一、背景

1997年，中国经济发展取得了可喜的成绩。在1996年实现“软着陆”的基础上，1997年中国国内生产总值实际增长速度为8.8%，基本上处于9～10%的潜在经济增长率范围附近，而零售物价指数上涨率和居民消费物价指数上涨率分别为0.8%和2.8%，较1996年6.1%和8.3%的物价上涨水平有较大的回落，出现了经济高增长与低通胀并存的局面。

1998年，中国经济发展面临国内外严峻形势的考验，首先是东南亚金融危机进一步蔓延，从东亚到拉美到俄罗斯，对中国经济的稳定发展提出了严峻的挑战；其次，我国长江中下游和东北受到特大洪水袭击，对我国的经济发展也产生了严重的影响；再次，我国面临改革和发展的双重紧迫任务，新旧体制交错的累积性问题需要大的行动来进行根本的解决，而我国又面临国内需求不足对经济增长造成的压力，使改革和发展的问题更加突出。针对这些情况，1998年中央政府采取了一系列措施，第一，通过扩大内需来促进经济增长，如年初财政部决定在1998年发行新的国库券2800亿元，借此增加对基础设施的财政投入；3月25日，人民银行决定第4次向下调整存贷款利率；1998年为4家大型国有商业银行注入资本金2500亿元，以使银行扩大贷款规模；9月，中央政府决定增发1000亿元国库券，用于农林水利交通等基础设施建设；等等。第二，加快改革步伐，努力培育社会主义市场经济新体制，如朱总理在九届人大一次会议提出在20世纪内要完成三大改革任务：政府机构改革、国有企业改革和金融体制改革，基本建立社会主义市场经济体制。

因此，展望1998年和1999年，尽管我国遭遇到年初没有预计到的经济挑战，我们仍乐观地认为，年初预定的经济目标基本上可以实现，并为1999年我国国民经济以更快的速度增长奠定基础。

二、经济发展走势的判断分析

1998年和1999年是本世纪的最后两年，也是我国改革发展承前启后、至关重要的两年，我国面临改革和发展的双重艰巨和紧迫的任务，同时面临国际上纷纭变幻的经济局势，存在许多不确定性因素，因此我国经济发展走势是向上还是向下是一个十分重要的问题，也是一个较难判断的问题。我们结合定量分析，提出两种方案的可能性及其出现的条件，以有助于进一步结合经济发展的实践，作出正确的选择。

1.乐观方案

乐观方案的主要假设条件是：尽管存在东南亚金融危机及其进一步扩散的负面影响，但外商投资增长幅度下降不多，国际贸易仍保持一定的增长速度，政府加大预算内的固定资产投资力度取得效果。在上述条件下，我们认为：

①1998年和1999年，中国经济仍将维持稳定增长的局面。

国内生产总值实际增长速度将分别达到8.1%和9.0%的水平，上下波动不大；零售物价指数上涨率分别为-1%和2%。由于东南亚和东亚金融危机的影响而导致的外商投资增长幅度下降和出口市场的竞争加剧以及政策调整的滞后作用，1998年国内生产总值的增长速度略低于1997年，而在1999年，政策调整的作用会显示出来，因此中国经济增长会得到复苏，恢复到潜在的增长率水平，国内生产总值实际增长速度将略高于1997年和1998年的水平。总体上看，中国的经济发展将继续呈现出“较高的经济增长率与较低的通货膨胀率”的特点。在1998年和1999年促进经济增长的因素有：第一，党的十五大的召开使思想进一步解放，改革开放又进入新的高潮。特别是十五大在所有制形式问题上提出，一切符合“三个有利于”的所有制形式都可以而且应该用来为社会主义服务，以及所有制结构重组和公有制实现形式多样化的一系列理论，是继80年代思想解放运动和邓小平1992年初南巡讲话之后在思想上的又一次重大解放；第二，政府对利率的向下调整，再加上物价涨幅下降余地不大，因而实际利率将停止上升而出现下降趋势，而且政府已决定从1998年1月1日起取消对国有商业银行的僵硬的贷款额度限制，而改为灵活的资产负债比例管理，银行信用将得到增强，这一切表明政府调控宏观经济的能力和水平都大大增强，这些对经济增长具有一定的刺激作用；第三，1997年货币M₀和M₁增长加快，货币流动性增强，企业资金供应充足，股票债券等证券市场的快速发展使企业容易筹集发展所需的资金，易于实现资金供给与需求匹配。但是，国民经济生活中也有抑制经济增长速度加快的因素：第一，企业改革过程中的体制摩擦和转轨以及政府机构改