20世纪80年代之前，韩国的金融体制呈现出以下显著特点：①实行以公共金融、政策金融为主的政府主导的“官治金融”；②以间接金融为主；③实行普遍和严格的金融管制。

进入20世纪80年代之后，韩国开始受到来自国内外的金融改革压力。从国外因素来看，在全球范围内出现放松金融管制的趋势下，以美国为首的发达国家凭借本国金融产业的竞争力优势，试图开拓海外金融市场，因此对韩国要求开放金融市场和放松金融管制的压力与日俱增。尤其是到了20世纪80年代后半期，随着韩国的国际收支经常项目转为顺差，经济国际地位日益提高，发达国家愈加强烈要求韩国开放封闭、落后的金融市场。从国内因素来看，过去政府主导型金融体制产生了资源配置不均衡、金融效率低下、金融机构不良债权大幅增加、金融产业落后等诸多负作用和后遗症，金融改革的必要性凸现。

在此背景下，韩国为了大力培育金融市场，恢复金融市场的正常功能，提高本国金融业的竞争力，应对全球金融的变化趋势，自20世纪80年代开始进行了广泛而深入的金融体制改革。

韩国在20世纪80～90年代进行的金融改革大致可分为两大部分，即实行金融自由化和金融开放。改革分三个时期进行，即1980～1987年是扩大金融经营自主权及实行开放试点时期；1988～1991年是制订金融开放计划时期；1992～2001年是全面实行金融自由化及金融开放时期。由于篇幅所限，本文只介绍金融自由化部分。

一、放开利率，实行利率自由化^[1]

1.20世纪80年代的利率自由化

20世纪80年代初期和中期，政府循序渐进地推进了利率自由化进程。在创造利率自由化环境的同时，引进分红商品，并对市场性商品利率实行了自由化。这一时期，引进了商业票据（CP）、大额可转让定期存单（CD）、再回购协议债券（RP）、现金管理账户（CMA）等已实行利率自由化的新型金融商品，并促进管制利率的市场化，以建立合理的利率体制。

20世纪80年代后期韩国实现了国际收支顺差，资金需求压力减缓，经济环境得到了明显改善。因此，自1988年12月开始，政府加大了利率自由化力度。在信贷利率方面，对所有金融机构的贷款利率（财政支援等资金除外）实行自由化。在存款利率方面，对2年期以上的长期存款利率和短期、大额存款利率（CD、大额CP、大额RP等）及分红商品^[2]利率实行自由化。在债券方面，对金融债券及企业债券的发行利率实行自由化。

但1989年由于国内外经济环境恶化，利率急剧上升等原因，政府从下半年开始通过窗口指导等途径，对已实现自由化的利率重新实行了管制。

在银行佣金方面，各银行过去一直执行金融团协定的有关内容。1984年7月废除该协定，形式上实行了佣金自由化，但实际上还是存在政府的行政管制。1992年12月，通过第四阶段佣金市场化方案和佣金经营自主化措施，开始实行了实质性的佣金自由化。

2.20世纪90年代的利率自由化

20世纪80年代，在本国和境外金融机构之间、银行和非银行金融机构之间存在不同的利率管制。为了提供公平的竞争环境，政府在1991年8月制订并开始实行“分四阶段实行利率自由化计划”。

从其顺序来看，首先对那些因流通市场的存在而管制实效低下的企业债券、大额可转让定期存单（CD）、商业票据（CP）等市场性商品实行了自由化。对贷款利率按透支账户、商业票据贴现等短期信贷到长期信贷、政策金融利率的顺序实行了自由化。对存款利率则按长期、大额存款利率开始到短期、小额存款利率的顺序实行了自由化。

1991年11月开始的利率自由化第一阶段，政府首先对实际利率已接近自由化后的预期利率、或实行自由化后变动小而预计对经济影响较小的利率、或不需要实行自由化所需的前提条件和补充措施的利率实行了自由化。那些实行自由化的必要性迫切、管制效果较小的短期市场性商品首当其冲成了自由化对象。这一时期，银行总信贷、存款商品的10%实现了自由化，非银行金融机构25%信贷商品和45%存款商品实现了自由化。

1993年金泳三政府上台之后，开始实行了全面的利率自由化措施。1993年11月开始的利率自由化第二阶段，除政策金融之外的所有信贷利率和长期存款利率实现了自由化。而对货币债券和国债允许以市场利率为准。

1994年7月至1995年11月的第三阶段利率自由化过程中，对政策金融的贷款利率实行了自由化，对除活期存款之外的短期存款