一 2005年巴西经济政策及其效应

卢拉政府在2004年成功地扭转了经济发展疲软的局面，巴西经济开始进入恢复性增长的周期。虽然，2005年巴西经济增长率低于世界银行、国际货币基金组织以及巴西央行在年初的预测^[1]，但是巴西经济基本上保持稳定运行，总体情况良好：2005年巴西的GDP为1.943万亿雷亚尔，增幅为2.5%。^[2]

自卢拉政府执政以来，巴西社会对其经济发展的途径逐渐形成了一定的共识，经济思想和政策延续了在1994年由卡多佐总统推行的以稳定经济和抑制高通货膨胀为主要目标的“雷亚尔计划”，政府政策具有清晰性、延续性和稳定性。^[3]目前，巴西宏观经济政策框架主要是由紧缩的财政政策、紧缩的货币政策和扩张的外贸政策组成的。2005年卢拉政府宏观经济政策的主要目标仍然是稳定经济，包括减少债务和降低通货膨胀率。

（1）实现2005年初级财政盈余838.5亿雷亚尔（占GDP的4.25%）是政府的首要目标。初级财政盈余政策不仅是减少债务的需要，也是增加国际信誉和增加国家投资的需要。2005年1～9月巴西初级财政盈余（含中央、州、市三级政府和国有企业）的累计额已达到865.05亿雷亚尔，占GDP的6.1%，大大超过了年初目标。但是，初级财政状况的全方位改善并没有减少国内公共债务。净公共债务余额占GDP的比重仅由2004年年底的51.5%下降为2005年7月的50.9%，但到2005年8月这一比重又上升为51.3%。这主要是因为高额的债务利息在很大程度上抵消了财政状况改善带来的积极效应。根据巴西国库局10月24日公布的月度债务报告显示，2005年1～9月，巴西联邦政府国债的累计发行量为199亿雷亚尔，但同期支付的债务利息高达1030亿雷亚尔，致使年内的内债余额累计增加了1229.6亿雷亚尔^[4]。与此同时，由于巴西央行在2005年上半年将基准利率上调为19%（2004年同期为16%），这也使2005年上半年的债务利息占GDP的比重上升为8.6%（2004年同期这一比重为7.4%），从而增大了实行紧缩货币政策的财政成本。

（2）继续紧缩的货币政策以实现2005年年底将通货膨胀率降至5.1%的货币政策目标。巴西中央银行预测，2005年和2006年的通膨率将分别低于5.1%和4.5%的政府控制目标之内。其理由如下。①2005年1～8月的累计通膨率为3.59%，低于2004年同期的累计通膨率（5.14%）。②自2005年5月以来，消费品价格指数持续下降，8月下降了6%。在政府管理价格的商品中，汽油价格9月上调了7.5%，但年内没有再次调整的计划；石油液化气价格下降1.7%；固定电话通话费的上调幅度由原来得6.7%下降为6.1%；家庭用电的电费调整幅度由8.2%降至7.6%。③国内GDP合理增速不会对通膨造成压力。④国际环境、特别是融资市场有利于巴西的经济发展，尽管国际石油价格的波动仍然会造成很大风险。巴西中央银行在2005年9月22日公布的货币政策委员会会议纪要中强调，基于通膨率得到有效的控制，通膨压力放缓，将基准利率从19.75%降到19.50%。根据市场预期，为控制通胀和吸引外资，到2005年年底的基准利率水平会降至18%，2006年年底将进一步降至15.75%。这表明，巴西基准利率开始进入回落周期。根据市场金融人士的分析，以下几个因素促成基准利率的下调：一是高利率抑制通膨的核心作用已收到成效，从目前的经济走势看，2005年和2006年的通膨率可以分别控制在5.1%和4.5%的政府预期目标之内；二是降低利率有利于鼓励投资和刺激消费；三是按基准利率浮动的债券占内债比重的57%左右，降息使政府减少支付债务利息。尽管基准利率水平已经进一步降低，但巴西目前的实际利率水平仍高达13.7%，为世界之最。^[5]

（3）大力促进对外贸易。这是卢拉政府宏观经济政策体系的重要组成部分。巴西政府寻求出口市场的多样性，除了强化与美国、欧洲市场之外，还与俄罗斯建立广泛的战略联盟，与中国建立了巴中经济共同增长战略小组，并与南非、纳米比亚、博茨瓦纳、斯威士兰和莱索托非洲五国举行自由贸易协议谈判，从而加大了对中国、非洲和东欧市场的出口。2005年上半年非洲和东欧从巴西的进口额超过了其进口总量的40%。据巴西工商部到2005年11月的统计，巴西的出口额已超过1000亿美元，预计到年底，全年的出口额将达到1170亿美元，全年的进口额可达770亿～790亿美元，进出口顺差为380亿～400亿美元。

巴西工业发展研究院研究表明，2005年巴西出口增长主要集中在5种产品上：即铁矿砂、大豆、汽油、鸡