一、宏观经济态势

1.工业生产增速减缓

7月份全国规模以上工业企业共完成工业增加值2201亿元，比上年同月增长8.1%，增速明显减缓。1～7月，全国共完成工业增加值15012亿元，比上年同期增长10.7%，保持了平稳的增长态势。从不同经济类型看，国有及国有控股企业当月完成工业增加值1245亿元，比上年同月增长7.9%；股份制企业完成工业增加值666亿元，增长8.8%；“三资”企业完成工业增加值555亿元，增长9.6%；集体企业和股份合作制企业工业增加值分别为252亿元和64亿元，增长5%和5.9%。就轻重工业看，7月份，轻工业完成增加值852亿元，比上年同月增长7.1%；重工业完成增加值1349亿元，比上年同月增长8.8%。

中国宏观经济分析报告No.3

2.消费品零售总额稳定增长 居民消费价格继续下降

7月份，国内消费品市场商品销售总体上仍保持了稳定增长，当月实现社会消费品零售总额2851.4亿元，比上年同月增长9.8%。其中，城市零售额1803.9亿元，比上年同月增长11.4%；县及县以下零售额1047.5亿元，增长7.2%，城市零售额增长幅度比县及县以下高4.2个百分点。分行业看，批发零售贸易业零售额比上年同月增长10.5%；餐饮业增长16.8%；其他行业增长4.1%。7月份市场销售稳定增长的主要原因是：夏令商品销售进入高潮，以空调为主的家电商品旺销，各类瓜果、饮料销售进入旺季，家庭装饰装修用品销售继续保持活跃；7月份历来是消暑旅游的黄金季节，推动了餐饮业销售保持高增长，拉动社会消费品零售总额增长0.9个百分点；各地商家抓住申奥成功的商机，开展多种促销活动，给夏日市场增添了新的活力

7月全国居民消费价格总水平（CPI）同比上涨1.5%，而环比下降0.5%，是居民消费价格总水平连续第3个月下降。其中，食品价格比上月下降1.1%。消费价格下降的主要原因是大部分地区鲜菜、鲜果价格继续下降和油价下跌。其中，鲜菜下降1.2%，鲜果下降20.5%。交通和通信价格下降0.4%，居住商品价格与上月持平。粮食上涨0.3%，蛋品上涨2.8%。城市降幅（0.6%）大于农村（0.3%）。在全国31个省（区、市）中，有26个省（区，市）CPI比上月下降，降幅在0.2～1.9%之间；但部分沿海地区受台风、暴雨等灾害天气的影响，鲜菜价格大幅上涨，使CPI比上月有所上涨。

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3.固定资产投资增长继续加快

7月份我国固定资产投资增长继续加快，增速达20.4%。前7个月累计，国有及其他经济类型单位完成投资11111亿元，同比增长18.4%，增幅高于上半年0.5个百分点，高于去年同期5.8个百分点。其中，基本建设、更新改造投资增幅均比上半年小幅回落，房地产开发投资增幅继续上升。分地区看，前7个月，东部地区投资同比增长17.9%；中部地区投资增长加快，同比增长19%；西部地区增速继续保持领先地位，同比增长26.8%。分行业看，前7个月，农业投资比去年同期下降10.2%；工业投资增长11%，其中原材料、机械电子、轻纺工业投资均明显增长，能源工业则受电力投资下降影响，有所减少；第三产业投资增长23.8%。从资金到位情况看，随着国债资金的陆续到位，国家预算内资金增幅上升。

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4.外贸出口略有增长 利用外资快速增长

7月份我国外贸出口达到228.9亿美元，比6月份的220.8亿美元略有增长。由于去年7月份进出口基数均比6月份低，今年7月份当月进出口均出现了较高增幅。7月进出口总值为438.4亿美元，比去年同期增长7%，其中出口增长6.6%，进口增长7.5%，当月实现贸易顺差19.4亿美元。1～7月，我国外贸进出口总值为2848.4亿美元，比上年同期增长10.6%，其中出口增长8.4%，进口增长13%，1～7月累计实现贸易顺差100.8亿美元。传统大宗出口商品出现反弹，一般贸易出口增幅有所回升，但出口增长并不稳定，加工贸易进出口继续回落，但回落势头略有减弱；对美、日出口增幅继续回落，但回落势头明显减弱。全球经济放缓对我国出口的影响仍然不容忽视。

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尽管出口形势严峻，但利用外资继续快速增长，1～7月，全国共新批外商投资企业14058个，合同外资金额402.93亿美元，实际使用外资金额242.09亿美元，同比分别增长18.2%、45.8%和21.7%。截至7月底，全国共批准外商投资企业378403个，合同外资7170.12亿美元，实际使用外资3728.33亿美元。

二、金融市场运行

1.狭义货币增长减缓 人民币汇率稳定

7月末，广义货币（M₂）余额为14.9万亿元，比去年