一、1998年：宏观调控政策初见成效，国民经济有望实现8%增长目标

进入1998年以后，东亚金融危机对我国经济的影响日益显现，我国经济发展面临“软着陆”后经济回升有效需求不足的困难局面，为防止经济大幅下滑，党中央国务院及时调整了经济工作部署，采取了一系列刺激内需、扩大投资的宏观经济调控措施。从第二季度开始，我国经济增长基本止跌回稳，第三季度经济增长速度明显回升，全年国民经济增长曲线将呈现前低后高的变动轨迹。

从1～8月的主要宏观经济运行指标看，国有固定资产投资累计增长17.4%，其中，6、7、8月份分别增长16.1%、22.9%和26.9%，国家加大基础设施投资力度的政策措施已经发挥作用。1998年以来受收入增长速度减缓，住房等社会保障制度改革措施相对集中，不确定因素增加，居民消费预期不稳的影响，上半年消费需求增长一直较低，1～6月社会商品零售额仅增长6.8%，7～8月份消费需求明显回升，增幅分别达到8.1%和9.3%。上半年外贸由于有效实施市场多元化战略，出口情况较好，1～6月出口增长7.6%，对国民经济增长起到了较好的支持作用。但下半年以来由于东亚金融危机的影响日益加深，出口形势日益严峻，8月份出现了1998年以来继5月份之后的第二次负增长，且负增长幅度达到2.9%，1～8月份累计增长5.5%，比上年同期低18个百分点。外贸出口需求的减缓表明，保持1998年经济稳定要求内需增幅有较大的提高。

从社会需求方面来看，今后几个月国有固定资产投资仍将保持6～8月份以来的快速增长势头，全年国有固定资产投资能够增长20%以上，但由于非国有经济投资增长低迷，预计全年全社会固定资产投资增长15%左右。商品消费需求7、8月份基本扭转了上半年疲软的状态，但由于7、8月份有抗洪救灾物资需求增加等不可比因素，又由于居民消费预期在其他环境不变的情况下短期内难以改变，居民储蓄倾向较高。因此，预计全年社会商品消费需求增长可能略低于1997年，名义增长8%，实际增长9.6%。从对经济增长的贡献角度分析，全社会固定资产投资和社会商品零售需求增加对经济增长有重要的作用，但固定资产投资还不等于资本形成，社会商品零售额也只是最终消费的一部分，因此，固定资产投资需求和社会商品零售实际增长分别达到15%和9.6%左右，1998年存货可能有所减少，有迹象表明，服务消费继续缓慢增长。因此，从资本形成和最终消费需求来看，预计资本形成将比上年增长10%左右，最终消费需求增长可能低于8%。如果外贸货物和服务出口情况在后几个月不再进一步下滑，1998年经过努力有望实现8%的增长目标。

二、1999年：微观经济主体的信心将得到恢复，经济增长可能略高于1998年

如何判断1999年中国经济的发展趋势，我们认为主要取决于三点：第一，世界经济环境的变动，即外部条件是否会恶化；第二，1999年的宏观调控政策，特别是财政政策和货币政策取向；第三，宏观经济的微观基础——国内企业、家庭的投资、消费行为的变动情况。

1.从世界经济环境来看，经济的外部条件可能不再恶化，我国外贸出口状况将有所好转，但增幅有限

1998年，世界经济受东亚金融危机的影响，亚洲、东欧、拉美等一些国家经济已经出现了负增长，美国经济也开始减速，日本经济状况进一步恶化。但从最近国际货币基金组织对世界经济增长的预测来看，IMF报告虽然调低了1998～1999年的世界经济预测，1998年世界经济增长2%，1999年增长2.5%，1999年比1998年略有回升，表明虽然东亚金融危机的影响在短期内还难以消除，但外部条件将不再继续恶化。

2.从政府的政策取向来看，1999年政府将继续保持宏观调控政策的连续性，财政货币政策将体现适时适度的灵活性和积极性

由于亚洲经济恢复仍需较长时间，同时，微观经济主体行为的变化以及体制转换滞后的影响使国内最终需求的回升还难以稳定，因此，我国的宏观调控仍将进一步采取适当的刺激需求的政策，来抵消1997年后世界经济增幅减缓所造成的中期影响和进一步恢复微观经济主体的信心。

宏观调控政策的基本思路将是：为保持相对稳定的经济增长速度，继续扩大内需，抑制通货紧缩；在促进总量增长的同时，做好产业结构升级的规划安排，使总量调控与结构调整有机结合；处理好国有企业改革力度与增加就业机会，维护社会安定。在政策手段上，一方面财政政策仍将在经济发展