亚洲金融危机以来，中国利用外资受到了严峻的挑战，实际利用外资逐年下降；随着世界经济环境的转暖，以及中国即将加入WTO，中国利用外资正面临一个有利的历史机遇。正确判断中国利用外资的形势，为外资政策的调整提供依据和参考，这对中国下一阶段的利用外资工作具有重要意义。

一、当前中国利用外资面临的国际国内形势

随着世界经济的稳步发展及中国经济的逐步恢复，以下因素对中国利用外资将产生积极的影响：

第一，跨国公司投资及购并代表世界投资结构变化的方向。当前利用外资的国际背景是：国际资本的大部分集中在发达国家，但资本流向新兴市场的增长速度在加快；跨国投资快速增长，跨国公司购并成为国际通行的投资方式，购并规模越来越大。1998年全球公司购并规模24000亿美元，1999年增长到35000亿美元。跨国公司的跨国兼并，不仅表现在发达国家之间，也表现在对发展中国家的公司兼并。当前国际资本流动的新趋势反映了世界投资结构变化的方向。

第二，2000年以来的国际环境好于往年，这种趋势发展下去，对2001年利用外资会起到一个积极的作用。首先，2000年世界GDP增长将为80年代以来最快，IMF预计为4.7%，高于90年代任何一年的世界GDP增长率。2000年世界贸易也增长较快，WTO预测2000年世界贸易增长将达到7～8%。世界经济和世界贸易的增长刺激了世界投资需求。其次，2000年世界各地区经济发展相对均衡，90年代美增长强劲、欧缓慢、日低迷及转轨国家衰退的不平衡状况初步扭转。2000年美国经济增长速度虽会比1999年有所减缓，但其经济运行的基本面仍然是健康的。欧盟经济将由弱变强，经济增长速度将较前几年有明显上升，从而在一定程度上抵消美国经济增长减缓给世界投资和贸易带来的负面影响。日本经济也有望在2000年结束负增长状态，从而带动亚洲国家出口和投资的增长。随着亚洲金融危机后的环境改善，流入亚洲地区的外资会进一步上升。

第三，中国市场开放进程加快。随着中国加入WTO后，各项承诺的兑现，外商投资环境得到改善，外商来华投资的预期看好，这是吸收外资的FDI最大的长期利好因素。中国加入WTO后服务业等投资领域的开放，市场准入程度的提高将使外资获得更多的投资机会。加入世界贸易组织后，中国将按照承诺，开放一些新的投资领域，金融、电讯等服务业的市场准入限制将逐步降低，随着市场开放进程的加快，外国投资者将从中国的进一步开放中获得更多的投资机会。目前，在上海、天津等地，一批著名的跨国公司已做出了扩大在华投资规模的计划。

第四，随着国内经济环境的改善，中国国民经济已开始摆脱连续多年的持续下滑的颓势。2000年国家仍实行积极的财政政策以刺激投资和消费增长，国民经济呈稳步增长态势，国内市场的巨大潜力进一步释放出来，外商看好中国的商业机会。由于加大了国有企业改革的力度、加快经济结构调整，给外商也带来了前所未有的机遇。

尽管有以上积极因素，但不应忽视以下一些因素对中国吸收外资的负面影响：

——虽然IMF等对2001年的世界经济形势看好，但并没有排除硬着陆的可能性。IMF在预测前景的方案中也有硬着陆的可能性：如果出现硬着陆，今后2年美国增长率会比原预测低2个百分点，世界增长率也将低约1个百分点。不确定性因素增加。美国当前经济走软现象能否延续，利率杠杆的作用是否继续有效，都不确定。股市过高、私人债务负担过重、贸易逆差过大，仍是威胁美国经济增长的三大隐患。日本经济存在的不确定性因素更大，各方看法不一，有关经济指标也很矛盾。亚洲经济过分依赖私人开支，银行重组将影响到私人开支，使经济复苏变得更加脆弱。美欧提高利率，亚洲有可能面临第二次资本外逃。

——在经济日益全球化背景下，跨国公司以强化市场地位、降低成本、提高效率、优化资源配置为目的的国际购并异常活跃、高潮迭起，并购方式已成为外国直接投资的主要方式，这种趋势还将持续。一方面，由于跨国购并主要是在欧美等发达国家之间进行，流入发展中国家的国际资本必然下降，从而成为中国吸收外商直接投资减少的重要原因。另一方面，由于中国尚无外资并购方面的立法，无法吸收利用跨国公司并购的外国直接投资，使中国被排除在外国直接投资的主流之外，严重制约了中国利用外资的增长空间。

——东