一、近期经济情况

1.整体经济见底回升

香港特别行政区（以下简称“特区”）在1999年上半年经济表现明显改善，本地实质生产总值在第1季度进一步收窄跌幅后，在第2季度回复轻微增长。随着多个东亚经济体系经历金融风暴后逐渐复苏过来，及日本经济出现起色，区内的需求明显增强，加上美国经济持续增长和继续吸纳进口货物，都对香港的出口货物表现带来支持，有助抵消较为疲弱的输往内地出口货物表现。服务输出亦见进一步改善，主要是区内旅游需求再现，推动了访港旅游业。本地方面，零售业的表现近期持续好转，反映消费需求正逐步恢复过来，原因是整体经济及金融情况逐渐稳定下来，令消费意欲增强。此外，失业率见顶后回落，以及资产价格上升也带来帮助。不过，受到营商前景仍不明朗、银行对企业贷款仍然审慎和实际利息成本高企的影响，投资需求依然呆滞。

特区在1999年第2季度本地生产总值与一年前比较有0.7%的轻微实质增长，扭转自1998年第1季度持续至1999年第1季度的下跌趋势，1998年全年的平均跌幅为5.1%，1999年第1季度的跌幅则为3.4%。经季节性调整的本地生产总值继1999年第1季度下跌0.3%后，第2季度显著回升至3.1%的实质增长。

2.对外贸易持续改善

1999年前8个月香港对外贸易的表现，无论在有形贸易和无形贸易方面，都比1998年有所改善。

在出口方面，随着亚洲区内的进口需求持续复苏，香港输往日本、新加坡、韩国及印尼的出口货物在1999年上半年强劲回升，而输往台湾省、泰国和马来西亚的出口货物也进一步改善。同期间，由于美国经济蓬勃，输往美国的出口货物跌势有歇止迹象。至于欧洲联盟方面，输往英国的出口货物第2季度增长略为加快，输往德国的出口货物则录得较小的跌幅。输往部分其他欧盟成员经济体系，例如法国、爱尔兰及丹麦的出口货物也见进一步回升。另一方面，由于内地的出口表现呆滞及消费需求放缓，输往内地的出口货物继续缩减。1999年上半年，香港整体货物出口（包括转口及港产品出口）较一年前实质仅下跌3%，与1998年下半年的8%跌幅比较，表现显著改善。其中转口货物于1999年上半年较一年前实质下跌20%。1999年7～8月期间，出口表现持续改善，整体货物出口较一年前实质增长约8%，其中转口货物实质增长约10%，港产品出口货物则实质下跌约8%。

在进口方面，1999年上半年进口货物较一年前实质下跌9%，较1998年下半年的12%跌幅为小。进口情况改善主要是由于转口货物的跌势自1999年初已大为放缓，但留用进口货物则仍因本地需求呆滞而进一步下跌。1999年7～8月期间，进口货物较1年前实质增长约6%，但留用进口货物则实质下跌约5%。

由于进口货物的跌幅远较出口货物的跌幅为大，1999年前8个月有形贸易赤字进一步收窄至278亿元，相当于同期进口货值的3.1%，远低于1998年同期的719亿元和7.4%。

无形贸易方面，服务输出在1999年以来有所上升，主要是因为访港旅游业的表现持续改善。另一方面，服务输入相信会大致保持稳定。因此，无形贸易盈余应进一步扩大，加上已缩减的有形贸易赤字，有形及无形贸易综合账目1999年以来相信录得盈余。

3.消费意欲有所增强，惟投资需求依然呆滞

香港的私人消费开支在1999年初以来持续改善，原因是整体经济及金融情况稳定下来，令消费意欲增强。此外，就业情况回稳，资产价格上升，以及访港旅游业进一步复苏都带来帮助。1999年第2季度的零售量与1年前比较，仅轻微下跌2%，跌幅较1998年全年的17%及1999年第1季度的10%已大为收窄。7月份的零售量更较1年前增长1%，扭转自1997年10月以来的下跌趋势。经季节性调整的零售量继第1季度下跌2%后，第2季度显著回升7%。与一年前比较，汽车以外的其他耐用消费品销量近来取得的增幅最大，另外珠宝及钟表的销量亦有所回升。

至于固定资产投资方面，私营机构的投资开支在1999年以来继续受营商前景不明朗及实际利息成本高企等因素所影响，大幅放缓，而公营部门的投资仍未回升至1998年初的高水平。购置机器及设备方面，1999年上半年的留用进口资本货品，较1年前实质大幅下跌38%。楼宇及建设方面，虽然住宅物业市道好转，引发一些私营楼宇的建筑工程动工，但施工初期的产量尚小，以致私营机构的建筑产量在1999年第1季度仍较一年前实质下跌32%。公营部门土木工程的情况亦类似，铁路优先计划工程虽已加快兴建，但仍