一、1998年经济形势的基本分析

至目前为止，1998年的经济运行可分为两个阶段：

①1998年1～6月，通货紧缩加深阶段。在这一阶段，经济增长速度在前几年连续回落的基础上继续回落，物价水平呈现负增长。一季度，GDP同比增长7.2%，其中，第一产业增长4%，第二产业增长7.8%，第三产业增长7%；商品零售价格总水平同比下降1.5%，居民消费品价格总水平同比上涨0.3%。而上半年，GDP同比增长7%，其中，第一产业增长2.2%，第二产业增长7.8%，第三产业增长7.2%；商品零售价格总水平同比下降2.1%，居民消费品价格总水平下降0.3%。

②1998年7月以后，为通货紧缩稍有缓解阶段。7月，工业增加值同比增长7.6%；8月，工业增加值同比增长7.9%；物价指数环比略有回升。

1998年的经济增长遇到了前所未遇的内外部困难：

①始于1997年下半年的亚洲金融危机不但没有缓解，反而不断加深。日美两国联合干预日元汇市作用有限，日元连续大幅度贬值；日本政府拯救日本经济的措施苍白无力，日本经济回升乏力。在这种情况下，中国对东亚的出口受到严重影响，呈现负增长。

②入夏以来，中国遭受了历史上罕见的特大洪水，造成直接经济损失1666亿元。洪水除造成了国民财富的巨大损失之外，还在一定程度上减低了供给能力，影响了居民的购买能力，并因之对经济增长产生负面影响。

有一种观点认为，灾后重建将通过对建筑材料市场的拉动而对经济增长产生带动作用。但是，对水灾所带来的需求增长的正面作用不要估计过高。除非由政府来主导灾后重建，否则建筑材料的市场需求不会很大。

1997年通货紧缩的某些迹象已开始显现，1997年下半年，中央政府开始采取一些措施促使经济景气回升；1998年上半年，中央政府又采取了一些积极的刺激经济增长的措施，包括：

①提高出口退税率。纺织、机械、船舶、煤炭、钢铁、水泥等5个行业的出口退税率提高2个百分点左右；

②扩大投资规模，加强基础设施建设。1998年2月份，中央决定全年基础设施投资总额扩大到超过1万亿元，铁路投资增加到450亿元，公路投资增加到1800亿元。

③适度放松财政政策，扩大国债发行规模。1998年上半年发行国债2323.6亿元，比上年同期增加30%。

④适度放松货币政策，降低投资的利息成本。1998年1月1日，中央银行取消了长期沿用的信贷规模管理制度；3月21日，中央银行决定将法定存款准备金帐户与超额准备金帐户合并为统一的存款准备金帐户，并将法定存款准备金率由过去的13%调低至8%，同时将存款准备金利率调低至5.22%，这一水平低于改革前7.56%的法定存款准备金利率和7.02%的超额存款准备金利率；3月25日，中央银行小幅调低了金融机构的存款利率，大幅度降低了金融机构的贷款利率。

这些措施的采取对于维持经济的较快增长起到了一定的作用，但是，由于1998年年初对通货紧缩的严重性认识不够充分，政策的实施力度不够大；还由于经济发展遇到了意料之外的内外困难，这些政策措施似乎没有起到扭转经济增长速度下滑趋势的作用。1998年7月份以来，中央政府又采取了一些新的措施刺激经济的增长：

①实施更积极的财政政策。为进一步扩大投资需求，中央决定，由财政部向国有商业银行增发1000亿长期国债，定向用于防洪治涝、农田水利、交通通讯、城市基础设施、城乡电网建设和改造、中央直属储备粮库、公检法设施，以及长江黄河中上游水土保持和植树造林等建设性支出。

②进一步调低金融机构的存贷款利率。7月1日，中央银行将金融机构存款利率调低了0.49个百分点，贷款利率调低了1.12个百分点；同时，中央银行将存款准备金率由5.22%下调至3.51%，将对金融机构的再贷款利率平均下调了1.82个百分点，将再贴现率由6.03%下调至4.32%。

③改善金融服务。国家鼓励金融部门加大对经济发展的支持力度；鼓励国有商业银行和政策性银行，在保证贷款质量的前提下，加快贷款进度，增加对基础设施、有效益有市场之生产的贷款，改善并加强对中小企业的信贷服务。与1000亿的特别国债相配套，银行系统将信贷规模扩大1000亿。

④严厉打击走私，有效保护国内市场。

⑤创造新的就业机会。国家采取积极措施，努力创造新的就业机会，使下岗职工和当年新增下岗职工的50%以上实现再就业，提高居民的整体消费能力。

尽管中央政府和各级地方政府采取了种种促使经济景气回升的政策和措施，但是，至目前为