随着内需的持续扩大，2001年中国经济继续保持着稳定发展的势头。根据最新的统计资料，2001年1～8月，社会消费品零售总额实现了10.1%的增长，扣除价格因素后实际增长10.6%，虽然略低于2000年全年11.2%的实际增长率，仍保持稳定的增长。2001年1～8月，固定资产投资比2000年同期增长18.9%，大大高于2000年同期的9.7%的增长率，而且每月增幅逐渐增大，继续保持上升态势。但同时也必须注意到，进入2001年以来，世界经济形势发生了显著变化，这将对中国经济增长产生重大影响，对未来一段时期中国经济的发展带来不确定因素。

一、2001年宏观经济形势分析

本课题组根据中国主要季度宏观经济指标（数据期间：1994年1月～2001年8月，第三季度的数据是由已有信息外推得到的）构造了反映中国经济增长率周期波动的景气指数——一致合成指数CI（以1996年为100）。根据一致合成指数，中国经济在1998年第二季度达到谷底（92.87）后开始稳步回升，2000年第二季度一致合成指数达到峰（98.05）。从2000年第三季度开始，一致合成指数开始下降，2001年第二季度一致合成指数下降至96.41，表明中国经济在最近的一年中出现了小幅度的回落。

中国经济季度景气指标为9个：一为GDP累计增长率（可比价格）^*；二为第二产业GDP累计增长率（可比价格）^*；三为固定资产投资累计增长率^*；四为社会消费品零售总额增长率^*；五为进出口商品总额增长率^*；六为狭义货币供应量M₁增长率^*；七为财政收入增长率；八为金融机构企业存款增长率；九为居民消费价格指数（*号表示是一致合成指数的构成指标）。

从由9个季度景气指标构成的“景气动向综合指数”可以看出，1999年第四季度中国经济步入稳定增长区间，截止到2001年第二季度，虽然中国经济总体仍处于稳定增长区间，但总的趋势是下降的。

本文通过各宏观经济变量对GDP增长的贡献度来分析是什么原因造成中国经济出现下滑。如果用Y代表国内生产总值，C代表消费，I代表投资，G代表政府支出，NX代表净出口，则有（1）式：

Y=C+I+G+NX　　　　　　（1）

由（1）式可以进一步得到（2）式：

通过（2）式可以看出，国内生产总值增长率是由消费、投资、政府支出、净出口四个部分的增长率分别乘以一个系数得到的，而这四个系数C/Y、I/Y、G/Y及NX/Y分别是消费、投资、政府支出、净出口四个部分的增长对GDP增长的贡献度。

表1 消费、投资、政府支出以及净出口对GDP增长的贡献度

表1显示的是消费、投资、政府支出以及净出口对GDP增长的贡献度，在中国，对GDP增长贡献最大的是消费，其次是投资。1991年以来消费对GDP的贡献度虽一度呈下降趋势，但近两年又有回升，已达到0.478，即消费增长一个百分点，将带动GDP增长0.478个百分点。根据国家统计局公布的2001年第8期的《中国经济景气月报》，中国的消费者信心指数与消费者预期指数自1998年5月以来保持稳步增长，在中国居民预期改善的同时，随着中国各项鼓励消费的政策的落实，房地产、教育、旅游等正在成为新的消费热点。因此1999年以来，社会消费品零售额稳步增长。近两年来投资对GDP的贡献度平均为0.37左右，即投资增长一个百分点，将带动GDP增长0.37个百分点。1998年以来，中国政府采取了积极的宏观经济政策，固定资产投资增长率自2000年初以来稳步提高，说明经济政策的效果逐步体现，企业对未来的预期好转。可见，消费与投资两大国内需求的发展势头是良好的。再看外需部分，分析对外贸易对国内经济的影响时，我们过去存在一个误区，即只重视出口而忽略了进口，由于中国出口中加工业占很大比重，导致出口的增加往往导致进口同时增加，而进口会挤占对国内产品的需求，因此，只有净出口才能反映对外贸易对本国经济的影响。中国净出口对GDP增长的贡献度2000年达到0.023左右，因此净出口每增长一个百分点，则拉动GDP增长0.023个百分点以上，如果净出口增长率下滑一个百分点，则GDP增长率将下滑0.023个百分点。当前，世界经济增长放缓，特别是美国经济减速，日本经济衰退，欧盟经济出现疲软，国际市场需求不旺，国际贸易保护主义急剧抬头，给中国扩大出口带来了相当大的压力和困难，同时，中国出口总体竞争力不强，也制约着中国出口的可持续发展。2001年1～8月，中国净出口下降高达32%，已导致GDP增长率下降0.73%。也就是说