2008年前三季度我国消费价格涨幅出现了较大幅度的波动，年初价格的较快上涨一度使得抑制通货膨胀成为宏观调控的主要目标；第二季度后，随着国内外经济环境的变化，消费价格上涨压力明显减轻，消费价格涨幅出现了较快的下降态势。2008年年底和2009年消费价格涨幅将沿着第二季度以来的惯性继续下降。为了防止经济过快下滑和出现通货紧缩的态势，建议国家实施积极的财政政策和稳健的货币政策，稳定供给，积极推进价格形成机制改革。

一 消费价格快速上涨势头得到明显遏制

1.消费价格加速上涨势头明显趋缓

2008年初消费价格出现了加速上涨的势头，月度同比涨幅由2007年底的7%以下提高到年初的8.5%左右，但进入第二季度后出现了较强的下降势头，月度同比涨幅由4月份的8.5%下降到9月份的4.6%。经过季节调整后的环比折年率涨幅更为明确地说明了这一点。2008年1月份前后，消费价格环比折年率涨幅大约为9%～10%，但此后出现了较强的下降势头，9月份已经下降到1%左右（见图1），这一涨幅要明显低于2002～2007年月度环比折年率平均涨幅，反映出消费价格上涨的势头近期内已经明显减弱。

图1 消费价格同比涨幅与环比折年率涨幅变化

2.消费价格涨幅回落是社会总需求扩张步伐放慢的滞后反映

2008年第二季度以来消费价格涨幅回落是2007年第三季度之后社会总需求扩张步伐放慢的滞后反映。在社会总需求扩张步伐放慢的时候，首先影响到社会总产出的增长，使得社会总产出的增长放慢；但由于价格变化存在粘性，经过一定的时间后才表现为价格总水平的下降。根据我们以往的研究，GDP增长率领先CPI涨幅约5个季度时，时差相关系数最大，为0.87；用k-1信息量进行分析，GDP增长率领先CPI涨幅4个季度时，k-1信息量最小。两种方法给出的基本结论是GDP增长率领先CPI涨幅约4～5个季度。在本轮周期中，CPI涨幅在2008年第二季度开始回落，与2007年第三季度GDP增长率开始回落滞后了3个季度，仍然基本符合上述统计规律。

3.消费价格变化主要由食品价格带动的结构性特征没有变化

到目前为止，消费价格主要由食品价格上涨带动的结构性特征没有变化。2008年4月份之前的消费价格加速上涨，主要是受食品价格加速上涨的带动，5月份之后在消费价格涨幅回落的过程中，食品价格回落也起到了主导性作用（见图2）。在2008年前三季度消费价格上涨的7.0个百分点中，食品价格上涨的影响为5.6个百分点，非食品价格上涨的影响为1.3个百分点；在非食品价格中，居住价格上涨的影响为0.9个百分点，其他商品与服务的影响为0.4个百分点。

图2 消费价格、食品价格、非食品价格同比涨幅变化

4.食品价格的变化呈现较强的周期性特征

食品价格的变化是近年来主导消费价格变化的因素，而食品价格的变化呈现较强的周期性特征。一方面，食品价格的变化与社会总需求存在一定的相关性，与经济运行周期存在一定的同步性；另一方面，食品价格的变化还受到供给方面因素的影响，在食品价格中具有基础性作用的粮食价格，受到气候等因素的影响较大；生猪、禽类、鸡蛋等产品价格，受到疫情等因素的影响较大；水果等产品价格受到病虫害等因素的影响较大，因此又存在不同于经济运行周期的可能性，这种差异既可能表现为时间上的差异，也可能体现为变化幅度上的差异（见图3）。

图3 消费价格、食品价格同比涨幅变化

2007年以来消费价格的上涨和回落，食品中的猪肉价格产生了很大影响。2007年的价格上涨，既有社会总需求旺盛对生猪需求增长较快的影响，也有蓝耳病疫情等因素使供给出现较大下降的影响，造成猪肉和其他肉类价格的涨幅大大高于食品价格的总体涨幅。近期猪肉价格的回落，与前期国家采取的一系列鼓励生猪饲养的优惠政策也有很大的关系。

二 2009年消费价格涨幅将继续下降

1.社会总需求扩张步伐放慢将带动消费价格涨幅继续回落

图4 季度GDP增长率同比增幅变化

如上所述，消费价格涨幅回落是社会总需求扩张步伐放慢的滞后反映，CPI涨幅滞后于GDP增长率约4～5个季度。根据这样的经验来判断，由于2007年第三季度GDP增长率开始回落（见图4），至今仍然处于下降阶段，还没有看到GDP增长率反转的可能，未来数个季度GDP增长仍将保持下降的趋势，那么2009年全年消费价格涨幅将保持下降态势。而且，由于2008年第二、三季度之间GDP增长率下降势头较猛