1999年第一季度保持了较高的经济增长率，但是，3月份的实绩明显低于上年9月启动经济以来的任何一个月份（受季节因素影响的2月份除外），表明经济增长能否稳定和持续，还有着很大的不确定性。出口大幅下降，进口上升，资本外流，有可能对国际收支平衡形成冲击。物价持续负增长和经济实际增长率持续低于自然增长率，表明通货紧缩的存在，但市场竞争的加剧和某些制度性通货膨胀因素的消除，也是价格下跌的原因，而货币扩张与通货紧缩的偏离，也与货币流通速度减慢和贷款不够活跃有关。这需要通过推进金融改革，消除现行的一些限制性因素和歧视性安排，发展多元化、多层次的金融服务体系来解决。财政支出政策扩张和收入政策紧缩的矛盾依然存在，考虑到财政主体进入市场支出的效率不高和挤出效应，而税收的高增长又抑制了民间投资和消费支出，与其财政把钱拿过来“替别人花别人的钱”，还不如少收钱以刺激民间“自己花自己的钱”。这就需要推进政府改革，转变政府的角色定位和思维方式，从“生产者角色”转变为“管理者角色”，从强调和支持“生产者主权”到保护和扶持“消费者主权”，从单纯重视和依靠“国家信用”到重视和发展“民间信用”。

一、总体态势

1999年继续实施扩张政策，第一季度保持了较高的经济增长率，GDP增长率为8.3%，工业增加值增长率为9%，均低于上年第四季度，而3月份的主要宏观经济指标大都低于上年9月经济启动以来各月的水平（受季节因素影响的2月份除外）。特别是物价继续走低，出口大幅下降，就业状况没有好转，经济回升能否平稳和持续，有待进一步观察（参见图1）。

图1 货币、物价与经济增长态势

主要经济指标走势：

* 1～3月，国内生产总值比上年同期增长8.3%。

* 1～3月，工业增加值比上年同期增长10.1%，其中3月份增长9%。

* 1～3月，商品零售价格比上年同期下降2.9%，1～2月居民消费价格下降1.2%。

* 3月末广义货币（M₂）余额比上年同期增长17.82%。

* 1～3月，国有及其他经济类型固定资产投资比上年同期增长22.7%。

* 1～2月，社会消费品零售总额比上年同期增长8.1%。

* 1～3月，出口比上年同期下降7.9%，进口增长11.6%。

（一）经济增长：回升未稳

1999年1～2月全国工业增加值比上年同期增长10.6%，基本延续了1998年第四季度以来的增长态势，但3月份明显回落，当月工业增加值增长9%。1～3月全国工业产品销售率为94.63%，比1998年同期提高0.72个百分点。整个第一季度，工业生产比上年同期增长10.1%，其中，国有及国有控股工业增长8.3%，增长速度比1998年（4.8%）大幅度提高；集体工业增长8.5%，三资企业增长13.6%，均与1998年持平；整个回升态势明显地表现出政府着力启动国有经济的特征。第一季度重工业增长10.5%，轻工业增长9.8%，轻工业增长速度比1998年第四季度有所下降，表明国有投资和重工业带动下的经济回升的可持续性是一个值得注意的问题。3月份与前两个月相比，重工业和国有工业增长速度有所回落，而轻工业和非国有工业增长速度保持稳定。在由财政进行基建投资启动经济、重工业和国有经济率先回升之后，轻工业和非国有经济能否顺利跟进并进而领先回升，直接决定着这一经济增长“接力赛”的最终结果。

（二）物价：持续下降

1～3月份累计商品零售价格比上年同期下降2.9%，已经是连续18个月的负增长，1～2月居民消费价格下降1.2%，下降幅度与1998年第四季度相近。2月份商品零售价格和居民消费价格的环比指数分别为1.2%和1.3%，主要是春节的季节性因素的影响。

1999年1月与上年同月相比，生产资料购进价格下降4.34%，延续了1998第四季度开始的下降幅度逐渐缩小的趋势。1998年11、12月和1999年1月的同比生产资料价格指数分别为-4.79%、-4.57%和-4.34%。环比生产资料购进价格从1998年11月份转负为正之后，继续呈现为正增长趋势，1999年1月比1998年12月增长0.04%。从分指数看，1月份同比价格下降幅度较大的是纺织材料（-9.74%）、有色金属材料（-9.09%）和化工材料（-8.38%），同比价格有所上升的仍然是木材（5.48%）与建筑材料和非金属矿（3.96%）。

二、因素与结构

（一）国内消费：平缓回升

1～2月累计社会消费品零售总额为5201亿元，比1998年同期增长8.1%，比1998年全年不到7%的增长率有明显回升，比1998年第四季度的消费增长率也有所提高，显示出平缓回升的态势。但政府消费增长较快