一、新经济背景：有效需求不足的特征和成因

经过20年的改革和发展，中国经济终于出现了凯恩斯于1936年在《通论》中论述的有效需求不足现象。中国的有效需求不足是结构性的。什么是结构性有效需求不足呢？

从产业结构的角度看，表现为供给过剩或需求不足的主要是工业品，是经济学中所讲的“私人物品”，而公共物品在相当长的时期内将是短缺的。在这个领域，政府管理的主要目标不是刺激需求，而是增加供给。

从消费结构的角度看，表现为需求不足的主要是食、衣和家庭耐用品等，住和行的供给相对不足。1998年上半年，有关部门调查得到的结论是全部商品表现为供大于求或供求平衡。

当然，那些容易短缺的产业和商品，在周期低潮时期也会表现出一定程度的有效需求不足，比如住房。目前城镇居民、农民人均居住面积分别达到8.8和22.5平方米，比1978年的3.6和8.1平方米增长了145%和178%，但是，绝对量在世界上还是比较低的。今后相当长的时间内，中国城乡居民对住房的潜在需求将会很大。不过，住房长期潜在的需求压力，不排除短期有效需求不足。1997年全国商品房积压比1996年增长25.4%，1998年头7个月，住宅投资增长22.2%，竣工面积增长15.1%，销售面积增长了55.3%，但是，全国仍然有7000万平方米以上的商品住宅积压。所谓有效需求不足主要是价格门槛过高。1997年经济下滑，总物价水平只上涨了0.8%，房价却上涨了8.1%，1998年上半年，经济继续下滑的同时总物价水平下降3%，而房价又上涨了3%以上。房价过高，抑制了房屋的市场需求。

中国经济发展中的主要问题，是一般性工业制造品需求不足。一般性工业产品供给过剩、需求不足有以下几个原因：

其一，生产和消费、供给和需求不对称，存在结构性矛盾。随着人均收入和消费水平的提高，消费需求结构变化很快，消费者的偏好不断改变，但是，大量企业特别是国有企业，还在按照计划经济条件下“供给自动创造需求”的方式进行生产，产品结构不能随消费者的意愿变化而调整，结果，生产出来的东西没有销路，积压在库房。

其二，随着经济向下调整，失业率提高，人均可支配收入增长减速，从而影响有效需求的形成。1995～1997年，城、乡居民人均收入增长速度分别从22.5%和29，4%下降到6.6%和8.5%。1998年1～8月，城镇人均收入增长速度只有6%，农村人均收入第一季度为2%，第二季度为-0.7%。

其三，边际消费倾向下降，对货币的灵活性偏好提高，这势必限制消费需求的形成。由于实行就业市场化、失业公开化政策，劳动者的职业和收入变为不确定，人们既担心下岗，又担心未来收入下降，加上对个人养老、子女上大学要自费等方面的考虑，引起边际消费倾向下降。

其四，高层次消费品价格门槛过高，影响消费结构调整过程中新增消费数量的增长。这里讲的高层次消费品，主要是指住、行、文化等方面的消费品。在温饱基本满足之后，人们追求生活质量的提高，重点是在住和行等更高层次的消费上。但是，相对于人均收入水平而言，目前的价格普遍偏高。尤其是商品房价格过高，导致住房购买需求不足。

其五，本次经济低潮期新出现的通货紧缩现象，抑制了部分消费意愿。最近几年来，全国零售物价总水平持续下降。就月份来看，在1997年9月达到零通胀后，到1998年8月，价格总水平一直在负值区间运行，而且负增长率几乎是逐月加大（见表1）。

表1 1997年9月以来全国零售物价上涨率

结果是，全国商品零售额增长速度减缓，总消费需求增长减速。

其六，除了消费需求增长减速以外，投资需求形成的热度也下降。其原因，一是企业的资本预期利润率下降，原来那种超额利润机会减少，“只要投资就有回报”的时代已经过去；二是公有企业特别是国有企业的预算约束由软变硬，债务企业化，原来的“投资饥渴症”基本消除，制度性投资膨胀程度下降；三是信贷额度制取消从而贷款自由化程度提高后，黑市信贷占总信贷的份额减少，加上商业银行的竞争程度提高，信贷供给的增长快于信贷需求的增长。所有这些原因加在一起，使得全社会的实际投资需求相对于投资品供给而言显得不足。

二、近期宏观经济发展的目标选择

1.关于增长速度

到目前为止，政府和新闻媒体一直没有松口，坚持“确保8%”。从政府角度看，坚持8%不松口有道理，因为这有一个信心问题。如果在洪灾、出口下降、周