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王伟光
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李 扬
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李培林
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    我国经济增长的阶段性、风险性和波动性分析

    作者:刘金全 王大勇 出版时间:2002年12月
    摘要:本文首先分析了我国经济增长的阶段性划分及特征;接着研究了我国经济增长的风险性和波动性;第三部分分析了我国宏观经济形势,并提出了相关对策建议。

    进入21世纪以后,日本经济的持续萎靡,美国经济的起伏跌宕,世界范围内的经济增长减缓等诸多现象都无疑增强了世界经济发展的不确定性。我国加入WTO以后,直接面对国际经济冲击和承受经济危机转移的可能性大大增加,复杂的外部条件和多变的国内需求等因素都将影响我国逐渐形成的稳定增长态势,我国的经济发展正处于承前启后的历史关头。

    新千年伊始,我国经济继续保持稳定的增长格局,经济“软着陆”以后形成的增长型长尾进一步拖长,新一轮经济周期的谷底位置迟迟没有出现,我国经济增长出现了新的态势和特征。以往对于我国经济形势的预测和分析,大多利用计量经济模型和经济政策效果分析等方法,做出1~2年的短期静态判断和预测。[1]由于目前我国经济的波动性较弱,总需求不足导致经济活性降低,因此在进行经济形势判断和分析时,需要强调经济运行的内在影响因素及其关联,强调经济增长所处阶段性、风险性和波动性对于经济增长水平的影响,在判断短期宏观经济走向的同时,分析我国经济可能形成的长期增长轨迹,将短期宏观总量调控和长期经济增长目标有机地结合起来。

    我国经济自改革开放以来,已经度过了20多年的快速增长期,在判断当前宏观经济形势和进行短期预测时,我们发现我国经济已经到了应该进行“盘点”的时候,在对经济政策和宏观调控经验进行总结时,我们也将认真审视和揣测我国经济未来的长期走势。

    一 我国经济增长的阶段性划分及特征

    由于我国经济实现“软着陆”以后,经济运行出现了经济周期分界模糊甚至周期性弱化的现象,因此我们提出下述比周期性更长的阶段性假说,并在阶段性假说和划分的基础上,判断和估计阶段性转移和持续的可能。图1给出了1978年以后我国的经济增长轨迹,其中柱形图表示趋势分离后的波动成分。我们利用阴影将时间区域分为了三个基本阶段:1978~1991年,1992~1996年,1997年至今。这三个区间分别对应着三种典型的经济增长阶段。我们称这三个阶段分别为“供给单因素驱动阶段”、“供给和需求双因素驱动阶段”和“需求单因素驱动阶段”。[2]一个国家的经济发展大多都要经历上述三种发展阶段,在没有发生严重外生经济冲击(战争或者自然灾害)的情况下,这些发展阶段性不具有重复性和可逆性。下面我们简单地分析这三个阶段的基本特征和对未来经济增长趋势的影响。

    图1 我国经济增长的阶段性

    1.1978~1991年“供给单因素驱动阶段”

    在1978~1991年期间,实际GDP的算术平均增长率为9.27%,最高速度为15.2%,最低速度为3.8%,表示波动程度的标准差为3.39%。这些指标说明,这个阶段我国经济的波动比较明显,样本波动的半距为5.7%,已经达到了标准差1.68倍。

    在这个期间,我国的经济增长经历了大约三个比较完整的周期,并且经济周期的形状和性质基本相同。这个阶段的周期波动模式为:投资扩张——供给扩张——消费扩张。整个周期过程以投资扩张开始,以总消费扩张结束,其中总供给的有效扩张起到了中间传导的关键作用。

    供给驱动的经济增长具有显著的波动性,但也诱导了经济的高速增长。世界经济发展过程的一般规律表明,一个国家经济起飞的初始过程,都是以总供给为主要驱动特征的,这是社会开始有效地利用自然资源和人力资源扩张社会供给的必经阶段。只有实现有效供给的社会扩张,才是实现持续经济增长的开源之本。

    2.1992~1996年“供给和需求双因素驱动阶段”

    在1992~1996年期间,实际GDP的算术平均增长率为12.08%,最高速度为14.20%,最低速度为9.60%,标准差为1.96%,样本半距2.3%是波动标准差的1.17倍。简单对比可见,这个期间的经济运行处于高位水平,平稳性和持续性已经较第一阶段有所增强。

    在总供给和总需求双因素驱动阶段,我国的经济增长过程仅保持了一个完整的经济周期,这种经济活性最强的增长方式维持的时间确实显得短暂了一些。此间的周期波动模式是:消费扩张——供给扩张——投资扩张——供给扩张。这个周期以消费扩张开始,以供给扩张结束。由于没有实现最后的需求扩张,从而导致了以后出现了越来越明显的总需求不足。

    这个期间结束的标志,就是经济增长过程中的“软着陆”。这个期间经济实现的“软着陆”促使人们思考了两个关于经济增长的主要问题:一个是为什么社会供给和社会需求平衡