一 近年来国家宏观调控政策的演进

（一）第一阶段（2002年9月到2004年2月）：以预警与预调为主的阶段

从2002年下半年开始，中央政府便开始多次对房地产过热现象提出警告。2003年6月13日，央行发布了《关于进一步加强房地产信贷业务管理的通知》，抬高房贷门槛。央行决定从9月21日起提高存款准备金率1个百分点，即存款准备金率由当时的6%调高至7%。2003年11月底，中央经济工作会议认为，2003年经济存在一些局部性、苗头性的问题，比如，盲目投资、低水平重复建设的情况有所抬头，盲目兴办各类开发区，信贷投放偏快等。

（二）第二阶段（2004年3月到2004年10月底）：以行政性、数量型调控手段为主，加大调控力度阶段，主要是加大对部分过热行业的调控力度和措施，重点是“管住土地、管紧信贷”，尽量避免“一刀切”的调控模式，并有意加强产业政策在宏观调控中的作用

2004年3月，国家发改委宣布，原则上不再批准新建钢铁联合企业和独立炼铁厂、炼钢厂。除置换项目和环保改造项目外，原则上不再审批扩大电解铝生产能力的建设项目。严格禁止新建和扩建部分水泥项目。同时，银监会也开始对钢铁、水泥、电解铝三大行业的信贷资金进行专项检查。3月24日，央行宣布将从4月25日起实行差别存款准备金率制度，同时实行再贷款浮息制度。4月11日，央行宣布，将从4月25日起上调存款准备金率0.5个百分点。4月22日，国家发改委发出《关于严格控制出台涨价项目的通知》，要求从2004年第二季度起，当一个省（自治区、直辖市）居民消费价格涨幅月环比超过（含达到）1%或者同比累计连续3个月超过（含达到）4%时（即两条控制线），应暂停出台提价项目3个月。4月25日，国务院发出通知，决定提高钢铁、电解铝、水泥、房地产开发固定资产投资项目资本金比例。4月29日，国务院要求各地区、各部门和各有关单位在1个半月内对所有在建、拟建固定资产投资项目进行一次全面清理。4月30日，中国人民银行、国家发改委、银监会联合下发《关于进一步加强产业政策和信贷政策协调配合，控制信贷风险有关问题的通知》，要求进一步控制信贷规模，降低信贷风险。5月13日，国家发改委推出《当前部分行业制止低水平重复建设目录》，进一步明确调控的方向。5月22日，国土资源部经国家发改委、财政部、农业部、建设部、监察部、审计署同意，启动《深入开展土地市场治理整顿工作实施方案》。9月初，央行行长周小川表示，央行是否加息还要看8月份的数据。

（三）第三阶段（2004年10月底到2004年12月）：调整利率水平，放松利率浮动管制，市场型、价格型调控手段为主阶段

2004年10月28日，为了抑制通货膨胀的上升趋势及巩固宏观调控的已有成果，央行宣布从10月29日起开始上调金融机构存贷款基准利率。金融机构一年期的存款基准利率将上调0.27个百分点，一年期的贷款基准利率上调0.27个百分点，除活期和3个月存款利率保持不变，其他各档次存、贷款利率也相应调整，中长期上调幅度大于短期。同时，放宽人民币贷款利率浮动区间和允许人民币存款利率下浮。

2004年11月6日，财政部副部长楼继伟讲，2005年的财政政策将发生转向，实施6年的积极财政政策将转为稳健的财政政策。这是一个重大的转折。

二 国家宏观调控政策对2004年北京经济的影响

（一）北京市经济运行与全国相比的相似性与差异性

国家宏观调控政策是针对全国的普遍性经济问题的，对所有省区都会产生相似的影响，但是由于北京市自身的经济运行特点，本次宏观调控政策对北京市的影响与其他省区相比会有一定的差异。

与全国情况相比，北京市的总体经济运行与全国的总体趋势有相似的地方，主要表现在如下几个方面。

1.固定资产投资和通货膨胀的总体变动趋势基本一致

从图1和图2来看，尽管具体的水平不同，但是，北京市和全国的情形十分相似。比如固定资产投资都在2004年2月出现最高值，通货膨胀率在2004年2月出现最低值，并在2004年8、9月份出现最高值。

图1 固定资产投资增长率的比较

图2 通货膨胀率的比较

2.有些资金密集型和负债率高的行业，如房地产业是所有省区都要重点发展的行业，在本次宏观调控过程中会有相似的影响

与此同时，北京市的经济运行也有着自身的特点。主要表现在如下几个方面。

（1）投资增幅比全国低得多，投资增长的主要原因也有不同之处