一、目前通货币紧缩仍在持续，经济运行维持1997年以来的状況，还没有进入正常的增长状态

当前，中国经济运行的总态势是，经济从1997年以来出现的增长速度下滑的趋势没有得到有效的抑制，物价水平持续下跌，失业问题日益突出的局面继续维持，经济仍然没有进入正常的增长状态。

1998年初，政府采取了积极的财政政策，增发国债、增加基础设施建设的投资以扩大内需、启动经济，下半年又进一步加大了政策的力度。这些政策在短时期取得了一定的效果，对经济增长起到了一定的支撑作用，主要表现为1998年第4季度经济达到了9.1%的较快增长，全年实现了7.8%的经济增长。但财政支出扩张政策的乘数效应非常有限，没有带动非国有部门投资的增长，从而没有实现经济的全面启动。

进入1999年以来，中国经济保持了平稳增长，经济运行也出现了良好的迹象，但困难仍存在。1999年上半年GDP比1998年同期增长了7.6%；工业增加值增长了9.0%，7月和8月工业增加值增长加快，8月份同比增长9.5%，比7月份快2个百分点，1～8月份增长9.4%，也快于上半年的增长；企业产销衔接情况良好，工业品产品销售率呈上升趋势，1～6月为95.66%。固定资产投资保持了较快的增长，1～8月国有单位固定资产投资增长10.4%。市场销售平稳，1～8月社会消费品零售总额扣除价格因素增长9.3%左右。对外贸易仍保持快速增长，1～8月外贸增长7.3%，进口一直保持较快的增长，出口从7月份开始转为正增长，8月份增长17.8%。财政收入增长较快，金融运行平稳，外汇储备略有增加。

当前，中国经济运行呈现出以下主要特点：

1.居民消费稳定增长

有关研究表明，改革开放以来，社会消费品零售总额与最终消费和居民消费有着比较稳定的比例关系，可以用社会消费品零售总额的增长来说明居民消费的增长。从社会消费品零售总额的增长情况来看，居民消费增长比较平稳，1999年前8个月实际增长在9%以上。由于近年来居民收入增长缓慢、对未来收入预期不乐观，及其对未来支出预期增强的影响，消费增长比前两年有所放慢，但波动不大，且仍保持在高位。

2.固定资产投资拉动力减弱

1998年中国经济实现7.8%的增长主要依赖于投资的快速增长，特别是国有单位投资的增长。1999年以来国有单位的固定资产投资增长虽然较快，非国有单位的投资仍然不旺，且拉动作用也正在减弱。

3.价格总水平持续下跌

从1997年10月以来，社会商品零售价格已持续23个月（至1999年8月，下同）下降，居民消费价格从1998年9月开始也持续了16个月的下降，生产资料价格下降时间更长，价格持续下降加重了生产经营者的困难，影响了投资者的信心，对国民经济运行产生了不良影响。

4.对外部门

东亚一些国家在金融危机中货币贬值，由于1999年其经济趋于稳定，经济增长恢复，通货膨胀率下降，这些国家出口竞争能力得以提高，导致了中国出口的下降；而由于国际市场价格的下降和打击走私以及国内扩大内需的影响，上半年中国进口增长较快。但随着中国贸易伙伴经济增长的恢复，中国出口产品市场情况有所改善。但是中国的外资利用情况不好，协议利用外资和实际利用外资都出现了负增长。

为了保持经济的健康发展，政府从1999年下半年开始采取综合性的政策。新政策的出台，使1998年的政策效应能够持续下去，也改变了人们的预期，因此经济出现了一些新的迹象。工业增长速度小幅回升，1999年8月份工业增加值同比增长9.5%，增幅比上月提高0.2个百分点，已连续几个月保持小幅上升。电力的增长加快是比较明显的，7、8月份当月的发电量增长为6.9%，1～7月增长为8.9%，这与1998年发电量增长2.8%形成鲜明对比。进口对国内需求的反应比较敏感，1999年进口的快速增长，也说明国内需求在进一步恢复中。价格下降的幅度在减少，1～7月RPI为-3.1%，1～8月RPI为-3.0%，降幅比第2季度缩小。从人民银行的生产资料购进价格指数也可以看出，虽然7月份仍是负增长（-1.99%），但与6月份（-2.37%）相比降幅在缩小。动力类的价格从5月份以来一直上升，木材与建材的价格自1998年9月以来一直上升，还有一些产品，如有色金属、造纸材料、农产品的价格比上月有所上升。

但是，由于国民经济运行中长期积累的各种矛盾和新出现的问题交织在一起，经济增长的恢复十分困难：社会保障体制不完善，就业压力较大；国有企业在生产经营、人事管理、收入