1999年澳大利亚GDP增长4.4%，维持近5年的平均水平，2000年继续保持这种增长势头，2001年预计将降为3.75%，这在发达国家中仍是一个不俗的表现。按照澳财政部的说法，现在“全体澳大利亚的人民都在享受着日益提高的生活水平”。

一、1999年经济形势的简要回顾

1999年澳大利亚实际GDP的增长率为4.4%，略低于1998年的4.8%，全年4个季度的经济增长率分别为：4.8%、4.1%、4.5%和4.3%。从第四季度开始，出口和公共部门需求增加，成为经济增长的主要推动力。与1998年相比，1999年的民间消费支出增长4.5%，投资增长6.3%，出口增长4.6%，进口增长9.4%。失业率控制在7%以内，通货膨胀率是1.5%，各项经济指标都在政府的控制范围之内，因此，整体经济表现良好。

1999年初，澳中央银行曾认为1998年实行的低利率政策刺激了消费支出，推动了经济增长，因此不会调高利率，仍然保持温和的货币政策。但是到了下半年，为了控制高达5%强劲增长的消费需求，澳央行于1999年11月将指标短期利率调升到5%，有效地抑制了通货膨胀。

二、2000年基本经济形势分析

澳大利亚经济的良好表现，得益于政府宏观经济政策的稳定性和进行的一系列结构型改革。同时，亚洲国家经济逐步走出金融危机，带动其出口大幅度增加，再加上国内强劲的消费需求，2000年澳大利亚经济依然充满活力。

第一季度GDP的增长率是4.3%，与出口的强劲增长有关。根据澳大利亚农业与资源经济局的统计，第一季度矿业及能源的出口值达110.4亿澳元，较1999年同期增长24%，企业对厂房设备的投资增长5.2%，民间消费支出增长0.6%，政府部门支出增长1%。第二季度个人消费依然强劲，6月份的商品零售额较5月份增加7.7%；第二季度的民间部门贷款增加3.1%，高于第一季度的11.9%，个人及家庭信用贷款均增长17.5%，对企业贷款增长8.7%。民间部门贷款的继续增长，显示央行连续提高利率并未使经济明显降温。果然，第二季度的GDP增长率达到4.7%，这样，累计至2000年6月底的1999～2000财年GDP的年增率为4.4%，创下41年来的纪录。

从澳大利亚统计局公布的失业率情况可以看出，其就业情况良好。1月份的失业率是6.9%，2月份6.7%，3月份6.9%，4月份6.8%，其中4月份总的就业人数首次超过900万人，而且青年人的就业率增加很快。7月份的失业率下降到6.3%，创10年来的最低值。原因是7月1日实行GST（商品劳务税）改革后，零售商开始增加雇用兼职就业者。就业部长Peter Reith预计2000年第三季度的失业率将降到6.75%。总理霍华德也认为，如果经济维持目前的强劲增长，再加上政府在税制和产业关系方面的改革，未来的就业情况将好转，到2001年6月失业率将下降到6.25%。

澳大利亚的通货膨胀有所抬头。1999年第四季度的通货膨胀率为1.8%，低于中央银行2～3%的目标值。但是，2000年第一季度上升到2.4%，第二季度进一步上升到3.2%，创下4年来的最高纪录。其原因是受到国际市场石油价格暴涨以及澳元汇价持续疲软的影响。其中，油价上涨使通货膨胀率上升约为1%，若扣除能源价格这一因素，第二季度的基础通货膨胀率为2.5%。第二季度制造业商品价格较第一季度上涨1.9%，折合年增率高达4.7%，创1990年第一季度以来的最大增幅。澳大利亚第二季度的工资上涨率是4.5%，这也创下了5年来的最高纪录，高于预期的3.8%。目前，工资上涨是央行关注的焦点之一，央行总裁Ian Macfarlane认为，政府加征10%GST的同时，也调低了个人所得税作为补偿，因此企业不应该再提高工资上涨率。由于政府已经于2000年7月1日开征商品劳务税10%，澳大利亚的一些经济学家预计2000年第三、第四季度的通货膨胀率可能上升到3.75%和6%左右。因此，澳大利亚的通货膨胀压力逐渐上升。财政部官员认为，调低个人所得税有助于增加劳动者实际收入，因此不会要求更高的工资上涨率，这对于征收商品劳务税引起的物价上涨是一种补偿，不至于带来通货膨胀率的上升。IMF的报告估计，由于实施新税制，通货膨胀率将上升，由1999年的1.5%上升到2000年的4.5%，但若扣除新税制实施（one-off）的效果，预计2000年的通货膨胀率为2.6%。为了抑制通货膨胀的上升，央行必须采取紧缩的货币政策。澳大利亚国家银行预测2000年的通货膨胀率将是2.75%，高于1999年的1.5%（GST对通货膨胀的影响见本文图1）。

图1 澳大利亚的通货膨胀情况

由于受到经济增长强劲、通货膨胀压力增大、信用贷款大幅度上升以及工资上涨压力