制的作用将逐渐加强，由于新的消费热点尚未形成，不会出现强劲的市场需求拉动作用的情况，因而固定资产投资不会出现1992、1993年那样大幅度增长，同时在社会基础设施和基础产业方面，如道路、交通、通讯和能源电力等需要进行长期的、大量的投资，需要政府出面动员整个社会的资源，这也有利于国家通过在社会基础设施方面的支出来调控国民经济的发展势头，同时也为国民经济的发展提供必不可少的公共产品和服务。因此，市场机制作用的强化和政府的合理引导可以使中国的固定资产投资维持适度快速的增长速度，为国民经济的长期发展奠定基础。1996年第4季度至1998年1季度，全社会固定资产投资的名义增长速度为17.5%、18.6%、19.0%、18.4%、18.3%和18.0%，扣除物价因素，实际增长速度分别为10.8%、11.2%、12.3%、11.9%、11.8%和12%，其中1996、1997年全年的名义增长速度分别为17.4%和18.5%，实际增长速度分别为10.7%和12.0%。可见，固定资产投资，零售消费品与国内生产总值将出现同步的增长，说明中国国民经济行驶在向长期均衡