2000年伊始，全球性跨国公司购并活动高潮迭起。美国在线与时代华纳的合并和英国沃达丰公司吞并德国曼内斯曼公司，标志着历经多年的跨国公司合纵连横之势进入崭新的发展阶段。

一、跨国公司购并浪潮的主要特点

1.跨国购并规模逐年扩大，大宗购并数量增多

自20世纪90年代中期以来，全球企业购并规模呈直线上升趋势。从1996年的1.14万亿美元迅速升至1999年的3.4万亿美元。2000年上半年比1999年同期继续增长，购并总额以26%的增幅并创下在6个月中达到1.88万亿美元的历史新高。预计全年的购并规模达到3.6万亿美元左右^[1]。

近两年全球购并规模的增大与大宗购并案的增加有直接关系。在2000年1～8月正式公布的跨国公司购并事件中，交易额在百亿美元以上的购并案包括：美国在线与时代华纳（1650亿美元）、沃达丰与曼内斯曼（1430亿美元）、德国电信与美国声流（507亿美元）、法国电信与奥兰治（350亿美元）、威望迪与西格拉姆（300亿美元），以及年初在生物制药领域葛兰素与史克必成的合并等等。

2.跨国购并活动主要仍在欧美地区

1999年，全球跨国购并规模比上年增长47%，创下历史纪录。其中，从国别看，美国是跨国购并资金最大的吸收者，为2930亿美元，占全球购并总额的37%。其余依次是英国、瑞典、德国、法国等。跨国购并最大的购买国是英国，总金额达到2462亿美元，其余依次是美国、德国、法国和荷兰等国（见本文表1）。

表1 1996～1999年主要OECD国家跨国购并交易额

在跨国购并资金流向中，从1998年起，欧洲企业对美国企业的购并金额便远远高于美国企业对欧洲企业的购并。进入2000年这一趋势依然未改，1～7月，美国企业购并欧洲企业的金额为570亿美元，而欧洲企业对美国企业的购并金额达到1130亿美元，预计到2000年底将超过上年的2110亿美元^[2]。

由上表可见，在历次的全球性企业兼并浪潮中，美国企业无论在购并宗数还是在兼并金额上，都超过欧洲国家而居世界第一。但近两年来，欧洲已经取代美国成为跨国公司购并舞台上最活跃的角色。1999年5000多宗全球企业购并活动中，欧洲公司2785宗，美国和加拿大公司占1808宗。而且，在当年的10宗金额最大的收购中，欧洲公司占多数。2000年，欧洲企业购并的势头依然不减。除了上面提及的对美国企业的收购外，发生在欧盟区内的收购活动也如火如荼^[3]。

与欧洲企业的“进攻性”相比，日本企业也开始一改90年代以来收缩态势，在海外购并中逐渐趋于活跃。1999年，日本企业在国内外的购并额约8万亿日元，为1998年的4.4倍，创下历史最高纪录。其中，有近1/4为日本企业在海外进行购并活动^[4]。同时，跨国公司对日本企业的购并活动也迅速增加，由1996年的48亿美元增至1999年的158亿美元。作为过去的汽车生产大国，目前由日本人全资控股的汽车生产商只剩下丰田和本田，由此对欧美企业在日本的购并之活跃可见一斑。

3.亚洲等新兴市场经济体的企业成为跨国公司购并的重要对象

随着经济全球化的不断深入和跨国公司全球经营战略的实施，亚洲、拉美等新兴市场日益成为发达国家跨国公司投资的重点。1999年，美国企业以200亿美元的购并金额成为亚洲地区的最大买家。而欧洲公司也不甘示弱，纷纷斥资购并亚洲企业。英国电信、摩托罗拉、德意志电信公司等在亚洲投入数十亿美元的巨资开发电信市场。为收购破产的韩国大宇汽车公司，5家汽车巨头加入了争夺这个韩国第二大汽车集团的行列：戴姆勒-克莱斯勒与韩国现代汽车公司合力投标；通用汽车公司和意大利菲亚特公司结成收购联盟；福特汽车公司则单独加入角逐。最终福特公司以7.7万亿韩元（约合69.3亿美元）的最高报价击败竞争对手而竞标成功。

在拉美地区，由于地理和历史的因素，该地区一直备受欧美企业的青睐。2000年1～6月，拉美地区共有458家企业被兼并或收购，并购金额达到568亿美元，比上年同期增加36%。从1999年起，欧盟首次超过美国成为拉美第一大投资者。在拉美投资的前25家外国大公司中，14家来自欧洲，11家来自美国。欧洲在阿根廷、智利、秘鲁、委内瑞拉等南美国家的投资呈明显上升趋势。

4.购并对象主要在高新技术产业，传统产业角逐也趋于激烈

近两年，围绕电信、网络、生物制药为核心的高新技术企业的重组与整合是全球企业购并浪潮中的主升浪，几乎所有规模巨大的购并活动都与这些领域有关。1999年，