2007年2月，以新世纪金融公司（New Century Financial Corp.）发出2006年第四季度赢利预警为标志，美国的次贷危机开始显现。2007年8月，美国的次贷危机继续发展并开始向世界其他国家扩散，演变成为席卷美国、欧盟和日本等世界主要金融市场的全球金融危机。金融危机给世界经济造成了沉重打击，世界经济实际增长率迅速下滑甚至出现负增长。美国经济遭受重创，危机迅速地从虚拟经济扩展到实体经济，2008年美国经济严重衰退，GDP增长放缓甚至出现负增长，失业增加，财政赤字和贸易赤字双双高企，美元贬值，以美元计价的原材料、国际大宗商品大幅升值给世界经济带来通货膨胀的压力。金融危机后，为促进金融的稳定和国内经济的复苏，美国政府采取了一系列的经济政策措施来稳定和刺激经济，这些政策可分为财政政策、货币政策、产业政策和贸易政策，有必要对这些政策的实施效果进行评价，并对其未来政策调整方向进行预测，以及分析这些政策对广东外经贸发展的影响。

一 美国应对金融危机的经济政策及其实施效果与调整方向

（一）财政政策

1.金融危机爆发以来美国所采取的财政政策

为阻止实体经济严重衰退，稳定和规范国内金融市场，加大政府支出力度，增加居民收入和保障就业，美国政府推出了一系列的财政激励措施。颁布的代表性法案包括《2008年经济促进法案》、《2008年紧急经济稳定法案》、《2009年美国复苏和再投资法案》、《多德—弗兰克华尔街改革与消费者保护法案》、《小企业就业法案》、《员工雇用法案》、《国家出口指导》和《税收减除、失业保险重新授权和创造就业法案》等。归纳起来，2008～2009年期间，美国采取的主要措施包括：

（1）向居民提供税收返还和税收减免，提高房屋支出的税前抵扣数额和期限，增加失业救助和延长失业救济金的期限，减轻居民的税收负担，保障就业，增加居民可支配收入。

（2）实施问题资产救助计划，包括购买金融机构的资产和提供其他资助，向汽车行业提供金融支持，向抵押贷款市场提供融资以及实施公共—私人合伙投资计划，防止实体经济部门进一步衰退，稳定宏观经济。

（3）对企业的救助。一是以税收优惠、联邦合同、补助和贷款等形式激励企业进行生产和研发投资，帮助中小企业渡过难关，同时创造就业机会，并在清洁再生能源、能源保护和基础设施建设方面引导投资，为经济的复苏打下基础。二是政府推出了《小企业就业法案》，向中小企业提供贷款援助和税收减免以促进投资、增加就业。三是推出《员工雇用法案》，鼓励中小企业雇用失业两个月以上的员工，增加对教育、清洁能源项目和道路桥梁建设的投资，创造就业机会。

（4）推出《国家出口指导》，提出在未来5年内实现出口翻番，实现700万新就业岗位的目标。

（5）其他综合性措施。2010年底签署的旨在促进就业和经济增长的《税收减除、失业保险重新授权和创造就业法案》，将构成2011年的经济刺激政策。具体包括延长2001～2003年适用的所得税率，向工薪阶层、有孩子家庭和学生家庭提供税收减免，延长失业救助至2011年底，延长企业投资和研发活动的税收优惠，延长向可再生能源项目提供补助的1603计划，以及向在经济萧条严重地区从事生产的企业和个人提供特别税收激励等。^[1]

2.财政政策的效果

上述法案、政策及其措施逐渐产生了明显效果，主要表现在以下几个方面：

（1）居民消费和私人投资逐步恢复，私人投资反弹显著。在2009年第二季度以前，居民消费和私人投资均呈现负增长，2008年第三季度是居民消费负增长最严重的一季，环比增长为-3.5%，而私人投资的情况更为严重，在2009年第一季度为-42.2%的增长。2009年下半年以来，居民消费和私人投资的环比变化均有良好表现，虽然还出现一些个别的反复情况，但总体上呈现正向增长（见表1）。从另一方面看，居民消费和私人投资对实际GDP的正面贡献在增强。2010年，美国实际GDP增长2.9%，其中1.3%来自居民消费支出增加，1.9%来自私人投资总额的上升，而政府支出和出口对实际GDP的贡献分别是0.2%和-0.5%（见表2）。

表1 美国GDP、居民消费和私人投资的环比变化

表2 美国GDP的构成及其对实际GDP百分比变化的贡献

（2）美国经济自2009年第二季度开始回升。大规模财政刺激计划的效果在2009年第二季度开始显现