贸易余额持续出现大额顺差是当前中国外部失衡的主要表现。自1994年以来，中国贸易余额一直保持着大额顺差，顺差余额由1994年的53.92亿美元、占GDP比为1.8182%，升至2007年的2618.30亿美元、占GDP比为8.7712%；受金融危机影响，盈余额下降至2009年的1961.00亿美元、占GDP比为5.2529%。中国贸易余额顺差的持续存在，不但加大了国内宏观调控的复杂度和难度，增加人民币升值压力和贸易摩擦，而且不利于经济增长方式转变和加快结构调整的进程，给中国经济的健康发展带来了负面影响。

一 中国内外失衡及关系

（一）贸易余额单位根突变检验

由图1可知，1982～1993年，中国贸易余额在0上下波动，而1994后呈现上升趋势，一直到2007年达到最大，受世界金融危机的影响，2009年其值有所下降。中国的赶超增长模式造成了目前高储蓄、高投资、高增长、低消费“三高一低”的局面，从而决定了中国经济出现了消费率偏低、服务业偏低（投资型的增长方式）及外向型经济等现象。为了改变这种状况，中国政府采用了许多政策（如转变增长方式等），这些措施是否产生效应，即中国贸易余额是否发生结构性的变化，还要进行深入分析。

图1 1970～2009年中国贸易余额变化

由图1可知，1997年以后中国贸易余额有所下降，这是因为1997年10月1日中国政府再次降低了4874个商品的关税水平，调整幅度达26%。能源性产品、原材料和需求有缺口的商品以及高科技产品的降税幅度尤其明显，使得关税总水平下降为17%。同时，1997年是宏观经济“软着陆”的第二年。这些因素使得中国贸易余额有所下降。

2005年以后中国贸易余额快速增加。这是因为2005年7月21日中国人民银行宣布实行以市场供求为基础、参考一揽子货币进行调节、有管理的浮动汇率制度一系列措施。人民币汇率不再钉住单一美元，形成了更富有弹性的人民币汇率机制。人民币汇率机制的改革势必影响中国的进出口从而影响贸易余额。

2008年以后中国贸易余额有所下降，这是由于受世界金融危机的影响，美国经济进入了衰退，特别是美国消费者的消费水平下降，对我国出口造成了极大负面影响，从而影响了我国的贸易余额。同时，为了应对金融危机，中国政府采用了许多政策（如扩大内需、转变增长方式等），这些措施对中国的贸易余额产生了影响。

（一）中国贸易余额外生单位根突变检验

1.外生单位根检验

由图1可知，中国贸易余额的突变点可能为：1997年、2005年和2008年等。为了检验1997年是否为经常项目结构性变化的突变点，设T_B为1997年，引入时间变量t，定义虚拟变量D₁₉₉₇和T₁₉₉₇：

D₁₉₉₇=0，当t＜1997；D₁₉₉₇=1，当t≥1997　　　　　　（1）

T₁₉₉₇=0，当t＜1997；T₁₉₉₇=t-T_B，当t≥1997　　　　　　（2）

中国贸易余额和虚拟变量分别按照模型A、B和C拟合，根据虚拟变量的参数显著性，选用模型B（括号内的数是t统计量，下同）^[1]：

EX=-48.9724+3.1314×t+268.8822×T₁₉₉₇

　（-0.2502）（0.2859）　（7.5024）　　　　　　（3）

退化趋势后的残差记为e_t，对其进行ADF检验，按照最小AIC和SIC原则选择滞后阶数，其结果为：

Δe_t=-0.6297e_t（-1）+0.8750×Δe_t（-1）　　　　　　（4）

ADF=-5.6286＜-4.51，由判断标准模型B，当α=1%，λ=t_B/T=0.70，所以就能拒绝零假定，中国贸易余额在1997年并不为突变点。

采用同样的方法，检验2005年和2008年是否为中国贸易余额单位根突变点。对2005年单位根突变的检验结果为：ADF=-5.1790＜-4.27，由判断标准模型A，当α=1%，λ=t_B/T=0.925，所以接受零假定，2005年不是中国经常项目突变点。对于2008年单位根突变的检验结果为：ADF=-4.43＜-4.27，由判断标准模型A，当α=1%，λ=t_B/T=0.975，所以接受零假定，2008年不是中国经常项目突变点。

2.中国经常项目内生单位根突变检验

采用Perron和Vogelsang（1993）的方法对1997年、2002年、2005年和2008年进行内生检验，虚拟变量的设置类似于外生突变检验：

D_j=0，当t＜j；t_B=1，当t≥j；

T_j=0，当t＜j；t_B=t-j，当t≥j。

由表1可知，中国贸易余额在1970～2009年并没有发生结构性变化，尤其是2007年金融危机后，中国政府采取的扩大内需、实现增长方式的转变的措施，并没有使中国贸易余额产生结构性变化。

表1 统计贸易余额的内生单位突变检验结果

（二）中国内外失衡间的关系

1.外部失衡

由图2可知，1982～1993年，中国贸易余额占GDP比在0上下波动，而1994年后，其值呈现上升趋势，一直到2007年达到最大，达到8.7712%，