2000年前3个季度国内生产总值和工业生产保持了平稳增长态势，增长率达8.2%和11.6%，其他主要宏观经济指标也有不同程度的改善，说明我们在二季度报告中的判断，拐点出现，运行平稳；全年达到8%左右的增长已有较大把握。尽管如此，持续稳定增长的基础还不稳固，宏观经济仍然面临不小风险和挑战，包括下岗失业严重，收入差距扩大，以及国际石油危机的冲击和股市下滑的影响等。在油价上涨的带动下，生产资料价格上涨明显，但消费物价只有微弱的正增长，零售价格指数仍然是负增长，价格总水平比较平稳，且上升情况与上一周期的环境不同。鉴于第一、二次石油危机的经验，在油价上涨的情况下，不宜采用紧缩性货币政策。

一、宏观经济态势

（一）国内生产总值和工业增加值增幅提高

1～9月份，中国国内生产总值达到62124亿元，比上年同期增长8.2%。其中，第一产业增长2.2%，第二产业增长9.8%，第三产业增长8.1%。与去年同期相比，增幅逐季提高，第一季度的增幅是-0.2个百分点，上半年是0.7个百分点，前三季度是0.8个百分点。前三季度的国内生产总值分别增长8.1%，8.3%、8.2%，季度性变化不大（参见图1）。

图1 经济增长率

前3季度，全国规模以上工业完成增加值17061亿元，按可比价格计算，同比增长11.6%，增速比上年同期提高2.3个百分点（参见图1）。其中，国有及国有控股企业同比增长10.5%，增速比上年同期提高2.8个百分点；新技术产业中的一些主要产品产量增长持续加快，光纤通讯设备、程控交换机、移动电话、传真机、打印机、微机以及集成电路等，分别增长3成以上；工业企业出口交货值10042亿元，同比增长26.4%，增速比上年同期加快18.3个百分点。工业产销率为98.1%，比上半年提高1.3个百分点。

企业经济效益大幅度提高。2000年前8个月，工业经济效益综合指数达112.5，比上年同期提高16.8，是1992年编制综合效益指数以来的最高值。前8个月，企业实现利润2418亿元，同比增长1.1倍，其中，国有及国有控股企业实现利润1369亿元，增长1.9倍；亏损企业亏损额下降11.2%。

（二）居民消费价格总水平与上年同月持平

1～9月份，全国居民消费价格总水平比上年同期上涨0.2%（参见图2）。同比涨幅有所回落，主要原因是基期价格相对较高，即1999年9月比8月上涨2%，高于2000年9月比8月上涨1.6%的幅度。环比上升的主要原因是各地普遍调高学杂费等服务项目的收费标准，加之肉、菜等食品价格继续呈季节性上扬。9月份，全国商品零售价格总水平比上月上涨0.5%，比上年同月下降1.5%，1～9月累计平均比上年同期下降1.7%。

图2 消费物价上涨率

分地区看，各省、自治区、直辖市居民消费价格水平均呈涨势。北京、天津、贵州、广西和重庆5省（区、市）上涨较多，吉林、海南、甘肃、青海四省上涨幅度较小。

分类别看，除家庭设备、交通和通讯工具价格水平有所下降外，其他类别如食品、居住、服务项目等价格水平均有不同程度的上涨。列表如下。

表1 居民消费分类价格指数9月比8月上涨率

（三）固定资产投资增速略有加快

1～9月份，固定资产投资（不含城乡集体和个人投资）完成13470亿元，同比增长12.9%，增速比上年同期加快4.8个百分点（参见图3）。其中，更新改造和房地产投资分别增长21%和25%，基本建设投资增长8.1%。固定资产投资在上年年底降到低谷以后，连续3个季度呈现上升势头，其结构呈现以下3个特点：第一，基本建设投资增速继续加快。第二，更新改造投资增速在高位上缓慢回落。其原因主要有，一是工业投资增速放缓，二是新开工项目单位投资规模继续下降。第三，房地产投资继续保持强劲增长势头。

从地区结构看，由于西部大开发战略的实施，中西部基本建设增速分别达到19%和18.4%，远远高于东部地区5.1%的增长速度，尤其是西部地区增速明显加快，1～9月比前8个月增速提高2.9个百分点。

（四）消费增长略有下降，城乡收入差距扩大

2000年前9个月，社会消费品零售总额24336亿元，同比增长9.9%，增速比上年同期加快3.6个百分点但比上半年（10.1%）有所下降（参见图3）。其中，9月份社会消费品零售额为2754亿元。3个季度，城镇居民人均可支配收入4719元，增长8.4%；而占全国人口70%的农村居民收入增长缓慢，农民人均现金收入1500元，同比增长2.5%，使农村消费品市场弱势不改。受严重自然灾害和播种面积调减的影响，2000年夏粮和早