金融是现代经济的核心，没有一个跟小康社会相配套的有活力的金融体系，可能在起步阶段是可能的，但是要想达到全面小康，可以说是基本上不可能的，因为金融体系的效率，直接决定了财富的使用效率、配置效率。

金融体系的重要性，从经济发展的历史中就可以得到很好的印证。大家通常认为，1840年时，中国国力非常衰败，非常疲弱，但用计量经济学进行经济历史研究的学者发现，即使是那时的中国，国力比现在美国在世界上的相对国力还要强。这么一个强大的国家，为什么出现衰败的局面呢？金融学者的解释是，我们缺乏一个比较完备的金融体系来动员和配置强大的资源和国力。我们的民间很富裕，我们的国力很强盛，但分散在千千万万个小农经济那里，大量财富可能被退出流通藏起来，而没有进行现代金融的循环和用于生产力的提升。

中国，实际上现代金融发展史上也有类似的案例。现在我们研究美国金融史发现，美国南北战争中，双方实力相差并不多，从金融研究的角度看，林肯所领导的政府有相对比较完善的证券交易和国债发行销售体系，所以可以比较轻松地筹集战争经费。而南方滥发货币，形成恶性通货膨胀，最后民心丧尽。

从小康建设的角度看，如果说在初级阶段，我们还可以用一个落后的金融体系来支撑其发展，那么在我们全面小康建设阶段，没有一个多元化的有活力的金融体系，是支持不了的。所以金融是现代经济的核心，这是我特别强调的第一点。目前，我们是一个落后的金融体系和金融服务体系。我看到我们小康杂志社组织公众打分，对居住、饮食、环境打分，最低的是生态，56分，没有给金融服务体系打分，我的意见是50分，应该是比较低的分。大家是不是同意把金融支持体系作为第十一大难题，可能重要性并不一定排在第十一位，但没有金融体系的支撑，很难说有全面小康。

跟全面小康配套的金融体系应具备哪些基本特征呢？大致说有这么几个方面。首先，必须有多样化的，供我们的居民进行投资选择的品种多样的金融工具，以便让普通百姓根据自己的风险收益偏好把自己的剩余资金投到所需要的项目中去。比如，我们说小康不小康，关键看住房。2005年以来，房地产政策的变化不要说行外人士有点迷惑，房地产公司的老总都很迷惑。1～3月份管制土地，管理信贷，想把固定资产投资调控下来，政策意图很明显，政策意图部分地达到，但也产生了一些政策负效应，房地产供给减少了，房地产商资金紧张，土地紧张，没有形成投放市场的房地产，老百姓对房地产的需求也很高，也减弱了，但减弱得很慢，最后结果是，房地产价格比原来更快地上升。然后转向第二阶段，重点针对市场中出现了的投机性需求，我们要遏制这种需求。出现了税费及转让期的限制等等，由于这些严厉措施，导致市场处在观望期，但由于房地产行业在整个中国经济中有比较强的官商气氛，对内需形成了影响。现在要转向合理影响房地产市场软着陆和平稳健康发展的新阶段。为什么房地产行业这么引人注目呢？其中很大的一个原因是，大家担心房地产泡沫，有一部分资金不是在东边炒，就是在西边炒，比如说温州炒房团，褒贬不一，毁誉参半，从上海炒，炒完了到北京。这种投机现象当然是应该抑制的，但是我们往深层次想，中国的居民储蓄这么高，流动性如此充足，现在的金融体系不能充分地吸收它、利用它，是个大问题。比如说现在一个家庭好不容易辛辛苦苦攒了50万元或100万元，银行的利率很低，你给他一个理财计划，让他买什么？存100万元，过去的两年里，让他投资股市，你让他去买债券，还是买什么基金？在其他的投资功能和投资工具没有高度发达之前，老百姓不得不把这些有限的资金放在高风险的房地产上来。房地产一是有实用功能，二是有投资功能，这个风险其实很高。我到温州调研，那里几个负责同志讲，这么多年来赚的钱之所以留下来，没有损耗太大，一个重要经验就是只投房地产，没有投资金融市场，这反映了整个金融体系没有提供多元化的融资的支持。

第一点，一个发达的金融体系该是什么样子呢？必须有一个多样化的金融投资的渠道和多元化的金融工具。老百姓拿100万元去买一所房子的风险很高，他自己投资这个项目，要变得比专家还专家，考察税费与环境，你要跟不诚实的房地产商较量